5月8日，為規(guī)范信托公司資金信托業(yè)務(wù)發(fā)展，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)制定了《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，首先是限制投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的比例。明確全部集合資金信托投資于非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額在任何時(shí)點(diǎn)均不得超過(guò)全部集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%。其次是限制非標(biāo)債權(quán)集中度，全部集合資金信托投資于同一融資人及其關(guān)聯(lián)方的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額不得超過(guò)信托公司凈資產(chǎn)的30%。

信托資產(chǎn)規(guī)模超20萬(wàn)億元

近年來(lái)，信托公司的信托業(yè)務(wù)發(fā)展較快，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，全國(guó)68家信托公司信托資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)達(dá)21.6萬(wàn)億，遠(yuǎn)超證券公司、基金子公司和其他非銀資管機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模?？傮w來(lái)看，信托資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張主要依賴(lài)于銀信通道業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，行業(yè)發(fā)展受監(jiān)管政策影響較大。

從功能劃分來(lái)看，信托資產(chǎn)主要分為融資類(lèi)、投資類(lèi)和事務(wù)管理類(lèi)。其中，以通道業(yè)務(wù)為主的事務(wù)管理類(lèi)信托占比最高，截至2019年末已接近50%。而此類(lèi)業(yè)務(wù)中的多數(shù)情況是信托公司依靠自身政策優(yōu)勢(shì)，或與券商資管和基金子公司合作，成為銀行資金繞過(guò)監(jiān)管投向禁止或限制行業(yè)的得力工具。

北京商報(bào)援引專(zhuān)業(yè)人士觀點(diǎn)表示，《辦法》主要是對(duì)之前與資金信托相關(guān)規(guī)定的歸總和延續(xù)，對(duì)于非標(biāo)債權(quán)的比例做了明確，限制非標(biāo)債權(quán)的規(guī)模對(duì)目前大多數(shù)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)造成較大影響。從業(yè)務(wù)上來(lái)說(shuō)，通道類(lèi)業(yè)務(wù)會(huì)受到進(jìn)一步壓縮，標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)會(huì)進(jìn)一步得到重視，股權(quán)類(lèi)投資規(guī)模將穩(wěn)步提升。

信托機(jī)構(gòu)集中持倉(cāng)券商股

Wind梳理統(tǒng)計(jì)了信托機(jī)構(gòu)資金，在今年一季度重倉(cāng)流通股的數(shù)據(jù)?？傮w來(lái)看，各家信托的喜好不一，但依舊有不少信托集中重倉(cāng)金融業(yè)，尤其是證券行業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，信托公司在2020年一季度進(jìn)入前十大流通股股東的A股數(shù)量為54只，較去年末減少6只。持股市值合計(jì)為508.64億元，較去年末的596.36億元減少了82.72億元，降幅為14%。

從行業(yè)來(lái)看，一季度信托機(jī)構(gòu)偏愛(ài)金融股，持倉(cāng)市值達(dá)395億元，占比77.65%，其中以券商股為主的多元金融板塊，持倉(cāng)市值為330.69億元，占比65%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度信托機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的54股中有7只為券商股，其中，持倉(cāng)市值最大的國(guó)信證券，為228.9億元，持股占比超過(guò)25%，另外國(guó)元證券、西部證券和東北證券3只券商股被信托機(jī)構(gòu)大舉買(mǎi)入超過(guò)舉牌線。

內(nèi)外資開(kāi)啟搶籌模式

5月7日晚，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》(簡(jiǎn)稱(chēng)“《規(guī)定》”)，從六個(gè)方面明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者的管理要求，包括落實(shí)取消QFII/RQFII額度限制、本外幣一體化管理、簡(jiǎn)化QFII/RQFII投資匯出機(jī)制等規(guī)定，進(jìn)一步便利境外投資者參與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。

周五(5月8日)，A股三大指數(shù)高開(kāi)收漲，滬指午后在券商等板塊推動(dòng)下突破2900點(diǎn)，最大漲幅達(dá)1.1%，收漲0.83%報(bào)2895.34點(diǎn);漲1.27%報(bào)11001.58點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板漲0.87%報(bào)2125.24點(diǎn)。兩市成交額逾6800億，2850股上漲，776股下跌;北上資金凈流入逾65億。

科技類(lèi)ETF成吸金大戶

近期，科技類(lèi)股票大幅拉升，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，以5GETF和芯片ETF為代表的科技類(lèi)指數(shù)基金近6個(gè)交易日累計(jì)漲幅均超過(guò)10%，芯片ETF漲幅甚至高達(dá)17%。

從滬港通前十大成交活躍股統(tǒng)計(jì)來(lái)看，屬于信息技術(shù)類(lèi)的個(gè)股中，4月14日至5月8日，北上資金凈買(mǎi)入立訊精密8.95億元，位居凈買(mǎi)入榜首位;此外，光環(huán)新網(wǎng)、?？低暋⑷呋?、隆基股份、兆易創(chuàng)新、韋爾股份等公司凈買(mǎi)入額均超過(guò)2億元。僅中興通訊、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、北方華創(chuàng)凈賣(mài)出額相對(duì)較多，整體來(lái)看，信息技術(shù)類(lèi)公司凈買(mǎi)入額仍超過(guò)15億元。

科技股的高成長(zhǎng)屬性是投資者追捧的重要原因之一，但相比估值，還需有合適的買(mǎi)點(diǎn)。從Wind信息技術(shù)指數(shù)近5年歷史估值對(duì)比來(lái)看，當(dāng)前超100倍的市盈率已經(jīng)接近歷史峰值水平，且已經(jīng)高于危險(xiǎn)值，若行業(yè)盈利水平增速難以匹配股價(jià)的話，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也將逐步顯現(xiàn)。

標(biāo)簽： 信托新規(guī)落地