首批銀行理財(cái)子公司的權(quán)益產(chǎn)品迎來開放日。從目前來看，成績單平平，年內(nèi)漲幅均不超過三成，和今年公募基金近千只收益超過50%、9只產(chǎn)品先后翻倍的成績相比，相去甚遠(yuǎn)。甚至還大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。

面對(duì)這份不理想的成績單，市場分析人士認(rèn)為，不能一味責(zé)怪，理財(cái)子公司目前主要承接了此前銀行理財(cái)?shù)目蛻?，這類客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，因此剛開始嘗試權(quán)益類產(chǎn)品投資要以穩(wěn)健為主。

首批權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)盡管銀行理財(cái)資金非?？春肁股的未來趨勢，但從目前的實(shí)際行動(dòng)來看，還是看多做少。中國理財(cái)網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前凈值化銀行系理財(cái)產(chǎn)品中，公募型權(quán)益類產(chǎn)品占比很小，僅有3只，而更多入市資金采用了混合型產(chǎn)品的模式。

僅有的3只產(chǎn)品分別是：光大理財(cái)陽光紅300紅利增強(qiáng)、光大理財(cái)陽光紅衛(wèi)生安全主題精選和工銀量化理財(cái)·恒盛配置理財(cái)。

從目前的凈值情況來看，工銀量化理財(cái)·恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品凈值最高，截至8月26日，凈值為2.0645元。該產(chǎn)品成立于2013年，目前續(xù)存期限已經(jīng)達(dá)到7年，整體來看表現(xiàn)并不亮眼。

光大理財(cái)?shù)膬芍划a(chǎn)品也表現(xiàn)普通，其中陽光紅衛(wèi)生安全主題精選成立于5月26日，主要掛鉤中證800指數(shù)，其業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×80%+中證全債指數(shù)收益率×15%+活期存款利率×5%。

8月26日打開申購，從目前來看，截至26日，其凈值僅有1.0222元，即凈值僅增長了2.22%。對(duì)比之下，同期中證800指數(shù)的漲幅為28.33%。

光大理財(cái)另一款陽光紅300紅利增強(qiáng)的最新凈值為1.0036元，成立僅有1個(gè)月(7月24日成立)。該產(chǎn)品個(gè)人投資者1元起投，機(jī)構(gòu)投資門檻為10萬元。內(nèi)部評(píng)級(jí)為四星級(jí)，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)，適合進(jìn)取型投資者，每日開放申贖。

產(chǎn)品說明書顯示，該產(chǎn)品為Smart Beta紅利指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品，主要投資于滬深300成分股，以紅利為主因子構(gòu)建股票因子評(píng)價(jià)體系。通過量化技術(shù)分析與個(gè)股評(píng)價(jià)精選投資標(biāo)的，在組合層面進(jìn)行權(quán)重調(diào)整并適度控制各風(fēng)險(xiǎn)因子暴露度，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)指數(shù)的有效跟蹤并力爭超越。

不過該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)卻并非滬深300指數(shù)，而是上證紅利指數(shù)。產(chǎn)品說明書顯示，其業(yè)績基準(zhǔn)為上證紅利指數(shù)收益率×90%+中證國債指數(shù)收益率×10%。

陽光紅300紅利增強(qiáng)自7月24日成立以來，至8月26日上漲0.36%;同期上證紅利則上漲1.76%，顯然也跑輸指數(shù)。

從混合型產(chǎn)品來看，目前累計(jì)凈值超過1.2元的產(chǎn)品僅有5只，工銀理財(cái)“月聚月盈”專項(xiàng)資金理財(cái)2012年第1期，累計(jì)凈值為1.533元;其次是中銀理財(cái)——智富(封閉式)2019年11期，最新累計(jì)凈值1.3635元;季軍為興業(yè)銀行興睿優(yōu)選進(jìn)取混合，累計(jì)凈值1.2526元，該產(chǎn)品成立于今年2月底，業(yè)績比較基準(zhǔn)是“滬深300指數(shù)收益率×70%+人民銀行一年期定期存款利率×30%”，距離基準(zhǔn)也有一定距離。

9只基金收益翻倍與此相對(duì)應(yīng)的是，今年先后有9只公募基金實(shí)現(xiàn)翻倍。

第一只翻倍的基金是融通醫(yī)療保健基金，今年7月23日，其年內(nèi)凈值增長率達(dá)100.29%;隨后招商國證生物醫(yī)藥、易方達(dá)生物科技等也先后突破100%。目前，已有近千只基金的收益超過50%，96%的基金取得正收益。

不過進(jìn)入8月下旬以來，市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，有所回落，偏股型基金也明顯出現(xiàn)調(diào)整，但整體的賺錢效應(yīng)依然存在。

由于表現(xiàn)火熱，基金年內(nèi)5次登上熱搜。

私募排排未來星基金經(jīng)理胡泊在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，理財(cái)子公司權(quán)益類產(chǎn)品收益較低，其實(shí)是合理的。高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)，今年雖然基金的表現(xiàn)較好，投資人賺得盆滿缽滿，但并不意味著凈值不會(huì)回撤。理財(cái)子公司目前主要承接了此前銀行理財(cái)?shù)目蛻簦@些客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，所以銀行的權(quán)益類產(chǎn)品還是追求穩(wěn)健，投資組合債券為主，股票為輔，股票部分只是用來增厚收益。

“理財(cái)最重要的是客戶分層，將各種不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，匹配給不同的投資人。目前來看，銀行理財(cái)以絕對(duì)收益為核心，銀行資金入市首先要考慮風(fēng)險(xiǎn)，因此剛剛參與到權(quán)益市場交易的產(chǎn)品更加謹(jǐn)慎，其實(shí)是正確的選擇。投資者教育漫長而且艱難，一旦市場發(fā)生大幅波動(dòng)，可能會(huì)引起投資人的不安，比如今年5月份債市的調(diào)整，以及近期股市的調(diào)整，都會(huì)讓基金凈值發(fā)生很大的回撤，如果承受能力較差的客戶，在這個(gè)時(shí)段就會(huì)很煎熬。”一家股份制銀行理財(cái)部門負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

交銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，針對(duì)近期股市回撤的可能性，正在加大衍生產(chǎn)品策略的開發(fā)，以獲取穩(wěn)定收益，應(yīng)對(duì)市場預(yù)期波動(dòng)。其中，采用較多的是期權(quán)對(duì)沖策略。此前應(yīng)對(duì)債市下跌，交銀理財(cái)還啟用了國債期貨對(duì)沖。

相比公募基金的透明，銀行理財(cái)產(chǎn)品的披露也顯得較為神秘。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查詢了中國理財(cái)網(wǎng)以及理財(cái)子公司官網(wǎng)，均沒有發(fā)現(xiàn)其對(duì)產(chǎn)品持倉情況進(jìn)行披露，多數(shù)只披露了每日的凈值變動(dòng)或通過曲線圖表示凈值變化情況。

標(biāo)簽： 銀行理財(cái)子公司