春節(jié)假期期間，境外資本市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市震蕩上漲。中國(guó)香港股市在新年的第一個(gè)交易日迎來(lái)“開門紅”。其他資產(chǎn)方面，布倫特油價(jià)繼續(xù)走高超過(guò)93美元/桶，為2014年以來(lái)新高。10年美債收益率在美國(guó)1月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期的推動(dòng)下，站上1.9%，為2019年底以來(lái)新高。英國(guó)央行再次加息以及歐央行傳遞可能加快退出信號(hào)導(dǎo)致美元指數(shù)大跌，進(jìn)而使得黃金在實(shí)際利率大幅走高的背景下依然能夠抬升。
迎來(lái)春節(jié)后首個(gè)交易日的A股市場(chǎng)會(huì)如何走呢?有金融機(jī)構(gòu)分析指出，春節(jié)后市場(chǎng)有望逐步回溫。2022年市場(chǎng)最大的考驗(yàn)，在于流動(dòng)性預(yù)期的變化，市場(chǎng)風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換，建議投資者積極把握以消費(fèi)和基建鏈為核心的低估值板塊。
股市
多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市震蕩上漲
在春節(jié)假期期間，國(guó)外主要央行緊縮預(yù)期加強(qiáng)。英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50%，為去年12月以來(lái)第二次加息。歐洲央行維持主要再融資利率、存款機(jī)制利率、邊際借貸利率三大關(guān)鍵利率不變。多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)股市震蕩上漲。自1月28日至2月4日期間，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.05%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.55%，納斯達(dá)克指數(shù)漲2.38%，富時(shí)100指數(shù)漲0.67%，歐洲Stoxx50指跌0.99%，日經(jīng)225指漲2.70%。
春節(jié)期間中國(guó)香港股市在新年的第一個(gè)交易日迎來(lái)“開門紅”。2月4日，恒生指數(shù)收漲3.24%，升800點(diǎn)，創(chuàng)下2009年春節(jié)開市以來(lái)最大漲幅。恒生科技指數(shù)漲3.05%，百度、阿里巴巴漲近6%。金融股、汽車股、體育用品股、餐飲板塊漲幅居前。作為A股風(fēng)向標(biāo)的A+H股，2月4日共有34只取得3%及以上的漲幅。
對(duì)于節(jié)后的A股市場(chǎng)，記者梳理近十年A股上證指數(shù)表現(xiàn)關(guān)注到，2012年～2021年，A股只有4次在節(jié)后第一天上漲，其余6年均為下跌。但將時(shí)間拉長(zhǎng)至節(jié)后5個(gè)交易日來(lái)看，有7年的上證指數(shù)均呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文指出，過(guò)去兩周，美國(guó)標(biāo)普指數(shù)企穩(wěn)反彈，說(shuō)明外部因素的拖累因素至少暫時(shí)已經(jīng)消除，市場(chǎng)目前處于合理區(qū)間，甚至處于合理偏低的位置。
國(guó)泰君安證券認(rèn)為，春節(jié)后市場(chǎng)有望逐步回溫。2022年市場(chǎng)最大的考驗(yàn)，并非盈利下行壓力，而在于流動(dòng)性預(yù)期的變化，流動(dòng)性考驗(yàn)未完，疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低位，市場(chǎng)風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。建議投資者積極把握以消費(fèi)和基建鏈為核心的低估值板塊。
債券
主要國(guó)家國(guó)債長(zhǎng)端收益率上行
記者關(guān)注到，主要國(guó)家國(guó)債長(zhǎng)端收益率上行。1月31日至2月4日，5年期美債收益率累計(jì)上行15.9bp至1.775%，10年期美債收益率累計(jì)上行14.1bp至1.915%。英國(guó)10年期國(guó)債收益率累計(jì)上行17bp至1.41%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率累計(jì)上行19bp至0.09%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率累計(jì)上行28bp至0.65%，意大利10年期國(guó)債收益率累計(jì)上行40bp至1.75%。
外匯市場(chǎng)上，美元下跌，歐元、英鎊上漲。春節(jié)期間美元指數(shù)下行1.75點(diǎn)，截至2月4日，美元指數(shù)報(bào)95.47。歐央行緊縮預(yù)期推升歐元，歐元兌美元從1.1148升至1.1451。
