(相關(guān)資料圖)

核心要點(diǎn)：
近期新能源汽車板塊開始有所活躍
年初以來新能源汽車板塊表現(xiàn)不盡如人意，原因之一是投資者對(duì)于2023 年新能源汽車銷量沒有把握，缺乏信心；近期隨著中國(guó)新能源汽車銷量復(fù)蘇，新能源汽車板塊開始有所活躍。
新能源汽車板塊估值處在近一年最低水平
截至2023/6/30，近一年萬得新能源汽車指數(shù)下跌17.9%，然而，估值（PE,TTM）大幅下降57.1%至23.1 倍，估值大幅下降主要是相關(guān)上市公司盈利顯現(xiàn)。市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車股票的刻板印象是估值高，其實(shí)，隨著股價(jià)回調(diào)、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)兌現(xiàn)，估值已經(jīng)大幅下降至25 倍以下，目前估值處在近一年最低水平。建議積極關(guān)注。
車輛購(gòu)置稅減免延續(xù)四年促新能源汽車產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)6/21 財(cái)政部、稅務(wù)總局、工信部發(fā)布關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告，對(duì)購(gòu)置日期在2024 年1 月1 日至2025 年12 月31 日期間的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅；對(duì)購(gòu)置日期在2026 年1 月1 日至2027年12 月31 日期間的新能源汽車減半征收車輛購(gòu)置稅。
我們認(rèn)為，考慮到當(dāng)前中國(guó)新能源汽車銷量規(guī)模大，此次購(gòu)置稅減免政策延續(xù)力度強(qiáng)，表現(xiàn)出中國(guó)鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)的決心。不同于此前政策一年一定，此次政策明確未來四年，分步退出，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌表示避免動(dòng)力電池行業(yè)盲目擴(kuò)張和無序發(fā)展6/9 工信部副部長(zhǎng)辛國(guó)斌在世界動(dòng)力電池大會(huì)上表示，將優(yōu)化動(dòng)力電池行業(yè)管理政策，強(qiáng)化行業(yè)發(fā)展統(tǒng)籌布局，引動(dòng)社會(huì)資本理性投資，避免盲目擴(kuò)張和無序發(fā)展。要研究編制換電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)換電電池尺寸、換電接口、通訊協(xié)議等標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。指導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)成立汽車企業(yè)國(guó)際化發(fā)展創(chuàng)新聯(lián)盟，加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的全產(chǎn)業(yè)鏈低碳發(fā)展合作，推動(dòng)形成互相認(rèn)可的碳排放、碳足跡核算體系。
投資建議
隨著業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)兌現(xiàn)，新能源汽車板塊高估值的情況已經(jīng)有所緩解，建議保持關(guān)注。中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)入減速提質(zhì)新階段，新能源汽車銷量增速放緩考驗(yàn)發(fā)展質(zhì)量，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上短板環(huán)節(jié)，查漏補(bǔ)缺。其一是動(dòng)力電池，作為產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道，動(dòng)力電池行業(yè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，優(yōu)秀的動(dòng)力電池企業(yè)可以通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、降本增效脫穎而出；其二是鋰，鋰價(jià)高漲激勵(lì)供給擴(kuò)大，但是供給釋放速度遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期之快，我們判斷下半年鋰供需緊平衡，鋰價(jià)會(huì)在未來較長(zhǎng)時(shí)間里保持高位，鋰行業(yè)利潤(rùn)豐厚；其三是鋰電隔膜，鋰電隔膜工藝技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能擴(kuò)張有節(jié)制，現(xiàn)階段供應(yīng)偏緊，盈利狀況良好且穩(wěn)定。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源汽車行業(yè)景氣波動(dòng)劇烈；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。皇袌?chǎng)投資風(fēng)格變化。
【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。 （責(zé)任編輯：王丹 ）

【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

標(biāo)簽：