“2020年第三屆中小投資者服務論壇”9月4日在線上舉辦。中國證監(jiān)會副主席閻慶民表示，證監(jiān)會將積極推動相關基礎制度改革，發(fā)揮資本市場樞紐作用，助力打通經(jīng)濟金融循環(huán)點，以貫徹落實新《證券法》為契機，進一步提升上市公司治理水平，強化民事賠償和刑事追責，加快形成“制度健全、精準有效、內(nèi)外協(xié)同”的投資者保護格局。

近年來，監(jiān)管部門加快引入中長期資金，完善投資者結構，但中小投資者仍是我國資本市場的主要參與群體。從中國證券業(yè)協(xié)會秘書長張冀華此次在論壇上的介紹來看，中小投資者具有三大特征：一是占比大。截至6月底，A股個人賬戶數(shù)占比達到99%，持股市值僅占約28%。二是交易量大，長期投資少。證券市場約86%的交易量是由中小投資者貢獻，平均持股周期達到半年的中小投資者則不足15%。三是直接投資多。個人投資者資產(chǎn)直接投資于股票的比例占到30%以上，投資基金和理財產(chǎn)品的比例不足30%。

中小投資者處于信息弱勢地位，抗風險能力與自我保護能力較弱，合法權益容易受到侵害，屢屢被“割韭菜”。一方面，中小投資者是投資虧損的最大群體。前幾年有中國證監(jiān)會負責人指出，“每年有兩三百萬的新股民進入市場，同時也有數(shù)以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易。”另一方面，證券市場違法違規(guī)行為屢見不鮮，中小投資者是權益受損的最主要群體。有的上市公司控股股東、實際控制人不踐行股權文化，缺乏對中小投資者的敬畏，侵害中小投資者權益。有的公司不聚焦主業(yè)，欺詐、掏空、盲目跨界等惡性行為不絕，導致中小投資者權益被吞噬與稀釋。

凈化市場生態(tài)環(huán)境，保護好中小投資者的合法權益，關系到資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。隨著資本市場深化改革推進，新《證券法》從今年3月起實施，以及國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會多次提出全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”，保護中小投資者權益的措施密集出臺。比如證券集體訴訟制度7月底在我國落地，有助于解決中小投資者訴訟成本高、索賠效率低等長期困擾的難題。欺詐發(fā)行責令回購制度日前向社會公開征求意見，將顯著提高欺詐發(fā)行的違法成本。

在今年的“中小投資者服務論壇”上，傳遞出多個強化中小投資者權益保護的信息。閻慶民表示，將研究建立投資者保護專項補償基金，為投資者提供更便捷的救濟機制;推動完善在線咨詢、法律援助等工作，使投資者維權從“線下跑”向“網(wǎng)上辦”轉(zhuǎn)變;推廣小額速調(diào)，探索實踐無爭議事實記載、調(diào)解前置等機制，使投資者能夠得到快速賠償。深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘稱，深化科技監(jiān)管，加快企業(yè)畫像三期項目開發(fā)建設，有效提升違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力，切實將“零容忍”落到實處。

可以相信，強化中小投資者權益保護的氛圍形成，有助于提振市場信心，提升投資意愿，以及引導投資理念轉(zhuǎn)變。這也將促使上市公司及控股股東、實控人、董監(jiān)高等“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者”，提升上市公司質(zhì)量，改變A股“牛短熊長”的市場格局。資本市場是居民資產(chǎn)配置、財富保值增值的重要場所，保護好中小投資者權益，將提升投資者獲得感，穩(wěn)定與增加財產(chǎn)性收入。

標簽： 中小投資者權益