針對(duì)博力達(dá)思研究公司沽空?qǐng)?bào)告中的指控，華住方面向財(cái)聯(lián)社記者表示，公司已知悉該沽空?qǐng)?bào)告?；趯?duì)報(bào)告的初步審查和評(píng)估，公司認(rèn)為該報(bào)告沒(méi)有依據(jù)，它包含許多錯(cuò)誤、未經(jīng)證實(shí)的陳述以及對(duì)公司業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)的誤導(dǎo)性結(jié)論。(財(cái)聯(lián)社記者 李丹昱)

上市前夜遭做空！沽空機(jī)構(gòu)稱(chēng)華住財(cái)務(wù)造假

今日沽空機(jī)構(gòu)Bonitas Research發(fā)布報(bào)告，稱(chēng)其財(cái)務(wù)造假。

沽空機(jī)構(gòu)稱(chēng)，華住通過(guò)未披露的關(guān)聯(lián)方交易隱瞞了經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，從而人為地夸大了華住的報(bào)告利潤(rùn)。此外，根據(jù)Bonitas Research的計(jì)算，華住在2019年資產(chǎn)負(fù)債表上的造假利潤(rùn)為20億元人民幣(合3億美元)。華住集團(tuán)現(xiàn)跌近6%，報(bào)5.85%。

報(bào)告指出，Bonitas在北京和上海的實(shí)地調(diào)查證實(shí)，華住暗中支持由未披露的華住現(xiàn)有雇員和其他未披露的關(guān)聯(lián)方擁有的加盟酒店(「賬外酒店」)的運(yùn)營(yíng)成本。

中國(guó)商務(wù)部(MOC)的注冊(cè)顯示，截至2019年，僅存在3,020家獨(dú)立特許經(jīng)營(yíng)商，比華住報(bào)道的4,930家經(jīng)特許經(jīng)營(yíng)(特許經(jīng)營(yíng))酒店少37%。

據(jù)酒店經(jīng)營(yíng)許可證顯示，華住集團(tuán)秘密控制了1952家酒店(約35%)，而華住集團(tuán)聲稱(chēng)，截至2019年，它僅經(jīng)營(yíng)688家酒店(12%)。

我們認(rèn)為，華住利用未公開(kāi)的關(guān)聯(lián)交易掩蓋了運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，從而人為地夸大了華住的報(bào)告利潤(rùn)。我們計(jì)算出，華住在2019年資產(chǎn)負(fù)債表上的造假利潤(rùn)為20億元人民幣(合3億美元)。

華住的酒店建筑承包商名單中包括了多名未披露的華住員工。兩家未披露的關(guān)聯(lián)方承包商的信用報(bào)告顯示，其收入可觀(guān)，但沒(méi)有利潤(rùn)或資產(chǎn)，這表明它們可能華住用作通過(guò)建設(shè)成本去洗假錢(qián)的幌子。

我們認(rèn)為，華住銀行的利潤(rùn)和持有的PP&E資產(chǎn)遠(yuǎn)少于其提交給SEC的文件和香港交易所的報(bào)告。截至19年，華住報(bào)告的每間房?jī)鬚P&E(不含建筑物)為人民幣54,502元。然而，關(guān)于華住酒店組合的47份不同信用報(bào)告顯示，華住酒店每間客房的實(shí)際凈PP&E(例如建筑物)僅為該數(shù)字的一半。

值得一提的是，華住集團(tuán)-S今日暗盤(pán)開(kāi)報(bào)297港元，最終收?qǐng)?bào)297.8港元，較297港元招股價(jià)漲0.27%，每手賺40港元。目前美股相對(duì)于港股仍溢價(jià)約4%。

標(biāo)簽： 沽空機(jī)構(gòu)