金發(fā)科技股份有限公司(以下簡稱“金發(fā)科技”，600143.SH)是國內(nèi)改性塑料龍頭，但其卻因新增的口罩業(yè)務(wù)坐上了“過山車”。

8月9日，金發(fā)科技公告披露，其此前簽訂的9.75億美元KN95口罩訂單因遲遲未收到買方應(yīng)支付的前期款項(xiàng)和有效回復(fù)已告終止。

金發(fā)科技方面曾表示，此項(xiàng)合同買方為美國某公司，若貨物買賣合同順利履行，預(yù)計產(chǎn)生的凈利潤總額占金發(fā)科技2019年度經(jīng)審計凈利潤的50%以上。而超級大單的突然終止使預(yù)期可產(chǎn)生的6億元凈利潤落空，金發(fā)科技口罩業(yè)務(wù)備受質(zhì)疑。

一時之間，金發(fā)科技半路涉足的口罩“資本局”顯得撲朔迷離。“合同的終止也許存在中美貿(mào)易摩擦的因素，但這個我們沒法直接判斷，因?yàn)榻灰讓Ψ讲]有給出明確的回復(fù)。”金發(fā)科技證券事務(wù)部人士向《中國經(jīng)營報》記者如是表示。

口罩“資本局”

不可否認(rèn)的是，口罩業(yè)務(wù)確實(shí)對金發(fā)科技業(yè)績及股價的提振發(fā)揮了作用。

2020年前3個月，金發(fā)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.36億元，同比下滑6.15%;其凈利潤為1.42億元，同比下降36.91%。

東北證券研報指出，金發(fā)科技一季度改性塑料主業(yè)銷售額為30億元，同比下滑22.1%，而這主要是國內(nèi)疫情影響所致。同時，華金證券顯示，公司主營受下游消費(fèi)和我國經(jīng)濟(jì)增速影響較大，但如果油價長期低位，向上游產(chǎn)業(yè)鏈的延伸以及口罩需求的增加可明顯提升公司盈利水平。

在此背景下，金發(fā)科技開始向醫(yī)療健康領(lǐng)域拓展。金發(fā)科技方面表示，目前其與防疫相關(guān)的大類產(chǎn)品主要有聚乙烯透氣膜專用料、聚丙烯熔噴材料、駐極母粒、熔噴布和口罩。其中前三類屬于改性塑料，熔噴布和口罩是公司改性塑料產(chǎn)品向下游的延伸拓展產(chǎn)品，歸屬于醫(yī)療健康產(chǎn)品板塊。

更重要的是，上半年國內(nèi)外疫情持續(xù)蔓延和全球供應(yīng)鏈面臨挑戰(zhàn)的情況下，個人防護(hù)裝備及所需非織造布的市場需求急速增長，金發(fā)科技業(yè)績水漲船高。其半年報顯示，報告期內(nèi)，金發(fā)科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入169.30億元，同比增長37.17%;其凈利潤實(shí)現(xiàn)24.12億元，增幅達(dá)到373.27%。

對于營收變動的原因，金發(fā)科技則表示，這主要得益于防疫產(chǎn)品銷售收入的增加。截至6月31日，金發(fā)科技熔噴材料共銷售10.32 萬噸;口罩類產(chǎn)品共銷售3.92 億只，僅醫(yī)療健康產(chǎn)品就實(shí)現(xiàn)營收16.30億元。

與此同時，粘上“口罩”概念的金發(fā)科技股價進(jìn)入上升通道。截至3月6日，經(jīng)過一輪上漲之后，金發(fā)科技股價升至12元/股，相較年初的7.49元/股，漲幅已超60%。

值得一提的是，5月18日，金發(fā)科技公布其子公司廣東金發(fā)科技有限公司與美國某公司簽訂一份大額《貨物買賣合同》，向買方出售KN95口罩，采購金額高達(dá)9.75億美元，履約期限為3個月。

