A股進入“兩會時間”，投資界都在密切關(guān)注兩會逐漸釋放的投資信號，作為后市布局的依據(jù)。接受證券時報記者采訪的北京、上海等地基金經(jīng)理表示，在兩會期間非常關(guān)注政策的方向和變化，但倉位上整體調(diào)整并不多，仍保持中高倉位，而在方向更傾向于新基建，普惠民生等項目上。

基金保持較高倉位

談及在兩會期間的調(diào)倉換股，北京一家大型公募消費基金經(jīng)理表示，目前總倉位保持在中高倉位不變，但通過調(diào)整結(jié)構(gòu)、精選個股等方式，優(yōu)化基金組合。

據(jù)他了解，多數(shù)績優(yōu)基金經(jīng)理并沒有因為近期股市震蕩進行倉位調(diào)整或減倉，“在低估的市場去減倉沒有意義，大多數(shù)優(yōu)秀基金經(jīng)理的倉位都在中高位的水平”。他指出，今年兩會上的“港版國安法”是維護香港安全和穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，在香港未來穩(wěn)定和繁榮發(fā)展的預(yù)期下，目前相對低估的港股市場仍然是投資的重要方向。

“經(jīng)過近期股市調(diào)整，港股市場不少優(yōu)秀的消費、科技類公司估值回歸合理或相對低估，對我們基金的A股組合是一個很好的補充。”該基金經(jīng)理表示，相比兩會對投資的影響，中美存在的貿(mào)易摩擦問題以及未來的走向，中長期對基金經(jīng)理投資可能會有更大影響，未來將密切關(guān)注中美貿(mào)易摩擦走向，對投資組合進行優(yōu)化和完善。

諾德基金經(jīng)理應(yīng)穎也表示，兩會政策以保就業(yè)、保民生、新基建為主，通過對會議精神及后續(xù)項目進程的判斷，權(quán)衡相關(guān)個股當(dāng)前估值及交易賽道的擁擠度情況，適當(dāng)進行了換股操作，相對關(guān)注新基建、污廢環(huán)保治理、舊改基建類。

北京一家大型公募知名基金經(jīng)理表示，除疫情影響帶來的調(diào)整外，今年兩會的基本政策與此前市場環(huán)境差不多，沒有開展明顯的倉位調(diào)整。而從持倉風(fēng)格上，也不傾向于根據(jù)短期事件驅(qū)動、政策主題等調(diào)整倉位，更注重從中長期產(chǎn)業(yè)變化的角度，自下而上精選優(yōu)秀的上市公司，不會因為兩會而進行倉位調(diào)整。

好買基金數(shù)據(jù)顯示，5月18日至22日一周偏股型基金整體大幅加倉3.87%，當(dāng)前倉位72.05%。其中，股票型基金倉位上升2.47%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉位上升4.06%，當(dāng)前倉位分別為91.27%和69.49%。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史高位水平。

關(guān)注經(jīng)濟和民生相關(guān)政策

基金經(jīng)理較關(guān)注兩會上透露出的經(jīng)濟和民生相關(guān)政策信號，新基建等成為重點關(guān)注領(lǐng)域。

北京一家大型公募知名基金經(jīng)理表示，從公募的投資布局看，基金經(jīng)理一般會關(guān)注國家政策的方向和變化，以及這些變化帶來的中長期影響。目前來看，“更加積極有為”的財政政策和“更加靈活適度”的貨幣政策是明確的，未來很長一段時間，A股市場都將面臨相對寬松的貨幣環(huán)境。另一方面，今年兩會還強調(diào)擴大內(nèi)需、穩(wěn)定就業(yè)的目標(biāo)，淡化了GDP目標(biāo)，這樣的政策基調(diào)也給市場帶來了信心。

應(yīng)穎認(rèn)為，兩會往往是指引未來經(jīng)濟及宏觀發(fā)展大方向的，是中長期的規(guī)劃，在當(dāng)前時點，面臨華為事件、中美貿(mào)易摩擦、國內(nèi)后疫情經(jīng)濟恢復(fù)的關(guān)口，都比較艱難，包括市場對相關(guān)事件的反應(yīng)，當(dāng)前更需要做的是以組合的方式撫平收益短期波動，立足中長期發(fā)展的方向，如新基建、普惠民生的相關(guān)項目，預(yù)計兩會后政策大概率也會在這些方向發(fā)力。

德邦大消費基金擬任基金經(jīng)理黎瑩表示，近期比較關(guān)注與經(jīng)濟和民生相關(guān)的政策。例如，關(guān)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，政府工作報告著重提到了“推動制造業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提高科技創(chuàng)新支撐能力、深入推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”等未來可能重點發(fā)展、支持的方向;又如，在民生和消費領(lǐng)域，提到“要多措并舉擴消費、適應(yīng)群眾多元化需求”、“提高居民消費意愿和能力”。相信未來在相關(guān)領(lǐng)域會有更具體的政策逐步落地，這對相關(guān)行業(yè)和公司的恢復(fù)和中長期增長會起到促進作用。

“在未來較長一段時間，能夠代表中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的領(lǐng)域一定會出現(xiàn)較多的投資機會。另一方面，中國內(nèi)需潛力巨大，居民消費水平仍會隨著整體收入增長而持續(xù)升級，與消費相關(guān)的行業(yè)會是很好的賽道。”黎瑩說。

此外，深圳一位基金經(jīng)理表示，長期看好內(nèi)需消費企業(yè)、優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)，以及國企改革受益的企業(yè)等機會。兩會提出了實施國企改革三年行動，《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》也對國企改革著墨較多，未來幾年國企改革可能有所突破，因此，國企改革也可能帶來一些新的投資機會。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理