原標(biāo)題：核酸檢測(cè)加持下金域醫(yī)學(xué)一年賺了22億，但紅利期還能否維持？

4月27日，金域醫(yī)學(xué)發(fā)布2021年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入119.4億，同比增長(zhǎng)44.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.2億，同比增長(zhǎng)47.03%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)21.9億，同比增長(zhǎng)50.18%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為20.87億元，同比增長(zhǎng)39.09%。

同日發(fā)布的2022年一季報(bào)顯示，金域醫(yī)學(xué)2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入42.5億，同比增長(zhǎng)58.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.5億，同比增長(zhǎng)58%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)8.37億，同比增長(zhǎng)57.84%；

財(cái)報(bào)發(fā)布后，4月27日金域醫(yī)學(xué)收盤漲停，收盤價(jià)75.88元。

金域醫(yī)學(xué)是國(guó)內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室（ICL）行業(yè)中的龍頭企業(yè)。新冠疫情以來(lái)，在公立醫(yī)院的檢測(cè)能力短期內(nèi)難以覆蓋需求的時(shí)候，像金域醫(yī)學(xué)這樣的第三方醫(yī)療檢測(cè)機(jī)構(gòu)，因核酸檢測(cè)的普及，而順勢(shì)走上前臺(tái)。

從產(chǎn)品來(lái)看，金域醫(yī)學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)由醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)、銷售診斷產(chǎn)品、健康體檢業(yè)務(wù)、冷鏈物流服務(wù)與其他項(xiàng)目構(gòu)成。其中，醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)與銷售診斷產(chǎn)品為主要營(yíng)收來(lái)源。

2021年金域醫(yī)學(xué)的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)主要得益于常規(guī)ICL的良好恢復(fù)以及新冠核酸業(yè)務(wù)的持續(xù)貢獻(xiàn)。2021年報(bào)顯示，醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)與銷售診斷產(chǎn)品合計(jì)創(chuàng)造營(yíng)收115.95億元，占比總營(yíng)收的97.11%。不過(guò)，金域醫(yī)學(xué)還有近2.5億的其他收入。

在ICL行業(yè)，金域醫(yī)學(xué)后面有迪安診斷、艾迪康、達(dá)安基因等，但隨著進(jìn)入后疫情階段，外加核酸檢測(cè)控費(fèi)與競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，核酸檢測(cè)給行業(yè)帶來(lái)的紅利已接近被瓜分完畢。未來(lái)智庫(kù)發(fā)布的《第三方獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室專題報(bào)告》顯示，中國(guó)有1817所獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室。從新注冊(cè)和注銷的實(shí)驗(yàn)室數(shù)量來(lái)看，經(jīng)過(guò)2013-2018年的快速爆發(fā)期，現(xiàn)在每年凈新增為100家左右。截至2020年9月，中國(guó)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室已達(dá)1800余家。

依靠核酸檢測(cè)帶動(dòng)業(yè)績(jī)，2020年金域醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收82.44億，同比增長(zhǎng)56.5%。據(jù)2020年年報(bào)，金域醫(yī)學(xué)的新冠核酸檢測(cè)累計(jì)檢測(cè)量超過(guò)3200萬(wàn)人份，約占同期全國(guó)總體核酸檢測(cè)量十分之一。

不過(guò)，在2021年年報(bào)里，金域醫(yī)學(xué)并未再詳細(xì)披露與核酸檢測(cè)為業(yè)績(jī)與利潤(rùn)帶來(lái)增長(zhǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)。

實(shí)際上，金域醫(yī)學(xué)難以再依靠核酸檢測(cè)帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。從2021年第四季度開(kāi)始，金域醫(yī)學(xué)的利潤(rùn)增速略低于收入增速。2021年年報(bào)顯示，2021年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.26億元，同比增長(zhǎng)37.64%，歸母凈利潤(rùn)5.47億元，同比增長(zhǎng)20.37%，扣非歸母凈利潤(rùn)5.41億元，同比增長(zhǎng)23.54%。

此外，今年1月，金域醫(yī)學(xué)鄭州負(fù)責(zé)人涉嫌違反傳染病防治法，被立案調(diào)查。河南省許昌市公安局通報(bào)，鄭州金域臨床檢驗(yàn)中心有限公司區(qū)域負(fù)責(zé)人張某東違反傳染病防治法規(guī)定，實(shí)施引起新型冠狀病毒感染肺炎傳播或者有傳播嚴(yán)重危險(xiǎn)的行為。

但半年過(guò)去，這一案件目前仍未披露更多進(jìn)展。

由此可見(jiàn)，對(duì)于金域醫(yī)學(xué)來(lái)說(shuō)，新冠疫情帶來(lái)的危機(jī)和機(jī)遇并存，全環(huán)節(jié)嚴(yán)格把控必仍不可少。

金域醫(yī)學(xué)一開(kāi)始的業(yè)務(wù)是做普檢，隨著業(yè)務(wù)能力的提升，逐漸進(jìn)入到特檢領(lǐng)域。檢測(cè)可分為普檢與特檢。普檢一般為醫(yī)院體檢檢查項(xiàng)目，包括尿常規(guī)、肝、腎功能等。所謂特檢，即指衛(wèi)計(jì)委制定的《醫(yī)療機(jī)構(gòu)臨床檢驗(yàn)項(xiàng)目目錄》之外的項(xiàng)目，這也是未來(lái)ICL行業(yè)的藍(lán)海市場(chǎng)。

據(jù)2021年年報(bào)數(shù)據(jù)，金域醫(yī)學(xué)已自建39家醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，合作共建670家區(qū)域?qū)嶒?yàn)室，覆蓋全國(guó)31個(gè)省市區(qū)和香港、澳門特別行政區(qū)，計(jì)700多座城市，23000余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，全國(guó)90％以上的人口所在區(qū)域。

金域醫(yī)學(xué)表示，還自建了2000多個(gè)物流服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，深達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)基層，95%以上的標(biāo)本實(shí)現(xiàn)省內(nèi)12小時(shí)、跨省24或36小時(shí)送達(dá)的快速物流時(shí)效，并實(shí)現(xiàn)80%的報(bào)告24小時(shí)出具。

實(shí)際上，ICL行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘不高，且大部分業(yè)務(wù)為標(biāo)準(zhǔn)化的流程。單個(gè)ICL實(shí)驗(yàn)室輻射面小難以形成優(yōu)勢(shì)，因此ICL行業(yè)中的公司需要通過(guò)重資產(chǎn)設(shè)備的投入、發(fā)展連鎖化經(jīng)營(yíng)等建立規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，從而構(gòu)建行業(yè)壁壘。

2021年報(bào)披露，隨著高端項(xiàng)目和優(yōu)質(zhì)客戶收入占比不斷提升，項(xiàng)目結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，金域醫(yī)學(xué)綜合毛利率由上年的 46.69%提升至47.29%，提升0.60個(gè)百分點(diǎn)，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率由46.75%提升至47.20%，提升0.45個(gè)百分點(diǎn)。

金域醫(yī)學(xué)表示，公司重點(diǎn)產(chǎn)品業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中血液疾病、神經(jīng)與臨床免疫疾病和實(shí)體腫瘤等重點(diǎn)疾病領(lǐng)域業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)。從整體上看，金域醫(yī)學(xué)正從規(guī)模效益中逐漸兌現(xiàn)紅利。​（記者 |李科文）

標(biāo)簽： 金域醫(yī)學(xué)