近日上緯新材(688585.SH)公布的發(fā)行價格引發(fā)市場關注。上緯新材確定本次發(fā)行價格為2.49元/股，上市時市值約為10.04億元，壓線達到上市標準。如果本次發(fā)行價格再低1分錢，上緯新材將發(fā)行失敗。

9月15日，上緯新材發(fā)布的科創(chuàng)板上市發(fā)行公告顯示，公司本次發(fā)行價格為2.49元/股，公開發(fā)行新股數(shù)量為4320萬股，占發(fā)行后總股本的10.00%，本次公開發(fā)行后總股本為40,320萬股。

公司預計募集資金總額為10,756.80萬元，預計募集資金凈額7004.27萬元。

上緯新材創(chuàng)下科創(chuàng)板新股最低發(fā)行市盈率、最低募資金額、最低募資凈額3項紀錄。

上緯新材本次發(fā)行的市盈率為11.51倍(每股收益按照2019年扣非后歸母凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算)，遠低于主板新股23倍的發(fā)行市盈率上限。公司上市發(fā)行公告顯示，中證指數(shù)有限公司發(fā)布的公司所屬行業(yè)“C26化學原料和化學制品業(yè)”最近一個月平均靜態(tài)市盈率為28.96倍。

本次發(fā)行價格確定后，上緯新材上市時市值約為10.04億元，剛夠壓線達到上市市值標準。

上緯新材選擇的具體上市標準為預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

上緯新材本次發(fā)行的保薦機構(主承銷商)為申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司，保薦代表人是崔勇、楊曉雨。

上緯新材公告顯示，本次發(fā)行費用約3752.53萬元(不含增值稅)。根據(jù)公司之前的招股意向書，本次發(fā)行“保薦費283.02萬元(不含增值稅);承銷費為募集資金總額的7.18%且不低于2100萬元(含增值稅)”。

按照承銷費保底價2100萬計算，申萬宏源證券本次將獲得保薦承銷費2383.02萬元，占上緯新材本次募集資金總額的22.15%。

上緯新材上市發(fā)行公告顯示，保薦機構的子公司申銀萬國創(chuàng)新證券投資有限公司跟投比例為本次發(fā)行規(guī)模的5%，獲配216萬股，獲配金額537.84萬元，限售期限24個月。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者統(tǒng)計，今年截至目前，申萬宏源共計保薦7家IPO企業(yè)過會，其中3家為科創(chuàng)板。6月15日，申萬宏源證券保薦的浙江中控技術股份有限公司首發(fā)獲通過;7月6日，申萬宏源證券保薦的吉林奧來德光電材料股份有限公司首發(fā)獲通過;7月15日，申萬宏源保薦的上緯新材料科技股份有限公司過會。7月13日，申萬宏源保薦的康泰醫(yī)學系統(tǒng)(秦皇島)股份有限公司過會;7月28日，申萬宏源保薦的深圳市翔豐華科技股份有限公司過會;7月31日，申萬宏源保薦的浙江海象新材料股份有限公司過會;9月15日，申萬宏源保薦的四川合縱藥易購醫(yī)藥股份有限公司過會。

據(jù)券商中國報道，上緯新材本次發(fā)行有質(zhì)疑存在詢價機構“抱團壓價”行為的聲音。根據(jù)記者統(tǒng)計，共有415名機構投資者參與上緯新材IPO詢價，有399家統(tǒng)一報出2.49元的價格，集中度高達96%。華南地區(qū)一位券商承銷人士向記者透露，上緯新材9月9日進入發(fā)行，啟動初步詢價。“機構前期對這家公司的估值可能并不理想，申萬宏源((主承銷商)在初步了解后，預估可能出現(xiàn)發(fā)行失敗，在周末曾私下給詢價機構發(fā)送短信，希望機構能適當報出的價格，保證上緯新材發(fā)行成功。”

回到上緯新材的基本面，上緯新材主營業(yè)務為環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、膠粘劑、風電葉片大梁用預浸料樹脂、風電葉片大梁用拉擠樹脂、環(huán)境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應用系列，是國內(nèi)領先的復合材料用樹脂供應商。

業(yè)績方面，上緯新材現(xiàn)金流表現(xiàn)落后。連續(xù)3年銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金無法覆蓋營業(yè)收入，經(jīng)營凈現(xiàn)金流2018年為負，2019年也遠低于凈利。

2017年至2019年，公司營業(yè)收入分別為10.24億元、12.38億元、13.49億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為7.64億元、7.45億元、8.17億元，占營業(yè)收入的比例分別為74.62%、60.21%和60.60%。

同期，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5161.35萬元、2437.59萬元、7826.80萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2.05億元、-1.46億元、4408.77萬元。

公司研發(fā)費用率始終低于同行公司均值。2017年至2019年，上緯新材研發(fā)費用分別為2242.54萬元、2588.65萬元、2543.93萬元，研發(fā)費用率分別為2.19%、2.09%和1.89%。同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為4.20%、3.55%、4.32%。

上緯新材員工人數(shù)連降2年。2017年至2019年，上緯新材員工人數(shù)分別為395人、346人、316人。

報告期內(nèi)，上緯新材總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務負責人、董事會秘書均發(fā)生過變動。其中，財務負責人更是在次換人，先后由謝小海、洪玫菁、謝珮甄擔任。

據(jù)上緯新材相關發(fā)行文件，月年日，因任職調(diào)整，洪玫菁接替謝小海擔任財務負責人。月年日，發(fā)行人聘任許崇禮為公司副總經(jīng)理兼董事會秘書。月，公司副總經(jīng)理許崇禮不再兼任公司董秘，改由公司財務負責人謝珮甄兼任董秘。

上緯新材原擬募集資金凈額為2.16億元，分別用于上緯上海技改一期項目、上緯(天津)風電材料有限公司自動化改造項目、上緯上海翻建生產(chǎn)及輔助用房、上緯興業(yè)整改專案、補充營運資金。公司實際募集資金僅為原擬募集資金的32.50%。

標簽： 上緯新材(688585 SH)