中國證券業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“中證協(xié)”)官網(wǎng)披露，近日，中證協(xié)根據(jù)交易所債券市場(chǎng)發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)情況，關(guān)注到個(gè)別評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人主體級(jí)別調(diào)升的比例明顯高于行業(yè)平均水平，存在評(píng)級(jí)虛高等風(fēng)險(xiǎn)隱患，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

中證協(xié)稱，根據(jù)《證券資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》《證券市場(chǎng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》等規(guī)定，協(xié)會(huì)已對(duì)相關(guān)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了約談。約談要求，證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要主動(dòng)維護(hù)良好的評(píng)級(jí)市場(chǎng)環(huán)境，誠信執(zhí)業(yè)，遵守職業(yè)道德，加強(qiáng)行業(yè)自律，加強(qiáng)內(nèi)部質(zhì)量管理，堅(jiān)決杜絕不正當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為。

發(fā)行人因?qū)で蟾咴u(píng)級(jí)而更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為并不難理解。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，在信用評(píng)級(jí)領(lǐng)域中，企業(yè)的話語權(quán)相對(duì)更大一些，比如兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給某企業(yè)信用評(píng)級(jí)分別是AA+和AA，那么企業(yè)自然會(huì)選擇高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，評(píng)級(jí)高了之后，發(fā)債成本將會(huì)降低。

另外，據(jù)了解，監(jiān)管會(huì)對(duì)不同級(jí)別的債券計(jì)算不同的償付能力監(jiān)管指標(biāo)，AA-及以下的債券在計(jì)算償付能力監(jiān)管指標(biāo)時(shí)會(huì)受到較大影響，因而市場(chǎng)對(duì)AA級(jí)以上債券需求更高。再者對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，高評(píng)級(jí)亦有助于其提高市場(chǎng)占有率，此前不乏評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因評(píng)級(jí)“不到位”而“被炒”的現(xiàn)象。

“但行業(yè)內(nèi)若因此出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)行為，的確需要監(jiān)管，尤其是那些更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后，評(píng)級(jí)出現(xiàn)明顯上調(diào)的情況。”前述業(yè)內(nèi)人士稱。事實(shí)上，今年以來，發(fā)行人評(píng)級(jí)被調(diào)高的現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)，相比去年同期有明顯增多，在此背景下，評(píng)級(jí)虛高成為監(jiān)管關(guān)注重心。

此前中證協(xié)在《2020年第二季度債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)》中曾披露，二季度，共有106家發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其中26家發(fā)行人的新承做評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別高于原級(jí)別，占比24.53%，同比增12.99個(gè)百分點(diǎn)。

在變更評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后級(jí)別上調(diào)的發(fā)行人中，大公國際有13家，占其承做更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)行人家數(shù)的68.42%，家數(shù)及占比均最高，聯(lián)合資信和中證鵬元各有4家，中誠信國際和上海新世紀(jì)分別為2和1家。

對(duì)此，據(jù)了解，二季度交易商協(xié)會(huì)曾兩次約談中誠信國際，針對(duì)跟蹤評(píng)級(jí)及時(shí)性、評(píng)級(jí)調(diào)整審慎性等情況進(jìn)行業(yè)務(wù)提示;另就大公國際上調(diào)多家發(fā)行人主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)依據(jù)的準(zhǔn)確性和充分性以及評(píng)級(jí)方法模型的合理性、一致性等方面進(jìn)行業(yè)務(wù)提示。

中證協(xié)還表示，下一步，將加強(qiáng)和交易商協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)合作，通過修訂完善資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律規(guī)則、細(xì)化市場(chǎng)化評(píng)價(jià)指標(biāo)，積極加強(qiáng)證券市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律管理，發(fā)揮市場(chǎng)激勵(lì)約束作用。

標(biāo)簽： 中證協(xié)