市場焦點

騰訊再度出手減持多只騰訊系股票下跌

繼減持京東后，騰訊再度出手減持。1月4日，騰訊公告稱，將其在SeaLimited(冬海集團，也稱“SeaGroup”)的B類股份轉(zhuǎn)換為A類股，并減持在該公司的14492751股A類股份。也因此，騰訊持有Sea的股權(quán)將從21.3%降低至18.7%，其對Sea的投票權(quán)也將降低至10%以下。若按照目前股價計算，預計騰訊可套現(xiàn)約30億美元。

公開資料顯示，SeaLimited于2009年創(chuàng)辦，旗下?lián)碛须娚唐脚_蝦皮(Shopee)、電子游戲平臺Garena、數(shù)字金融業(yè)務(wù)SeaMoney等三大業(yè)務(wù)板塊。在Sea剛上市時，騰訊是其最大的股東，持股39.8%。市值龐大、游戲起家的Sea在東南亞也擁有類似騰訊在國內(nèi)的行業(yè)地位和商業(yè)模式，因此，Sea有著“東南亞小騰訊”的外號。

受消息影響，截至1月5日美股收盤，冬海集團股價下跌11.41%，報197.840美元/股，市值1097.3億美元。多只騰訊系股票股價下跌。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日美股收盤，拼多多跌11.19%，京東跌6.04%。至于港股方面，5日港股收盤，騰訊控股跌4.31%，美團跌11.16%，快手跌7.53%。外界均在猜測，下一個被騰訊減持的會是哪家。

不過，騰訊在公告稱，擬長期維持其于Sea的絕大部分股權(quán)，并將持續(xù)保持與Sea的現(xiàn)有業(yè)務(wù)合作關(guān)系。騰訊將受限于禁售期，在未來六個月內(nèi)不可進一步出售Sea的股份。關(guān)于這次減持，騰訊稱，此次交易將提供資源以支持其他投資及社會責任項目。

業(yè)界分析指出，互聯(lián)互通的背景下，“一家獨大”正在被削弱，各大巨頭已在逐步開啟階段性開放。越來越多的大廠選擇主動降低自己占國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的“權(quán)重”。假如騰訊想要做進一步減持的計劃，會出于多樣考慮，兌現(xiàn)投資收益是一方面，監(jiān)管動態(tài)也是其考量原因。分析預計，隨著投資方向的改變，未來騰訊可能將更多的資本投入社會價值、實體經(jīng)濟等領(lǐng)域。

業(yè)績報告顯示，騰訊2021年三季度營收為1423.7億元，同比增長13%。歸屬于公司權(quán)益持有人的凈利潤為395億元，同比上升3%，非國際會計準則(Non-IFRS)下凈利潤317.5億元，同比下滑2%。

業(yè)內(nèi)觀點

不少中概股面臨三種選擇

2021年，在境外上市的中概股遭遇估值“冷冬”，累計縮水近8000億美元。對標中概股的中概互聯(lián)LOF一年跌去了近50%，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF從高點下跌近70%。有分析認為，中概股非理性下跌，主要受到盈利能力變化、退市風險以及監(jiān)管趨嚴等因素影響。

一方面，K12課外教培等中概股在新的監(jiān)管政策下，經(jīng)營模式、盈利邏輯被重塑，上市公司價值被重估。另一方面，對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整治讓相關(guān)公司的擴張回歸理性，影響短期財務(wù)預期，二級市場估值也受到壓縮。

對上市公司新的監(jiān)管規(guī)則也令中概股承受壓力。“監(jiān)管環(huán)境變化是一個因素，另一方面是外國公司問責法預期，這也使得中概股存在退市風險。一旦中概股轉(zhuǎn)場，可能會造成估值體系的重構(gòu)，影響到整體估值定價水平。”財經(jīng)評論員郭施亮認為。

多只中概股退市或轉(zhuǎn)場

2022年1月5日，中國移動回歸A股上市，高開低走，收盤微漲0.52%。2021年12月3日，滴滴突然發(fā)布消息稱，啟動在紐交所退市的工作。這離它在美股上市僅僅過去了156天。滴滴在宣布美股退市的同時，又表示啟動港股上市。“也許這就是未來不少在紐約上市的中概股的路徑，轉(zhuǎn)場港股或者回歸A股。當然還有可能私有化退市。”一位長期關(guān)注中概股的券商分析師認為。

截至目前，除滴滴外，阿里巴巴、京東、百度、小米、微博、網(wǎng)易、嗶哩嗶哩等此前在紐約上市的中概股紛紛轉(zhuǎn)場港股，要么二次上市，要么雙重上市。

回歸A股也成為中概股近年來的選擇。2015年分眾傳媒借殼七喜控股在深交所上市，2018年360借殼江南嘉捷登陸上交所。

另外，私有化退市也將常態(tài)化。2020年以來，持續(xù)有中概股宣布私有化退市，如暢游、聚美優(yōu)品、新浪等都紛紛從紐約退市。

業(yè)內(nèi)人士：止跌信號尚不明顯

有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然中概股跌幅較大，但在趨勢尚未明朗的情況下，不宜僅靠技術(shù)圖形來抄底。

首先要真正了解上市公司。中信建投分析師趙遷表示，在這些中概股中，很多股票并不是龍頭，未來盈利增速和成長空間都需要認真判斷，特別還有不少公司從上市至今一直虧損。其次，目前尚未有明顯的止跌信號，自己是否有足夠的時間和耐心等待反轉(zhuǎn)。另外，還要考慮境外不同市場的交易規(guī)則和選擇偏好。

(記者 張忠安 文靜)

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