國(guó)金證券指出，當(dāng)前市場(chǎng)彌漫著“看多不做多”的氛圍，一方面對(duì)整體后市走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，另一方面在等待市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整后加倉(cāng)。“看多不做多”的核心原因在于A股市場(chǎng)極端的估值分化。短期估值分化的結(jié)構(gòu)不會(huì)快速收斂，核心的原因需要從基本面角度去考慮。從2020年全年甚至2021年業(yè)績(jī)來(lái)看，消費(fèi)類(lèi)和科技類(lèi)行業(yè)業(yè)績(jī)相對(duì)還是亮點(diǎn)頗多，終端需求在疫情后恢復(fù)相對(duì)較為迅速。而對(duì)于銀行等低估值行業(yè)來(lái)說(shuō)，低估值實(shí)際上也反應(yīng)了基本面方面的不確定性，比如銀行的估值還是受息差收窄和不良率上升的壓制。當(dāng)前對(duì)A股市場(chǎng)維持相對(duì)樂(lè)觀的觀點(diǎn)。全球資本大幅流入是接下來(lái)A股市場(chǎng)面臨的重要邊際變化，估值修復(fù)是推動(dòng)市場(chǎng)上行的核心邏輯之一。行業(yè)配置主打內(nèi)需板塊。

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