還有幾個交易日，2021年的股市行情即將收官。這一年中，A股行情在分化割裂中演繹，投資者如果選擇了新能源這一火熱賽道，大概率跑贏市場;可如果堅(jiān)守醫(yī)藥、消費(fèi)等大藍(lán)籌，則要忍受漫長下跌的煎熬。站在年末時點(diǎn)，又到了布局來年股市的時候。

A股過去一年中的243個交易日，有多達(dá)147個交易日成交額突破1萬億，活躍的交投環(huán)境已經(jīng)成為股市新常態(tài)。在萬億成交的背后，股市已經(jīng)是居民資產(chǎn)配置的重要渠道：“房住不炒”政策調(diào)控下各地住宅價格全面降溫，居民購房意愿的下降;利率中樞下行令銀行理財(cái)收益率持續(xù)走低，對資金投向產(chǎn)生重要影響。

2022年的資本市場將如何演繹?明年的A股勢必將面臨不一樣的市場環(huán)境。一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)提出“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制”，注冊制改革從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板邁向主板，IPO規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大;另一方面，美聯(lián)儲步入加息周期，海外市場流動性邊際收緊將帶來新挑戰(zhàn)。

記者連日來參加多家機(jī)構(gòu)的投資策略會發(fā)現(xiàn)，過往那些旗幟鮮明喊“牛”的券商少了，“平衡”“穩(wěn)步”成為了不少券商對于明年市場提出的關(guān)鍵詞。

多數(shù)券商認(rèn)為，新的一年內(nèi)A股將呈現(xiàn)出寬幅震蕩格局，投資機(jī)會以結(jié)構(gòu)性或是波段性為主，并對明年上半年的行情寄予了期待。方正證券指出，2022年大盤走勢為先揚(yáng)后抑，波動幅度遠(yuǎn)超2021年，以結(jié)構(gòu)行情為主系統(tǒng)行情為輔，防通縮的貨幣政策繼續(xù)釋放。

在投資方向上，由于企業(yè)盈利增速的變化，行業(yè)配置重點(diǎn)也將發(fā)生改變，把握好風(fēng)口才能取得超額收益。不少券商指出，明年的市場可能更加趨于平衡，今年的投資大熱門周期股將退居幕后，投資機(jī)會更多向中下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，以“逆周期”“順科技”為主線。

“茅指數(shù)”PK“寧組合”，到底哪個才是市場的主流賽道?從今年表現(xiàn)來看，“寧組合”表現(xiàn)明顯占優(yōu)，整個新能源上中下游產(chǎn)業(yè)鏈均有不俗回報(bào)，占據(jù)投資風(fēng)口;而代表傳統(tǒng)大藍(lán)籌“茅指數(shù)”歷經(jīng)了足足8個月的下跌，直到12月份才略有“回血”，股價止跌回升。

作為國家政策重點(diǎn)扶持的新興產(chǎn)業(yè)，新能源行業(yè)依然是機(jī)構(gòu)們看好的風(fēng)口，但隨著板塊估值迅速升溫，投資布局的難度將越來越大。申萬宏源指出，2022年的新能源板塊可能“成也蕭何，敗也蕭何”，“成”在新能源投資快馬加鞭，新能源仍是稀缺的高景氣方向，“敗”在板塊性價比偏低，進(jìn)一步上漲有待基本面趨勢的驗(yàn)證，板塊行情難以一枝獨(dú)秀?？梢?，即便是選擇風(fēng)口投資，投資者也需仔細(xì)分析，僅僅依靠行業(yè)紅利，股價難以走得長遠(yuǎn)，只有自身具備足夠成長性上市企業(yè)，才會有長期投資機(jī)會。

招商證券認(rèn)為，2022年的市場風(fēng)格將偏向大盤但風(fēng)格分化的程度會減弱。圍繞逆周期政策可布局 “新基建”“穩(wěn)地產(chǎn)”“促銷費(fèi)”等方向。就產(chǎn)業(yè)端發(fā)展風(fēng)口而言，以AIoT(人工智能物聯(lián)網(wǎng))為代表的新一輪信息技術(shù)革命正在孕育，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等局部趨勢正在加速，這將在A股演繹出主線級別的行情，投資者可關(guān)注“元宇宙+VR”、智能駕駛+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等科技領(lǐng)域的投資機(jī)會。

(記者 熊子恒)

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