外資公募正在加速布局中國市場。

自2021年成為第一批獲批籌建的外商獨資公募基金公司后，路博邁在2022年成為第二家正式展業(yè)的外資獨資公募，今年3月發(fā)行了第一只公募基金，第二只產(chǎn)品路博邁中國機遇混合正在等候發(fā)行，該產(chǎn)品類型為偏股混合型基金，擬任基金經(jīng)理是副總經(jīng)理、權益CIO魏曉雪。

魏曉雪是一位有著長達20年證券基金從業(yè)經(jīng)歷的投資人士，在她辦公室的工位上有一幅字，“不急”，這是用來提醒自己注重情緒管理，慢就是快，行穩(wěn)以致遠。魏曉雪和她所在的路博邁集團都看好中國股市的投資機會，目前市場估值整體偏低，她表示將看好科技創(chuàng)新、高端制造、消費和弱美元周期方向的投資機會。


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秉持純粹做投資的初心

“來到路博邁是一件很有緣分的事情”，魏曉雪向記者介紹道。

復旦大學畢業(yè)的魏曉雪有著20年證券基金從業(yè)經(jīng)歷，從2012年11月開始擔任公募基金經(jīng)理。曾擔任光大保德信基金總經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理、高級研究員；鵬遠（北京）管理咨詢有限公司研究員。2022年年末加入路博邁基金，擔任公司副總經(jīng)理、權益 CIO。

“作為一名基金經(jīng)理，可以為客戶管理資產(chǎn)到94歲，真的是一件值得驕傲的事情?！痹诩尤肼凡┻~之前，魏曉雪曾聽聞過這家成立80余年的全球投資機構創(chuàng)始人羅伊·紐伯格的傳奇經(jīng)歷。

“直到我看完《至善之路》一書，我更了解到為什么這家公司能夠堅持以人為本的企業(yè)文化，能夠在國際資管行業(yè)基業(yè)長青，能夠秉持純粹做投資的初心?！蔽簳匝┍硎?。

由于此前就對外資機構有一定了解，路博邁公司的文化、治理和全員持股在行業(yè)都是典范式的，這對魏曉雪非常有吸引力，讓她更愿意嘗試實踐投資理念，同時，也希望嘗試從事管理工作。

雖然是一家初創(chuàng)的外資公募，但不會出現(xiàn)業(yè)界擔憂的“水土不服”。魏曉雪介紹稱，首先，公司的本土化程度很高、本土化策略執(zhí)行更為徹底，因此行動起來更快。其次，公司的架構和企業(yè)文化能夠做更本質(zhì)化、更純粹的投資。

情緒管理對投資很重要

在波動較大、行業(yè)輪動較快的A股市場，能夠長期保持高勝率的基金并不多，魏曉雪曾經(jīng)管理的一只產(chǎn)品光大新增長混合A，從2016年開始基金業(yè)績長期好于同類平均水平，在其任職期間該只產(chǎn)品回報率達到273.76%。

對于如何提高業(yè)績勝率，魏曉雪認為，高勝率的核心是一個可復制、可持續(xù)發(fā)展的投資框架。作為基金經(jīng)理，她認為三個特質(zhì)非常重要：第一，情緒管理能力；第二，對事物認知盡可能客觀的能力；第三，容忍和理解波動的能力。本質(zhì)上來看，這些都是一個人綜合能力的體現(xiàn)。

“我在工作之余也重視和熱愛生活，會通過各種方式排遣壓力。保持適度的鈍性，但絕對不是麻木的人?！蔽簳匝┍硎?。

魏曉雪自我評價對新事物保持著充分的好奇心，所以她更喜歡研究全行業(yè)的公司，她不會局限于單一賽道，投資風格是全市場覆蓋、均衡中偏成長，從戰(zhàn)略層面自上而下，在戰(zhàn)術層面自下而上地選股。相比于行業(yè)機會更重視產(chǎn)業(yè)周期的內(nèi)部邏輯，通過產(chǎn)業(yè)趨勢、商業(yè)模式、管理者品行等角度精選優(yōu)質(zhì)標的，從個股挖掘的阿爾法中來追求超額收益。

作為一名從業(yè)20年的投資“老將”，魏曉雪即將再次管理公募產(chǎn)品引起業(yè)內(nèi)關注。路博邁中國機遇混合是路博邁基金的首只偏股混合基金，將于5月25日發(fā)行。此外，魏曉雪還要負責管理權益投資和研究團隊，在她看來，投資和管理并不會發(fā)生沖突。

“我在賣方、買方都有過研究經(jīng)歷，并且有過10年研究部管理經(jīng)理，管理研究員不是困難的事情。來到路博邁之后，我和研究員的溝通更加順暢，研究員平均從業(yè)年限長達8-10年，我了解各個研究員的能力和強項，鼓勵研究員做好自己，并且能夠包容不同的觀點?！蔽簳匝┍硎?。

看好四個方向的機會

對于接下來的投資策略，魏曉雪表示將看好科技創(chuàng)新、高端制造、消費和弱美元周期方向的投資機會。

關于今年出現(xiàn)的AI投資熱潮，魏曉雪表示，ChatGPT是重要的生產(chǎn)力發(fā)展，是不可忽視的。

魏曉雪認為：“盡管短期來看，中國在大模型搭建方面不一定有非常強的優(yōu)勢，但應當注意到中國的AI應用場景非常豐富，如果能在ChatGPT的基礎之上，做一些應用場景的拓展，我們認為也會有比較好的成果。半導體行業(yè)下半年會好起來?！?/p>

魏曉雪表示，消費行業(yè)經(jīng)過回調(diào)之后，目前估值已經(jīng)趨于合理，但醫(yī)藥行業(yè)的細分領域會有分化，她對創(chuàng)新藥、CXO保持謹慎態(tài)度，看好中藥和院內(nèi)醫(yī)療的復蘇機會，醫(yī)療器械行業(yè)則需要精選標的。

至于弱美元周期的投資方向，魏曉雪認為，這是一個更高維度的考慮。短期來看，這會為黃金投資帶來機遇。中期來看，明年年初中美共振帶來的補庫存機遇有助于提升經(jīng)濟環(huán)境。長期來看，人民幣資產(chǎn)優(yōu)勢和性價比會得到提升。

“假如市場維持現(xiàn)在的位置，我們會在新產(chǎn)品成立之后快速建倉。我們認為目標價是一個動態(tài)的概念，在做出投資決定時會大致估算市值規(guī)模，但不會去嚴格選擇左側(cè)或右側(cè)交易。整體上看，A股估值偏低，是不可忽視的市場，路博邁集團也看好中國股市?！蔽簳匝┍硎尽?/p>

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