近期，部分銀行股表現(xiàn)強勢，明顯跑贏大盤。截至10月23日，平安銀行、招商銀行、寧波銀行、杭州銀行自10月以來累計分別上漲19.51%、14.50%、13.85%、15.53%，而同期上證指數(shù)與中小板指僅小幅上漲1.86%、1.66%。

A股市場上，銀行股估值偏低，有的銀行股甚至市盈率低于5倍。流通盤大，業(yè)績增速一般，缺乏可炒作的題材，令中小投資者往往對銀行股不感興趣。值得注意的是，銀行板塊分化突出，其中也涌現(xiàn)出牛股。2019年，寧波銀行、招商銀行、平安銀行、杭州銀行分別累計上漲73.55%、49.13%、75.37%、23.78%。截至10月23日，寧波銀行、招商銀行、平安銀行、杭州銀行2020年以來分別上漲27.32%、9.69%、10.21%、48.58%。

上述銀行的股價大幅跑贏大盤，有的還頻創(chuàng)歷史新高，主要因為“大零售”業(yè)務發(fā)展突出。招商銀行被譽為A股銀行中的“零食之王”，其零售貸款主要包括小微貸款、個人住房貸款、信用卡貸款等。2020年半年報顯示，招商銀行零售貸款占比達51.20%。上半年，招商銀行零售貸款、公司貸款、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務年化平均收益率分別為6.10%、4.14%、2.69%，零售貸款收益率明顯占優(yōu)。與公司貸款相比，零售貸款的資產質量好。6月末，招商銀行零售貸款與公司貸款不良率分別為0.81%、1.70%，而其全行不良貸款率為1.14%。

平安銀行已披露的三季報顯示，零售業(yè)務主要包括“基礎零售、私行財富、消費金融”三大業(yè)務模塊。2020年9月末，平安銀行管理零售客戶資產較2019年末增長25.5%，零售客戶數(shù)較2019年末增長6.8%，平安口袋銀行APP注冊用戶數(shù)較2019年末增長20.7%;個人貸款余額較2019年末增長10.5%。2020年1月至9月，平安銀行個人房屋按揭及持證抵押貸款與汽車金融貸款新發(fā)放金額分別同比增長37.7%、46.8%。

寧波銀行與杭州銀行今年上半年業(yè)績分別增長14.60%、12.11%，是受疫情沖擊后少有的仍保持兩位數(shù)增長的上市銀行。寧波銀行實施“大零售”戰(zhàn)略，6月末，個人貸款總額比年初增長9.76%，占貸款和墊款總額的31.48%。零售公司業(yè)務中，寧波銀行6月末的零售基礎客戶是32.3萬戶，較年初增加2.8萬戶;貸款余額925億元，較年初增加148億元，增長19%。寧波銀行不良貸款率多年來一直在A股上市銀行中最低，今年6月末為0.79%。再看杭州銀行，大零售業(yè)務布局成形，零售金融條線貸款不良率僅0.18%。

近年來，監(jiān)管部門將防范金融風險與服務實體經濟有機結合，多措并舉，積極推動銀行業(yè)回歸本源、專注主業(yè)，促進金融與實體經濟良性循環(huán)。近日，央行就《商業(yè)銀行法(修改建議稿)》公開征求意見。央行表示，修改《商業(yè)銀行法》，亟須從制度設計上督促商業(yè)銀行回歸本源、下沉服務，增強服務實體經濟能力。業(yè)內人士分析認為，回歸本源是要求商業(yè)銀行為真實金融需求服務，為實體經濟發(fā)展服務。商業(yè)銀行須進一步專注主業(yè)、回歸本源，并且深耕市場、服務客戶。中小銀行應該打造特色品牌，走差異化發(fā)展道路，更好地滿足客戶的服務需求。

做好零售銀行業(yè)務，是商業(yè)銀行回歸本源、專注主業(yè)的路徑之一。有分析師認為，疫情影響到宏觀經濟基本面，商業(yè)銀行還面臨向實體經濟讓利的考驗，業(yè)績與資產質量可能分化突出。當前零售業(yè)務息差水平仍較高，資產質量相對較好，在內外部不確定風險增加的情況下，優(yōu)質零售銀行標的是穩(wěn)健收益的不錯選擇。平安銀行、寧波銀行等股價強勢，反映出市場資金對優(yōu)質零售銀行的偏愛。

從投資者的反應來看，也有投資者擔心傳統(tǒng)銀行可能遭遇新的挑戰(zhàn)。港股市場上，受到監(jiān)管嚴控涉房類貸款規(guī)模的消息，加上近期螞蟻集團戰(zhàn)略配售基金火爆，9月下旬內地銀行股特別是零售業(yè)務占比較大的銀行股出現(xiàn)過大跌。其中，招商銀行單日跌幅曾超過6%。

有分析認為，即將上市的螞蟻集團本質是科技零售銀行，將影響到傳統(tǒng)銀行的渠道優(yōu)勢。而螞蟻集團董事長井賢棟在公司招股意向書中表示，螞蟻集團“不是一家金融機構，也不僅是一家移動支付公司，而是一家決心用今天最好的技術和資源，去助力銀行和金融機構更好地服務每一位消費者、每一家小微企業(yè)的科技公司。”可見，互聯(lián)網(wǎng)巨頭與傳統(tǒng)銀行可以攜手共進，互聯(lián)網(wǎng)巨頭可以助力傳統(tǒng)銀行更好回歸本源、專注主業(yè)，服務金融消費者與企業(yè)。

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