最近，百億規(guī)模的明星基金“諾安成長(zhǎng)混合”被網(wǎng)友送上了微博熱搜，

老實(shí)說(shuō)，“A股”“基金”等關(guān)鍵詞上熱搜并不奇怪，

但某款基金或基金公司直接被點(diǎn)名懟的情況卻是十分的罕見(jiàn)。

回顧最近一個(gè)月的數(shù)據(jù)，該基金的回撤量真是令人大吃一驚。

由于短期回撤幅度巨大，

當(dāng)下的諾安基金也是被眾多投資人上門(mén)討伐，

而該基金的基金經(jīng)理蔡嵩松更是被百萬(wàn)網(wǎng)友問(wèn)候全家。

短短兩個(gè)月的時(shí)間，從明星基金變?yōu)椴徽鄄豢鄣拇笤校Z安究竟經(jīng)歷了什么?

02

說(shuō)他是渣男吧，在A股這個(gè)是是非非的名利場(chǎng)，真的很少有人能比諾安更專(zhuān)情。

我們來(lái)看下2020年二季度諾安基金的行業(yè)分布和十大重倉(cāng)股。

乍一看，半導(dǎo)體持倉(cāng)比例占了七成?

看來(lái)你還不懂諾安的專(zhuān)情。

光學(xué)光電子的三安光電?干的是半導(dǎo)體材料的研究。

專(zhuān)用設(shè)備的中微公司?本質(zhì)上搞的是半導(dǎo)體的加工。

電子制造的聞泰科技?還是脫離不開(kāi)半導(dǎo)體的研發(fā)和制造。后面的持倉(cāng)就不一一列舉了。

所以，不太嚴(yán)格地說(shuō)，這只基金基本上“全倉(cāng)”半導(dǎo)體。

雖然名字還是“成長(zhǎng)混合”。

但本質(zhì)上其實(shí)是半導(dǎo)體50的增強(qiáng)版，妥妥的一個(gè)主題性基金。

03

其實(shí)，之前的諾安并非如此。

你很難想像三年前的諾安，竟然長(zhǎng)這樣。

一只大金融加白酒風(fēng)格的藍(lán)籌型基金。

聰明的你應(yīng)該猜到了。

一只基金風(fēng)格大變，最可能的原因就是換人了。

2019年2月，蔡嵩松博士首任基金經(jīng)理，上任之后立馬接管了這只諾安成長(zhǎng)混合基金，并先后對(duì)基金持倉(cāng)進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整。

為了追求收益最大化，在蔡嵩松的管理之下諾安成長(zhǎng)的半導(dǎo)體倉(cāng)位一直不斷增加，以至最后成為一只“半導(dǎo)體主題”基金。

從最終的結(jié)果來(lái)看，諾安的投機(jī)路線(xiàn)，可謂是大獲全勝。

這是諾安的基金規(guī)模變化情況。

在蔡嵩松接手時(shí)，基金規(guī)模不足5億，盤(pán)子算是比較小。

隨后19年四季度，連翻十幾倍達(dá)到66.97億。

截至今年二季度，基金規(guī)模突破160億。

成為名副其實(shí)的爆款基金。

從收益上看，也是牛得不行。

自19年2月以來(lái)，一年半時(shí)間，累計(jì)上漲145.34%。

蔡經(jīng)理的首秀可謂非常成功。

當(dāng)然，如此激進(jìn)的風(fēng)格，造成的巨大回撤也讓很多投資人被順帶割了韭菜。

A股其實(shí)每年都不缺這樣的投機(jī)分子，all in一個(gè)風(fēng)格，短期內(nèi)做到一哥，割一批韭菜，賺一大票。錢(qián)賺完后，管他洪水滔天。 數(shù)據(jù)好看，業(yè)績(jī)好看就行了。

我們作為基金投資者，沒(méi)辦法去控制基金經(jīng)理的風(fēng)格。

畢竟誰(shuí)的錢(qián)也不是大風(fēng)刮來(lái)的。

如果你看好半導(dǎo)體，政策扶持+國(guó)產(chǎn)替代的邏輯，選擇諾安自然沒(méi)問(wèn)題。

不過(guò)最好不要全倉(cāng)，單一行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大。

如果你只是想選一款平衡型的成長(zhǎng)基金。

顯然，諾安激進(jìn)的風(fēng)格并不適合你。

04

a股說(shuō)到底還是一個(gè)韭菜市場(chǎng)。

大部分韭菜最顯著的特征就是關(guān)注短期漲跌，今年誰(shuí)漲的好就買(mǎi)它，買(mǎi)它，至于這個(gè)基金重倉(cāng)的究竟是哪個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在到底是不是高估，沒(méi)多少人愿意去考慮深究。

