場景分期的分蛋科技正在沖刺赴美上市。

1月31日，記者注意到，做婚育分期起家的上海分蛋信息科技有限公司（以下簡稱“分蛋科技”）已于日前向美國證券交易員會（SEC）遞交招股說明書，擬以股票代碼“FDAN”在納斯達克上市。


(資料圖片僅供參考)

毛利率超七成

據(jù)悉，公司計劃以每股4至6美元的價格，發(fā)行350萬股股票，募資范圍在1400萬-2100萬美元之間。

值得一提的是，此次并非分蛋科技首次傳出上市計劃，早在2021年9月公司就曾向SEC遞交秘密文件。

公開資料顯示，公司由創(chuàng)投機構(gòu)海泰戈壁參投，成立于2016年，是一家基于移動互聯(lián)網(wǎng)思維，以大數(shù)據(jù)和人工智能為核心技術(shù)，專注于科技產(chǎn)品、運營技術(shù)的研發(fā)和推廣，為婚嫁、產(chǎn)后教育、麗人等消費場景提供科技賦能、營銷賦能的高新技術(shù)企業(yè)。

其中，“愛分擔”平臺是分蛋科技2016年7月推出的一個互動交易系統(tǒng)。為個人消費者提供“先購后付”選項，讓其從使用愛分擔服務(wù)的商家處購買產(chǎn)品或服務(wù)，然后通過愛分擔合作的金融機構(gòu)提供的融資服務(wù)進行分期付款。

根據(jù)招股書顯示，截至2022年9月30日，“愛分擔”平臺注冊消費者超過21.8萬，但僅有52%的消費者完成交易。共完成約11.39萬筆交易，總交易價值約為25.75億元人民幣，客單價超2萬元。

此外，注冊商戶超過3850家，合作金融機構(gòu)12家，其中包括1家消費金融公司、2家信托公司、5家商業(yè)保理公司、4家小額貸款公司。

招股書顯示，分蛋科技主營業(yè)務(wù)包括“愛分擔”提供的中介服務(wù)、營銷和推廣服務(wù)以及系統(tǒng)和技術(shù)服務(wù)等。

公司業(yè)務(wù)構(gòu)成主要包括：從商戶和金融機構(gòu)收取的中介服務(wù)交易便利費、提供技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的技術(shù)服務(wù)費，以及提供營銷服務(wù)產(chǎn)生的營銷服務(wù)費三個板塊。截至2022年6月末，三者分別占總收入的50.0%、36.1%和13.9%。

營收方面，公司2021年、2020年和2022年6月末，分別為956萬美元、749萬美元和287萬美元。其中，中介服務(wù)交易便利費在收入占比中最高，一面向商戶收取約為總交易額8%—10.8%的費用，向金融機構(gòu)收取約占融資成本和利息21%—8%的費用。不過，該項業(yè)務(wù)正呈逐年下降趨勢，分別為81.8%、53.2%和50.0%。

毛利率超七成。2020年、2021年和2022年6月末，公司毛利率分別為68.28%、71.64%和74.48%；2020年、2021財年凈利潤則為183萬美元、377萬美元。

潛在風險因素

對于市場前景，分蛋科技認為，婚慶服務(wù)和繼續(xù)教育服務(wù)都涉及大量的長期支出。20歲至40歲的年輕人，如果沒有足夠的儲蓄來支持這些支出，通常會選擇分期付款服務(wù)。

需要指出的是，盡管近年來隨著居民消費習慣的不斷變化，消費場景分期也在不斷多元化，但婚育消費分期整體接受度仍不高。

此前就有金融機構(gòu)試水“結(jié)婚貸”“彩禮貸”“二胎貸”等，比如，南京銀行、江蘇銀行和農(nóng)業(yè)銀行與南京婚慶公司結(jié)婚樂就曾在2016年推出“結(jié)婚貸”，最高可貸30萬元；2021年，九江銀推出“彩禮貸”；2022年，郵儲銀行推出最高可貸20萬元的“二胎貸”。

而在這些分期產(chǎn)品推出后，均遭到大量網(wǎng)友吐槽。其中，九江銀行推出的“彩禮貸”輿論翻車后，該行迅速發(fā)表“致歉聲明”，表示已對直接責任人給予停職處理，對部門負責人給予記過處分，并對相關(guān)轉(zhuǎn)發(fā)人員進行了批評教育。

對此，博通咨詢金融業(yè)資深分析師王蓬博指出，婚慶和產(chǎn)后護理實際上有很多風險因素，比如道德風險，這些都有可能轉(zhuǎn)嫁給分期平臺，而且市場比較小眾，先天原因?qū)е聫唾徛什桓撸紩屵@類細分市場未來發(fā)展?jié)摿Ρ容^低，市場本身的存在可能就是偽需求，對市場以后持續(xù)發(fā)展也會造成影響。

此外，公司還存在嚴重依賴大客戶的情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，分蛋科技前兩名客戶分別為總收入貢獻了約59.70萬美元和59.65萬美元，均占總收入的約21%。

對此，公司在招股書中披露，如果未能以符合成本效益的方式獲得新客戶或保留現(xiàn)有客戶，其業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況和運營結(jié)果可能會受到重大不利影響。（記者 汪青）

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