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5月中旬，美麥、美玉米跌至區(qū)間低位。在黑海谷物出口協(xié)議延遲、美麥玉米出口銷售疲軟的利空拖累下，CBOT谷物價格創(chuàng)下兩年來的低位。進入6月以后，美麥、美玉米生長進度加快，天氣對新季作物的影響逐步浮出水面。在美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告預(yù)期新年度美麥單產(chǎn)下降、美玉米單產(chǎn)增加的情況下，6月美國谷物價格能否在天氣市帶動下恢復(fù)上行，成為未來1—2個月市場關(guān)注的焦點。

調(diào)研數(shù)據(jù)印證美麥單產(chǎn)下降

近期，美國小麥質(zhì)量委員會組織了為期3天的年度考察活動，考察人員預(yù)估今年美國堪薩斯州小麥平均單產(chǎn)為每英畝30蒲式耳，為2000年以來的最低水平，但仍高于美國農(nóng)業(yè)部5月預(yù)測的每英畝29蒲式耳。通過以上數(shù)據(jù)對比不難發(fā)現(xiàn)，在美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告大幅下調(diào)美麥單產(chǎn)預(yù)期之后，國際谷物市場對作物單產(chǎn)的調(diào)研及其關(guān)注度隨之增加。按照以往天氣市炒作的季節(jié)性規(guī)律判斷，在美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告公布后的兩至三個月時間內(nèi)，美國農(nóng)業(yè)部將基于天氣對作物生長的影響逐步調(diào)整作物單產(chǎn)預(yù)期，進而對新年度谷物供需數(shù)據(jù)進行持續(xù)調(diào)整。因此，在美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告首次公布新年度作物產(chǎn)量預(yù)期之后，天氣逐漸成為市場最關(guān)注的問題。

小麥種植主要分為春小麥和冬小麥兩種。美國是全球主要小麥生產(chǎn)國，近兩年小麥產(chǎn)量受天氣影響較大。在剛剛公布的美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告中，市場預(yù)期受干旱天氣影響，美麥單產(chǎn)下降，報告預(yù)計2023/2024年度美國小麥總產(chǎn)量預(yù)估為16.59億蒲式耳，較2022/2023年度小麥產(chǎn)量16.5億蒲式耳減少0.09億蒲式耳，這是自1957年以來美國小麥產(chǎn)量最低的一年。與美玉米對比，造成美麥減產(chǎn)的主要因素是小麥單產(chǎn)下降。在5月報告中，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期2023/2024年度美麥單產(chǎn)為44.7蒲/英畝，較去年減少1.8蒲/英畝，降幅 3.87%。最近一周公布的作物生長報告顯示，美國冬小麥優(yōu)良率為31%，高于市場預(yù)期的30%，去年同期為28%。目前美國春小麥種植率為64%，高于市場預(yù)期的60%和去年同期的48%。

美玉米近月跟隨遠月下跌

在美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告公布后，美玉米成為國際谷物板塊的領(lǐng)跌品種。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，芝加哥期貨交易所CBOT玉米期貨在5月12日報告當周及其后的一周時間內(nèi)，連續(xù)兩周下跌，累計跌幅達到7%，美玉米期價創(chuàng)下2021年11月以來的最低水平。玉米期價在短期急速下跌后，其報價絕對值已經(jīng)跌破俄烏沖突之前2022年1月590美分/蒲的價格起漲點。本周初，美玉米技術(shù)性反彈，近月合約領(lǐng)漲、遠月合約跟漲，玉米期價在短期急跌之后呈現(xiàn)技術(shù)性反彈。

美新季玉米出口銷售不暢，巴西二季玉米產(chǎn)量前景樂觀，全球玉米市場供應(yīng)充裕預(yù)期增加，這些因素都是打壓短期玉米期價上行的主要因素。在最近美玉米下跌過程中，遠月合約領(lǐng)跌、近月合約跟跌，玉米近月期價在出口銷售低迷的利空因素影響下區(qū)間下移。

具體數(shù)據(jù)方面，美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2023年5月11日的一周，美玉米凈銷售量減少33.9萬噸，創(chuàng)年度新低，較之前一周和前四周均值大幅下降。5月中旬公布的出口銷售報告顯示，我國買家取消了27.12萬噸舊作玉米訂單，未知地買家取消8.56萬噸美玉米舊作訂單，美玉米舊作累計銷售減少26.5萬噸，刷新了年度最低水平。

對于新季玉米產(chǎn)量前景，從全球的角度來看，需要重點關(guān)注的國家是美國和巴西。5月中旬，國際谷物理事會將2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)900萬噸，至12.17億噸。其中，巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測從1.27億噸上調(diào)至1.302億噸，我國玉米產(chǎn)量從2.762億噸上調(diào)至2.794億噸。從8月傳統(tǒng)天氣炒作周期來看，這一階段對CBOT美玉米價格影響最大的還是美國玉米單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期。從2022年全球厄爾尼諾天氣預(yù)期的判斷來看，厄爾尼諾天氣導(dǎo)致太平洋西岸國家潮濕多雨，利于美國作物增產(chǎn)。在這一背景之下，預(yù)期今年美豆、美玉米生長期溫度及降雨條件良好，但是要警惕美國玉米生長關(guān)鍵期可能出現(xiàn)的高溫、干旱天氣。

我國玉米產(chǎn)量近3年較為穩(wěn)定，2023年玉米種植在農(nóng)戶收益穩(wěn)中上行的情況下，預(yù)計新年度玉米播種面恢復(fù)增加。因此，如果新年度玉米單產(chǎn)正常，新年度玉米產(chǎn)量也將達到創(chuàng)紀錄的水平。

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