原標(biāo)題：金田新材償債能力較弱 招股書提示流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

近日，安徽金田高新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“金田新材”）發(fā)布了招股說明書，欲沖刺上交所主板。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，金田新材報(bào)告期（指2019年、2020年和2021年，下同）內(nèi)營(yíng)業(yè)收入分別為38.48億元、38.39億元和47.71億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.86億元、3.16億元和6.06億元，整體呈穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，和同行業(yè)上市公司相比，金田新材的償債能力較弱。報(bào)告期內(nèi)，金田新材的資產(chǎn)負(fù)債率分別為73.65%、61.08%和49.77%，而金田新材招股書中所列舉的國(guó)風(fēng)新材、大東南、永新股份和德冠新材等4家同行業(yè)上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率2019年和2020年分別僅有24.78%和28.58%（2021年部分上市公司數(shù)據(jù)未披露），遠(yuǎn)低于金田新材。

此外，報(bào)告期內(nèi)金田新材的流動(dòng)比率分別為0.45、0.56和0.68，而同行業(yè)上市公司2019年和2020年分別為2.58和2.55；報(bào)告期內(nèi)金田新材的速動(dòng)比率分別為0.31、0.36和0.41，而同行業(yè)上市公司2019年和2020年分別為2.02和2.10。對(duì)此，金田新材表示，近年來，公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，生產(chǎn)投入、研發(fā)投入和日常經(jīng)營(yíng)的資金需求量不斷增加，而公司融資渠道較為單一，且以短期債務(wù)融資為主。

鑒于此，金田新材在招股書中重點(diǎn)提示了“償債風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)”：雖然公司各項(xiàng)償債能力指標(biāo)總體呈上升趨勢(shì)，但短期償債能力依然偏低，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司未來仍將繼續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，對(duì)資金的需求也將不斷增加，若公司融資渠道發(fā)生明顯不利變化或資金使用效率未能達(dá)到預(yù)期，均可能對(duì)公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，金田新材報(bào)告期內(nèi)還將旗下多處房產(chǎn)建筑物、土地使用權(quán)進(jìn)行抵押以獲取貸款。截至報(bào)告期各期末，金田新材短期借款中的保證及抵押借款分別為44724.21萬元、43805.00萬元和39201.22萬元，同期其長(zhǎng)期借款中的保證及抵押借款分別為14121.16萬元、14468.47萬元和8901.85萬元。金田新材坦言，如果公司資金安排或使用不當(dāng)，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難，不能按期歸還所借款項(xiàng)，抵押資產(chǎn)可能面臨被處置的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

此次IPO，金田新材計(jì)劃募資15.66億元，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款擬使用募集資金達(dá)6.5億元。金田新材直言，公司所處行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求量較大。為了保持經(jīng)營(yíng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，公司需要獲取足夠的資金為技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品優(yōu)化、市場(chǎng)開拓等提供充分的資金保障。（記者 謝碧鷺 北京報(bào)道）

標(biāo)簽： 金田新材料