雙節(jié)前夕，A股出現(xiàn)較大幅度下跌，此時，減倉還是加倉?這是一個問題。

9月24日，兩市股指低開低走，北向資金凈賣出121.68億元，單日凈賣出額創(chuàng)近2個月新高，本周北向資金連續(xù)4日凈流出。

收盤時，上證指數(shù)報3223.18點(diǎn)，跌1.72%;深證成指報12816.61點(diǎn)，跌2.24%;創(chuàng)業(yè)板指報2535.87點(diǎn)，跌2.46%;科創(chuàng)50報1394.93點(diǎn)，跌2.04%。

盤面上，光伏、黃金、半導(dǎo)體板塊領(lǐng)跌大市。創(chuàng)業(yè)板低價股指數(shù)下挫6.75%。光伏屋頂、Micro LED、電源設(shè)備、風(fēng)力發(fā)電指數(shù)跌超4%。

目前最大的問題是，“聰明錢”北向資金大幅賣出，要不要跟?

“今天北上資金大幅流出，主要的原因是歐美疫情反彈，歐美股市也逐漸大幅走弱，全球資本市場風(fēng)險偏好急劇降低。其次，即將國慶長假的到來，疊加邊緣地區(qū)局勢不太穩(wěn)定，不確定性較大。”私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華說。

“近期市場在震蕩格局中，常見北上資金大幅流入流出現(xiàn)象，其中部分資金實為內(nèi)地機(jī)構(gòu)或個人，甚至全球其他地區(qū)機(jī)構(gòu)或個人，在負(fù)利率國家如歐洲日本等獲得融資后，通過香港北上炒作A股，這些資金更偏向短期投機(jī)。”玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為。

林佳義指出，今日北上資金大幅流出，主要受到短期三個事件驅(qū)動，影響了短期市場預(yù)期“

一、美國刺激法案難產(chǎn)。

二、中國地產(chǎn)三根紅線融資新規(guī)高壓。

三、目前中美兩國企業(yè)、居民、個人杠桿率都在歷史高位。

“目前，我們維持市場處于震蕩格局中，且當(dāng)下依舊有相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，市場悲觀預(yù)期驅(qū)動估值超預(yù)期下修，將為價值投資機(jī)構(gòu)提供了一輪非常寶貴的逆向加倉機(jī)會，尤其是港股不少優(yōu)秀的龍頭企業(yè)。短期極度悲觀的預(yù)期造成了預(yù)期差，從而不少嚴(yán)重低估的龍頭企業(yè)上獲得了非常高的安全邊際，為下一輪市場上行提供了非常不錯的買入機(jī)會。”林佳義說。

飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋也持加倉觀點(diǎn)。他表示，今日北上資金大幅流出，屬于北上資金對于十一假期國際形勢以及疫情的不確定性做出的正常操作。但反觀北上資金在這期間逆勢增持的股票和行業(yè)就值得投資者密切關(guān)注了，待十一過后，四季度此類股票及行業(yè)多半會明顯跑贏大盤指數(shù)。值得近期積極跟入布局。大盤技術(shù)性判斷節(jié)前會做個再次回踩3200點(diǎn)位，做個雙底動作。重要支撐應(yīng)該在3190點(diǎn)位，“節(jié)前建議適當(dāng)加倉。耐心等待四季度的上漲周期”。

成恩資本董事長王璇認(rèn)為節(jié)前A股市場不會大幅下跌，“近期受人民幣匯率反彈影響，短期貶值造成北上資金流出，但長期看人民幣升值趨勢不改，因此短期北上資金流出不改長期流入;外資逆勢增持的股票大部分是三季報預(yù)增的個股和行業(yè)，因此節(jié)前機(jī)構(gòu)和外資調(diào)倉換股，大盤維持震蕩格局，不具備大幅下跌的條件。”

海富通基金公募權(quán)益投資部基金經(jīng)理施敏佳認(rèn)為，從外圍市場來看，疫情的二次爆發(fā)，歐美股市面臨調(diào)整，美國大選臨近等因素導(dǎo)致避險情緒持續(xù)上升。其次，近期匯率波動較大，也影響北向資金的流出。

國內(nèi)方面，施敏佳認(rèn)為目前A股市場仍然維持寬幅震蕩的行情，十一長假的來臨會對市場流動性產(chǎn)生一定的影響。而昨日市場行情較好，今日則以適當(dāng)回調(diào)為主。

“隨著經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)帶來的消費(fèi)復(fù)蘇，基本面表現(xiàn)不會出現(xiàn)較大變化，‘強(qiáng)者恒強(qiáng)’的態(tài)勢仍將成為主旋律。我們將關(guān)注公司的基本面，自下而上的選擇高速增長的科技類龍頭公司。”施敏佳說。

不過，也有基金經(jīng)理雙節(jié)較長，不確定因素多，建議降底倉位。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示，近期流動性收緊、債券利率上行及市場的風(fēng)險偏好下降，整個市場交易量也隨之下降，情緒開始變得悲觀，同時，螞蟻金服即將在節(jié)后上市，融資規(guī)模可能會創(chuàng)世界股市的新高，這對資金面也產(chǎn)生了一定的影響。上述因素疊加，導(dǎo)致大盤出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，尤其是前期領(lǐng)導(dǎo)的科技、醫(yī)藥、消費(fèi)跌幅較大。從長期來看，A股震蕩向上的趨勢還會延續(xù)，在眼下股市最低迷的時候，反而是我們布局被錯殺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的良機(jī)。

但胡泊也指出，“短期來看，雙節(jié)時間較長，外盤的不確定性因素較多，而且節(jié)后螞蟻金服就會招股，所以我們建議降低倉位規(guī)避風(fēng)險可能是較好的策略。”

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