9月25日，《合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》(以下簡稱新規(guī))正式落地。新規(guī)進一步降低了QFII和RQFII投資準(zhǔn)入門檻，穩(wěn)步有序擴大了外資的投資范圍。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，新規(guī)的落地體現(xiàn)了監(jiān)管層加快推進資本市場高水平雙向開放的政策方向，使得外資參與A股的產(chǎn)品及策略形式更加多樣化，吸引海外增量資金加速布局A股市場。

對于新規(guī)帶來的影響，開源證券在最新發(fā)布的一份研報中分析稱，新規(guī)取消了QFII資產(chǎn)規(guī)模條件，縮短了審批時間且降低準(zhǔn)入門檻，將引入更多外資機構(gòu)，提升我國資本市場投資者機構(gòu)化水平。允許外資機構(gòu)投資新三板，為新三板市場帶來了海外投資者和增量資金，提升了新三板市場流動性，利于我國多層次資本市場的建立與完善;放開QFII融資融券和轉(zhuǎn)融券出借資格，融券業(yè)務(wù)供需側(cè)均有放松，有利于兩融業(yè)務(wù)發(fā)展，完善我國資本市場交易方面的多空結(jié)構(gòu)。

此外，多位業(yè)內(nèi)人士表示，此次QFII新規(guī)的出臺，是繼滬深港通開通、國際市場三大指數(shù)“納A”后，另一項將大幅拉動海外資本流入A股市場的重要舉措，將極大激發(fā)外資投資A股市場的興趣，加速海外增量資金涌入A股市場。

據(jù)統(tǒng)計，截至今年上半年，通過QFII、RQFII通道及滬深港通北向投資A股的頭寸約為2.5萬億元，占A股總市值的4%左右，占A股自由流通市值的9%左右。“從國際市場對比來看，外資占A股總市值的比例仍明顯低于全球主要市場，未來仍有進一步提升的空間，我們預(yù)計未來5到10年，外資占A股總市值的比例將提升至5%至10%，外資年均凈流入A股的規(guī)模預(yù)計在2000億元至4000億元。”中金公司稱。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，QFII共出現(xiàn)在312只股票的前十大流通股股東名單上。其中，QFII二季度新進121只股票，增持83只股票。進一步來看，QFII持倉市值排名前五位的股票分別為寧波銀行、中國太保、北京銀行、美的集團和南京銀行，金融板塊是QFII的重點配置對象。醫(yī)藥股緊隨其后，恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科、藥明康德分列第五至第八位，泰格醫(yī)藥位列第十。

中金公司曾在2018年8月預(yù)測，中長期來看，外資將給A股市場帶來以下幾大改變：選股偏好優(yōu)質(zhì)龍頭成長領(lǐng)域，新經(jīng)濟板塊是持股重點;個別質(zhì)優(yōu)龍頭或被外資集中持股;持股期限逐漸長線化;質(zhì)量差的小市值股票可能被邊緣化;估值國際化;與國際資金聯(lián)動增強。

“現(xiàn)在回過頭看，上述趨勢正被近幾年來資本市場的表現(xiàn)逐一驗證。展望未來，我們認(rèn)為，上述中長期趨勢仍將會得到進一步強化，近期出臺的新規(guī)會加大A股對外資的吸引力，擴大外資在A股的持股規(guī)模，并且使外資參與A股的產(chǎn)品及策略形式更加多樣化，進一步利好A股市場。”中金公司稱。

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