澎湃新聞記者 邵冰燕

瑞幸咖啡業(yè)績“翻身”。


(資料圖片)

8月1日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2023年第二季度財報，受到銷售量提升、門店加速拓展以及每月交易客戶數(shù)量增加的推動，今年第二季度瑞幸咖啡總收入為62.01億元，同比增長88%。二季度實現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤為9.99億元，去年同期虧損1.15億元。在美國會計準則（GAAP）下營業(yè)利潤為11.73億元，營業(yè)利潤率為18.9%，創(chuàng)歷史新高。

瑞幸咖啡上半年總收入為106.38億元，同比增長86.53%。歸母凈利潤為15.64億元，去年同期虧損9487.2萬元。

瑞幸咖啡2023年二季度及上半年財務數(shù)據(jù)

從門店運營層面來看，二季度瑞幸咖啡自營門店收入為44.953億元，同比增長85.2%。自營門店的門店層面利潤為13.075億元，同比增長89.55%，自營門店的門店層面利潤率29.1%，去年同期為28.4%。二季度聯(lián)營門店收入為14.858億元，同比增長了91.1%，占今年二季度總收入的24%。

值得注意的是，截至7月2日的2023年第三財季，星巴克在中國市場營收為8.22億美元，瑞幸咖啡62億元的季度營收意味著首次超越星巴克中國區(qū)。

截至8月1日美股收盤，瑞幸咖啡報33.18美元/股，大漲13.24%。

萬店目標達成，計劃繼續(xù)以低價策略擴大市場份額

今年二季度，瑞幸咖啡實現(xiàn)了首個萬店目標，成為中國市場第一家門店數(shù)量破萬的連鎖咖啡品牌。

其中，二季度凈新開門店1485家，總門店數(shù)量環(huán)比增長15.9%。截至二季度末，門店總數(shù)達10836家，其中自營門店7188家，聯(lián)營門店3648家。

近幾年門店數(shù)量情況。來源于瑞幸咖啡2023年二季度財報

重啟聯(lián)營合伙人招募，是加速提升門店覆蓋水平的重要手段。去年12月底，瑞幸咖啡在9個省份、41個城市放開招募。今年1月底，又將合伙人的招募范圍擴大到15個省份、80個城市。在重新開放聯(lián)營合伙人招聘計劃后，今年1月新開了接近500家門店。

今年5月底，瑞幸咖啡啟動了“帶店加盟”的模式。瑞幸咖啡董事長兼CEO郭謹一，在8月1日的二季度財報電話會上表示，“（該模式下）目前市場反響強烈，門店拓展效果顯著。”

未來，瑞幸咖啡似乎還要繼續(xù)“燒錢”擴張，加密門店、下沉市場還要布局海外市場。

“國內咖啡消費市場潛力巨大，瑞幸咖啡的門店規(guī)模還有很大的拓展空間?！惫斠辉谪攬箅娫挄媳硎?，隨著更多品牌涌入，中國咖啡市場競爭會更為激烈，瑞幸咖啡會持續(xù)加密高線城市的門店數(shù)量，通過聯(lián)營模式加速拓展下沉市場。未來相當長一段時期，瑞幸咖啡會加快自營和聯(lián)營門店的拓展速度。同時通過模式創(chuàng)新，進一步優(yōu)化門店布局。從海外市場看，二季度新加坡門店已達7家，在一季度基礎上新增5家，業(yè)績持續(xù)向好，接下來將持續(xù)布局海外市場。

瑞幸咖啡自2017年創(chuàng)立以來，持續(xù)以發(fā)放大量低折扣優(yōu)惠券開辟市場、培養(yǎng)消費習慣。外界也曾質疑其“燒錢”的成長方式。在全面開店的同時，以大力補貼吸引消費者。瑞幸咖啡成立之初，用戶可享受首杯免費，買二贈一、買五贈五，輕食全場5折等優(yōu)惠。

2020年5月起，瑞幸咖啡開始停止免費提供產品的營銷活動。在此策略下，2021年的銷售和營銷費用同比降低約27.11%至3.37億元。

今年二季度來看，瑞幸咖啡的銷售和營銷費用為3.04億元，同比增長135.3%，占總收入的4.9%，一季度該占比為3.9%。對此，財報指出，主要由于公司繼續(xù)通過各種渠道進行品牌戰(zhàn)略投資導致廣告費用增加。隨著訂單數(shù)量增加，向第三方配送平臺支付的傭金相應增長。此外，支持公司電商業(yè)務和推廣活動的分包服務費也有所增加。