招商證券分析，發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策同向收緊，形成共振，將給全球流動(dòng)性環(huán)境和資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)更大擾動(dòng)，需密切關(guān)注我國(guó)匯率和跨境資本流動(dòng)壓力的變化。
黃金
在1800美元關(guān)口附近拉鋸
美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國(guó)非農(nóng)部門新增就業(yè)46.7萬(wàn)人，大幅超過(guò)預(yù)期的增加15萬(wàn)人，為去年10月以來(lái)最大增幅，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金一度跌超20美元/盎司，隨后短線回升，金價(jià)守住關(guān)鍵心理價(jià)位1800美元/盎司。截至2月6日15時(shí)6分，紐約金主連微漲0.26%，漲至1808.8美元/盎司。
海通期貨分析師顧佳男表示，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，判斷貴金屬價(jià)格節(jié)奏最重要的指標(biāo)是美聯(lián)儲(chǔ)的政策。假若美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏加快，名義利率上行，貴金屬價(jià)格必然承壓。
也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，目前，黃金價(jià)格徘徊在200日均線和1800美元關(guān)口附近，如果價(jià)格從200日移動(dòng)均線和1800美元反彈，那么看漲趨勢(shì)將繼續(xù)。
圍繞2022年金價(jià)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，支撐和制約黃金表現(xiàn)的因素會(huì)同時(shí)存在，通脹的持續(xù)時(shí)間，以及縮表的方式與進(jìn)程，將是影響2022年黃金價(jià)格的主因，而市場(chǎng)震蕩或許會(huì)給出較為理想的買入機(jī)會(huì)。
石油
布倫特油價(jià)創(chuàng)2014年以來(lái)新高
由于市場(chǎng)擔(dān)憂原油供應(yīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)上漲。繼3日突破每桶90美元整數(shù)關(guān)口后，4日再次顯著上漲：當(dāng)日美原油主連報(bào)92.31美元/桶，漲幅2.04美元或2.3%，布倫特原油主連報(bào)93.27美元/桶，漲幅2.16美元或2.4%，為2014年以來(lái)新高。截至2月6日23時(shí)30分，美原油主連和布倫特原油主連漲幅分別為1.83%和1.55%，分別漲至91.92美元/桶和92.52美元/桶。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，極端天氣、產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)瓶頸和地緣影響等因素給原油供應(yīng)帶來(lái)更大不確定性，推動(dòng)油價(jià)持續(xù)上漲。
雖然從供應(yīng)端來(lái)看是利好油價(jià)的，但是目前市場(chǎng)對(duì)于歐佩克+的增產(chǎn)能力持懷疑態(tài)度。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月2日，歐佩克+同意3月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，但當(dāng)前歐佩克+面臨難以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)量目標(biāo)的窘境。根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)，去年12月歐佩克+國(guó)家的產(chǎn)量?jī)H增加了25萬(wàn)桶/日，僅為原定目標(biāo)的63%。瑞銀認(rèn)為，由于歐佩克+幾個(gè)成員國(guó)難以完全恢復(fù)產(chǎn)量，實(shí)際產(chǎn)量增幅可能會(huì)較低，因此對(duì)油市較為樂(lè)觀。還有業(yè)內(nèi)人士表示，歐佩克+增產(chǎn)困難是油價(jià)上漲的根本原因。
展望油價(jià)走勢(shì)，海證期貨能化研究員鄭夢(mèng)琦表示，若地緣影響消退，歐佩克+按照減產(chǎn)協(xié)議來(lái)足額增產(chǎn)，則供需面將逐漸走弱。但考慮到原油庫(kù)存低位，油價(jià)下方有支撐，仍以高位振蕩為主。德國(guó)商業(yè)銀行將2022年一季度油價(jià)預(yù)期從此前的每桶80美元上調(diào)至每桶90美元，瑞銀集團(tuán)則把今后幾個(gè)季度布倫特原油期貨價(jià)格預(yù)期從此前的每桶85美元上調(diào)至每桶90至100美元。
(記者 王楚涵 張露)
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