這是近一年的走勢(shì)。

從19年中旬開(kāi)始，半導(dǎo)體行業(yè)逐漸走出趨勢(shì)行情。

諾安也開(kāi)始逐步發(fā)力。

19年8月-12月，上漲81.23%，接近翻倍。

如此高的收益率漸漸開(kāi)始吸引眾人的目光。

隨后，在2月的后疫情行情中。

諾安真正迎來(lái)了大放異彩的時(shí)刻。

2.3號(hào)時(shí)的凈值還是1.3170。

到了25號(hào)，一路上漲到1.8120。

短短16個(gè)交易日大漲37.59%。

絲毫不虛疫情受益的生物醫(yī)藥板塊。

甚至能跑贏它的股票也不多。

一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩，小迷妹蜂擁而至。

諾安成為男神級(jí)爆款基金。

在媒體、機(jī)構(gòu)的鼓吹之下， 一部分韭菜快跑入場(chǎng)。

3月份受美股連續(xù)熔斷影響，大盤(pán)開(kāi)始回調(diào)。

諾安也不例外，較高點(diǎn)最高下跌30.96%。

之前怎么一路小跑漲起來(lái)的。

現(xiàn)在就一路小下坡跌下去，基本回到19年末的位置。

于是這波進(jìn)場(chǎng)的小韭菜開(kāi)始罵娘。

6、7月份，大盤(pán)發(fā)力，普漲行情，諾安再次啟動(dòng)。

從6.15號(hào)到7.14號(hào)，一個(gè)月時(shí)間上漲46.7%。

絲毫不虛牛市發(fā)動(dòng)機(jī)證券。

那段時(shí)間股市火爆，微博、微信到處有討論股市的。

我不止一次見(jiàn)到有人推薦諾安。

諾安又一次成為萬(wàn)眾矚目的男神級(jí)基金，并吸引了一大波韭菜。

渣男渣一次人，往往還會(huì)渣第二次。

從7.14號(hào)創(chuàng)下凈值2.243的高點(diǎn)后。

諾安頭也不回地一路向南，截至目前凈值1.658。

縮水了26.08%，砍掉四分之一。

玩的就是刺激，就是心跳。

04

所以啊，小白和心臟不太好的朋友，千萬(wàn)不要重倉(cāng)諾安渣男這樣的基金。

單一行業(yè)，高波動(dòng)，漲得快，跌得也猛。

一紙行業(yè)扶持文件能讓他光芒萬(wàn)丈。

一條推特也能讓他墜落神壇。

對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)，小編不做分析。

因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域知識(shí)壁壘很高，小編不是專(zhuān)業(yè)的。

已知的信息是政府大力扶持，國(guó)外拼命打壓。

有國(guó)產(chǎn)替代的廣闊市場(chǎng)空間，但距離國(guó)際先進(jìn)水平差距也很大。

目前的盈利狀況一般，行業(yè)ROE9.8%，不高不低。

估值水平的話(huà)市盈率在72.51，百分位60.47%。

比之前的大泡沫便宜不少，但仍中等偏高。

大家可以根據(jù)自己的理解斟酌。

喜歡在絕對(duì)低位買(mǎi)優(yōu)質(zhì)主動(dòng)和長(zhǎng)牛行業(yè)基金，像消費(fèi)、醫(yī)療。

像諾安這種偏執(zhí)的科技型從來(lái)不是我的菜。

目前大盤(pán)在3200-3400反復(fù)拉鋸，時(shí)有大震蕩。

好東西太貴，便宜的又嫌棄。

股市里能下得去手的機(jī)會(huì)幾乎沒(méi)有。

所以近一段時(shí)間的發(fā)車(chē)主要是債基類(lèi)的穩(wěn)定收益。

高收益的話(huà)，估計(jì)要等很久了。

不過(guò)這并不是壞事，人有悲歡離合，月有陰晴圓缺。

股市也有自己的牛熊起伏。

先用穩(wěn)定收益吃著6-8%的年化，把種子屯起來(lái)。

等機(jī)會(huì)來(lái)了再一發(fā)入魂，賺最安全的錢(qián)。

標(biāo)簽： 諾安成長(zhǎng)混合基金（320007 OF）