補貼和優(yōu)惠力度整體縮小后，瑞幸似乎仍計劃通過低價策略擴大市場份額。

“未來，瑞幸咖啡計劃將成本優(yōu)勢轉化為對消費者的長期回饋，進一步擴大瑞幸咖啡的市場份額和品牌影響力。”郭謹一在8月1日的電話會上表示，瑞幸咖啡“9.9元”感恩回饋活動將常態(tài)化進行下去，此次活動將至少持續(xù)兩年。長期來看，瑞幸咖啡完全有能力讓公司的利潤率保持在合理區(qū)間。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬告訴澎湃新聞記者，瑞幸咖啡依托了中國咖啡市場持續(xù)增長、擴容的消費紅利。不難看到，瑞幸在運營過程中，品牌效應、規(guī)模效應已有所體現(xiàn)。未來隨著瑞幸規(guī)?；掷m(xù)提速，對其重返資本市場將提供更堅實的后盾。

朱丹蓬進一步表示，中國的咖啡市場進入百花齊放的節(jié)點后，“內卷化”已逐步形成，為進一步加速收割中國咖啡消費人群的紅利，現(xiàn)在基本做低價的都是大品牌、龍頭品牌。從運營角度來看，整個咖啡賽道至2025年仍將處于高速增長、高速擴容的窗口期。

半年營收超百億，瑞幸咖啡能走多遠

2021年以來，瑞幸咖啡開始“卷土重來”。

2021年，瑞幸咖啡總收入達79.65億元，同比增長97.5%。在2022年5月底時隔兩年再次舉行的業(yè)績溝通會上，郭謹一頗為感慨地感謝全體員工、消費者和投資人的支持，“使得瑞幸得以鳳凰涅槃，浴火重生”。

在2022年推新品、拓店、拉新等拉動下，瑞幸咖啡首次實現(xiàn)年度收入破百億。去年總收入約為132.93億元，同比增長66.9%；凈利潤約為4.88億元，同比下降約15%。

去年三季度業(yè)績時，郭謹一就評論稱，瑞幸咖啡在過去兩年多的時間里完成歷史切割，進入良性發(fā)展軌道。對于去年全年業(yè)績的迅猛發(fā)展，郭謹一又進一步表態(tài)稱，“瑞幸咖啡的商業(yè)模式實現(xiàn)了觸底反彈。”

今年上半年，瑞幸咖啡僅半年就實現(xiàn)了營收百億元并同比扭虧為盈。郭謹一也提及，今年下半年持續(xù)投入的展望，計劃加速中國咖啡市場的教育和發(fā)展，擴大瑞幸咖啡市場份額和品牌影響力，并推動可持續(xù)的海外拓張。

瑞幸咖啡總部位于廈門，于2018年1月試運營。2017年11月，作為神州優(yōu)車高管的錢治亞卸任公司董事和COO，離職創(chuàng)業(yè)，并成立了瑞幸咖啡，資金來自創(chuàng)始人團隊的自有資金和老東家神州優(yōu)車董事長陸正耀的個人借款。大股東陸正耀同時擔任瑞幸咖啡的董事長，2020年財務造假調查結果落地后，陸正耀于當年7月退出瑞幸咖啡董事會成員，公司任命郭謹一為新任首席執(zhí)行官和董事長。

自此，頂著“中國星巴克”的光環(huán)，在短短兩年多時間內，就走出了融資、擴張、上市、財務造假、股價閃崩、被調查等系列奇遇記。

成立兩年的瑞幸咖啡通過“瘋狂”開店和用戶補貼，不僅迅速在中國咖啡市場站穩(wěn)腳跟，還以當時中概股最快IPO的速度，于2019年5月登陸美國納斯達克，瑞幸股價也曾站上歷史高位51.38美元/股。

2019年8月，瑞幸咖啡發(fā)布了上市后首份財報。財報顯示，瑞幸咖啡第二季度總凈營收為9.09億元，同比增長648.2%；凈虧損為6.81億元，虧損同比擴大83.4%。

此后，財務造假事件在2020年4月轟動資本市場，瑞幸上市一年多后于2020年6月被勒令退市。當年4月，瑞幸咖啡向美國證券交易委員會（SEC）提交公告，公開承認財務造假，稱自查發(fā)現(xiàn)公司首席運營官（COO）劉劍等人財務造假，牽涉約22億元交易額。而當時2019年前三季度，瑞幸咖啡的營業(yè)收入為29.29億元。

三個月后，財務造假內部調查結果落地，瑞幸咖啡財務造假始于2019年4月，公司2019年凈營收被夸大約21.2億元，成本和費用在2019年被夸大了13.4億元。2020年底，瑞幸咖啡與SEC就部分前員工涉嫌財務造假事件達成和解，瑞幸咖啡稱公司和門店運營穩(wěn)定、經營正常。

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