筆者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在各個銀行的手機APP里，保本型理財產品消失了，都成了凈值型理財產品，且所有理財產品都在顯著位置進行了風險級別標識。

據了解，2018年4月央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外管局聯(lián)合印發(fā)《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(以下簡稱《資管新規(guī)》)?！顿Y管新規(guī)》為金融機構設定了三年多的過渡期，讓其全面清理保本型理財產品。

這3年來，銀行保本型理財產品發(fā)行量及規(guī)模在持續(xù)下降。融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據顯示，2021年6月保本型理財產品發(fā)行數(shù)量占比為1.14%，較2020年末下降了4.29個百分點?？梢哉f，去年上半年，絕大部分銀行已經停止發(fā)售保本型理財產品，只有個別小型城商行、農商行仍在發(fā)售，很多銀行的保本型理財產品存續(xù)余額已經清零。

多年來，人們普遍把銀行理財產品視為存款替代品，保本比存款收益率更高。這次“不能保本”4個字讓很多人格外敏感。

筆者認為，保本型理財產品退出歷史舞臺，并不意味著老百姓金融投資的風險提升。正相反，這一現(xiàn)象有助于促進廣大客戶的投資趨于理性，實現(xiàn)更好的風險管理和保值增值服務。

銀行理財產品與存款有本質上的不同。存款是銀行對儲戶的負債，完全納入銀行表內資產負債表，且存款受到存款保險制度保障，屬于“剛性兌付”;銀行理財產品則不同，其在法律關系下，理財產品購買者與銀行等金融機構的關系是信托關系，銀行代客理財收取的是中介服務費，而非借貸款利差等。換句話說，買理財產品，銀行等金融機構對其不負有剛性兌付義務，客戶需要自負盈虧，承擔一定風險。

過去的銀行保本型理財產品之所以能給人們以保本型定位，是因為其一直采取資產池運作、滾動發(fā)行、分離定價等方式，使傳統(tǒng)理財產品只要不出現(xiàn)流動性風險，都具有一定的保本保息能力。當然，這是一種風險后置、收益前置的模式，在現(xiàn)實中給人一種銀行理財產品保本保息的固化思維?？梢哉f，所謂“保本型理財產品”從一開始就不存在。從法律意義上來說，銀行推出的保本型理財產品對購買者是不公平的，因為投資者獲得的收益與其承擔的風險是不對稱的，很多投資者也沒有相應的風險承擔能力。這也是《資管新規(guī)》要打破“剛性兌付”的根本原因。

那么，保本型銀行理財產品退出歷史舞臺，會對普通人的理財產品產生怎樣的影響?

一方面，將會培養(yǎng)人們的風險意識。“剛性兌付”打破之后，銀行理財產品的風險是顯性化的，有助于培養(yǎng)投資者的風險意識，投資者會根據自身的風險偏好、風險可承載能力，慎重決定自己的投資選擇。

另一方面，推動居民財富管理的專業(yè)化，防范居民金融資產風險。理財本質上是一種風險管理，《資管新規(guī)》全面實施，保本型銀行理財產品退出歷史舞臺后，理財風險在普通人面前“暴露”，普通人缺乏專業(yè)風險管理經驗和能力，就需要專業(yè)的理財規(guī)劃師為其提供專業(yè)的服務，這將會推動居民財富管理的專業(yè)化。

(記者 王宸)

標簽： 理財產品 保本型理財產品 存款收益 風險意識