在新冠疫情沖擊下，政策快速放松，社融、M2指標(biāo)大幅反彈，近期高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也明顯向好，是不是經(jīng)濟(jì)要持續(xù)復(fù)蘇、開啟新一輪上行周期了?中泰證券認(rèn)為其實很難，這一輪經(jīng)濟(jì)周期和09年、12年、15年都完全不同，盡管部分指標(biāo)在回升，但也有核心指標(biāo)在持續(xù)回落，而企業(yè)融資的高增長，恰恰證明了經(jīng)濟(jì)的下行壓力。未來1-2年內(nèi)我們面臨更多的，恐怕還是經(jīng)濟(jì)的下行壓力。

在房地產(chǎn)市場壓力還沒有變得非常大，強(qiáng)刺激房地產(chǎn)的政策再度出臺之前，談經(jīng)濟(jì)見底、談復(fù)蘇恐怕都言之過早。從這個角度看，債券市場或許還有1-2年的牛市。

標(biāo)簽： 牛市