當(dāng)日，金發(fā)科技股票應(yīng)聲漲停并開啟了新一輪的股價上漲。截至8月7日收盤，其股價已上漲至17.38億元，相較5月18日的13.34元/股，漲幅為30.28%。

大訂單“迷霧”

然而，上述備受矚目的口罩大單最終夭折。

8月9日，金發(fā)科技正式公告該訂單“實(shí)際已經(jīng)終止”。次日，不愿接受此現(xiàn)實(shí)的股民紛紛用腳投票，其股價一度跌停，股價最低跌至15.65元/股。

實(shí)際上，這份看起來很美好的大單從剛執(zhí)行起就顯得“風(fēng)險重重”。

記者注意到，在此前公布的多份合同進(jìn)展公告中，金發(fā)科技多次提示合同交易對方可能存在履約能力風(fēng)險。其公告顯示，此次合同涉及金額雖高達(dá)9.75億美元，但這是雙方第一次合作，更重要的是，對于第一次合作的重要訂單，金發(fā)科技的盡職調(diào)查卻并不完美。

金發(fā)科技公告明確指出，“對方基于商業(yè)秘密等因素未披露其詳細(xì)財務(wù)數(shù)據(jù)，也未提供國內(nèi)主體履約擔(dān)保措施?，F(xiàn)全球多地處于疫情期間，公司較難派員前往美國及可能的目的地國家或地區(qū)進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查，對合同交易對方的履約能力難以做出完整、詳細(xì)、準(zhǔn)確的判斷。”

針對上述風(fēng)險，《中國經(jīng)營報》記者致電金發(fā)科技，其證券事務(wù)部人士告訴記者，“在合同簽訂前，公司確實(shí)做過盡職調(diào)查，但受一些客觀條件限制，調(diào)查有一些阻礙。比如因?yàn)橐咔樵颍究偛繘]有辦法去美國那邊進(jìn)行實(shí)地考察，但我們子公司美國金發(fā)是有同事去做盡調(diào)的。”

此外，在履約過程中，該項(xiàng)交易同樣出現(xiàn)支付問題難以推進(jìn)的情況。

據(jù)了解，采購訂單約定，買方收到金發(fā)科技提供的形式發(fā)票之日起3個工作日內(nèi)，需向其支付訂單金額40%的前期款項(xiàng)，金發(fā)科技在收到前期款項(xiàng)后，按周分次向買方交貨。然而，在5月18日之前，金發(fā)科技已提供形式發(fā)票的情況下，買方卻遲遲未支付前期款。

之后，買方于美國東部時間5月21日向金發(fā)科技發(fā)來《證明函》及其委托律師出具的《確認(rèn)函》，稱因資金歸集及大額支付流程，前期款項(xiàng)支付將稍微遲延。6月11日，金發(fā)科技再次公告，稱據(jù)買家反饋，此次交易擬通過信托基金進(jìn)行支付，資金歸集和大額支付涉及的授權(quán)程序和法律合規(guī)審查較多，影響了付款的進(jìn)度，其專業(yè)團(tuán)隊仍在加快推進(jìn)付款流程。

8月9日，金發(fā)科技在始終未收到款項(xiàng)，且反復(fù)聯(lián)系對方未獲有效回應(yīng)及向買方致函未收到回復(fù)的情況下，宣布訂單終止。

這份重大合同的終止不僅震驚了中小股東，同樣震動了監(jiān)管部門。8月9日晚，上交所火速向金發(fā)科技發(fā)出監(jiān)管函，要求金發(fā)科技核實(shí)并說明前期合同訂立的具體情況、是否于合同簽訂前進(jìn)行了充分必要的盡職調(diào)查、未披露交易對方原因及對方不能履約的具體原因等問題。

截至發(fā)稿，金發(fā)科技尚未就上述監(jiān)管函作出回復(fù)。

標(biāo)簽： 300118