8月31日，玻璃期貨主力合約盤中觸及漲停價(jià)1871元/噸，持倉(cāng)量升至85.5萬(wàn)手。

A股市場(chǎng)上，相關(guān)玻璃概念股也表現(xiàn)活躍，截至記者發(fā)稿，旗濱集團(tuán)(601636.SH)、洛陽(yáng)玻璃(600876.SH)和福耀玻璃(600660.SH)等均漲近4%。

成本端純堿期貨主力合約開盤漲停，漲幅4%，報(bào)1742元/噸。純堿期貨漲停的同時(shí)，A股市場(chǎng)上山東?；?000822.SZ)、遠(yuǎn)興能源(000683.SZ)雙雙漲停，三友化工(600409.SH)漲逾6%。

文華財(cái)經(jīng)分析，近期玻璃期貨價(jià)格歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月的回調(diào)后繼續(xù)上漲，而現(xiàn)貨價(jià)格幾乎一直保持著上漲，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)旺季現(xiàn)貨市場(chǎng)需求仍有較好預(yù)期。消息面上沙河地區(qū)部分玻璃企業(yè)計(jì)劃9月1日小幅漲價(jià)。純堿9月現(xiàn)貨漲價(jià)基本敲定，成本上也給予玻璃價(jià)格支撐。

實(shí)際上玻璃期貨價(jià)格自今年4月中旬開啟上漲行情，8月12日創(chuàng)歷史新高，隨后出現(xiàn)小幅回調(diào)。截至上周五(8月28日)收盤，文華玻璃指數(shù)收于1834元/噸，較4月14日的1219元/噸上漲615元/噸，漲幅高達(dá)50.45%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)亦然，據(jù)格隆匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從今年4月起，白玻璃原片的價(jià)格上漲超過20%，達(dá)到了1900元每噸。以一家玻璃加工廠為例，目前企業(yè)玻璃原片進(jìn)貨價(jià)格要比往年同期高出200~300元每噸，8月份上半月就漲了150元每噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年玻璃漲價(jià)的主要原因是供應(yīng)難以滿足市場(chǎng)需求。從需求端來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)占到玻璃行業(yè)總需求的75%，疫情后的集中開工加大了玻璃的需求量，也提前了整個(gè)玻璃行業(yè)的生產(chǎn)和銷售。

光大期貨統(tǒng)計(jì)，玻璃行業(yè)自4月份期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲以來(lái)，行業(yè)凈利潤(rùn)率均持續(xù)增長(zhǎng)，截至今年二季度，玻璃全行業(yè)的凈利率10.47%，而凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高達(dá)21.26%，對(duì)比一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)率-6.7%，變化幅度高達(dá)27.96%。如此大的凈利潤(rùn)率變化對(duì)于固定資產(chǎn)投入較大、成品庫(kù)存相對(duì)較高、變化成本占比相對(duì)較少的的玻璃行業(yè)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)非?？捎^了。

光大期貨張凌璐對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，反觀玻璃成本端，純堿此輪行情自7月中下旬才開啟上漲模式，較玻璃牛市行情啟動(dòng)延遲3個(gè)月之久。無(wú)論從行情啟動(dòng)時(shí)間和持續(xù)程度，還是上漲幅度來(lái)看，純堿都相對(duì)落后于玻璃。而對(duì)于處于同一產(chǎn)業(yè)鏈上下游兩端的純堿和玻璃，二者期貨價(jià)格走勢(shì)理論相關(guān)性高達(dá)90%，但從目前走勢(shì)來(lái)看，二者期價(jià)走勢(shì)嚴(yán)重背離，相關(guān)系數(shù)已下降至50%以下。

“導(dǎo)致此種現(xiàn)象的根本原因還是由于玻璃、純堿供需格局不匹配，從而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不均勻。”她稱。

張凌璐認(rèn)為，由于前期玻璃價(jià)格上漲幅度過大，后期價(jià)格即使上漲或許也相對(duì)緩和，而純堿處于上漲起步階段，后期幅度或超預(yù)期，因此對(duì)于純堿和玻璃二者的利潤(rùn)博弈，短期純堿勝出的概率相對(duì)較大。但若從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，只有當(dāng)上下游利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，均保持穩(wěn)定盈利狀態(tài)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈才能健康、長(zhǎng)久地發(fā)展下去。

標(biāo)簽： 玻璃概念股