作為綠色金融的關(guān)鍵一環(huán)，綠色信托已成為助力實現(xiàn)“雙碳”目標不可或缺的力量。經(jīng)歷了多年的發(fā)展，綠色信托已從概念逐步走向落地，信托公司紛紛加碼布局。今年以來，已有興業(yè)信托、中航信托等多家信托公司發(fā)布的多項綠色信托產(chǎn)品實現(xiàn)“首單”創(chuàng)新，不過，整體來看，行業(yè)仍存在投資期限長、流動性較差、投資成效有待評估、面向?qū)ο蠓秶M窄等難題尚待解答。

覆蓋領(lǐng)域較廣

在新舊賽道換軌之際，綠色金融漸漸脫穎而出，成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的最大共識。今年以來，市場上涌現(xiàn)出了多項“首單”創(chuàng)新的綠色信托產(chǎn)品，信托公司紛紛加碼布局。

具體來看，1月末，興業(yè)信托發(fā)行福建省首單碳排放權(quán)綠色信托計劃“興業(yè)信托·利豐A016碳權(quán)1號集合資金信托計劃”，以受讓碳排放權(quán)收益權(quán)的形式，將福建省碳排放交易市場公開交易價格作為標的信托財產(chǎn)估價標準，向福建三鋼閩光股份有限公司提供融資支持。

中航信托則與中國節(jié)能協(xié)會碳交易產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、上海寶碳新能源環(huán)保科技有限公司聯(lián)合設(shè)立國內(nèi)首單“碳中和”主題綠色信托計劃，該信托計劃將主要投資全國統(tǒng)一碳市場交易的碳資產(chǎn)。初始規(guī)模3000萬元，采用主動管理的基金化運作方式，投資標的覆蓋全國范圍內(nèi)可交易的優(yōu)質(zhì)碳資產(chǎn)。

綠色信托領(lǐng)域覆蓋較廣，涵蓋綠色信托貸款、綠色產(chǎn)業(yè)基金、綠色股權(quán)投資、綠色債券投資、綠色資產(chǎn)證券化、綠色公益(慈善)信托等多種模式。在綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品上，今年英大信托發(fā)行首單“碳中和”資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“國網(wǎng)國際融資租賃有限公司2021年度第一期綠色資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)(碳中和債)”，項目規(guī)模17.5億元，募集資金用于支持可再生能源融資租賃項目。

在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，目前，綠色信托發(fā)展勢頭很好，信托公司圍繞綠色信貸、債券、股權(quán)投資、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金等模式展開業(yè)務(wù)。綠色信托領(lǐng)域覆蓋較廣，在我國經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展加速的大背景下，綠色金融幾乎涉及到各行各業(yè)，綠色信托在其中可以起到引領(lǐng)潮流的作用。

可持續(xù)投資成趨勢

縱觀綠色金融發(fā)展史，早在2016年，央行等部門就聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，提到構(gòu)建綠色金融體系有助于加快我國經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型，釋放開展綠色投融資的鼓勵信號。

2019年12月，中國信托業(yè)協(xié)會下發(fā)《綠色信托指引》對綠色信托做出了明確界定，劃定信托公司可在綠色領(lǐng)域的布局產(chǎn)品與服務(wù)，掀起了綠色信托發(fā)展的浪潮。隨著“雙碳”目標的提出，銀保監(jiān)會在2021年工作會議中再次明確，要積極發(fā)展綠色信托，綠色發(fā)展也上升至新的階段。

反映到數(shù)據(jù)上，《2020-2021中國信托業(yè)社會責任報告》顯示，2020年綠色信托存續(xù)資產(chǎn)規(guī)模為3592.82億元，同比增長7.1%，新增資產(chǎn)規(guī)模為1199.93億元;存續(xù)項目數(shù)量為888個，同比增長6.73%，新增項目數(shù)量360個。

在服務(wù)綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)探索發(fā)展的過程中，信托公司通過行業(yè)分析、地域分析，借鑒自身其他業(yè)務(wù)的發(fā)展模式，不斷加強對綠色信托產(chǎn)品的創(chuàng)新研究，積極對接市場需求。

資管研究員袁吉偉表示，未來，綠色信托會進入快速發(fā)展階段，客戶更加認可綠色發(fā)展理念和相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)，國家政策導向更加清晰，也是現(xiàn)階段信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。與“雙碳”戰(zhàn)略相結(jié)合，負責任投資和可持續(xù)投資成為資管行業(yè)和財富管理領(lǐng)域最重要的核心趨勢，以ESG為代表的產(chǎn)品服務(wù)策略在海外已經(jīng)形成一定成熟模式，在國內(nèi)方興未艾，可以成為差異化發(fā)展選擇。此外，結(jié)合凈零碳排放，應(yīng)對氣候變化風險，設(shè)計創(chuàng)新性碳信托產(chǎn)品，也能夠豐富綠色信托內(nèi)涵。

最大限度避免同質(zhì)化

綠色信托行業(yè)的發(fā)展并非一蹴而就，要想實現(xiàn)引領(lǐng)潮流的效果也并非易事。盡管行業(yè)已開始積極響應(yīng)綠色信托，陸續(xù)推出相關(guān)產(chǎn)品，但綠色信托仍存在一些發(fā)展難題。

廖鶴凱告訴北京商報記者，綠色信托投資期限長、流動性較差，投資成效有待評估;配套基礎(chǔ)設(shè)施尚不完善，全國環(huán)境權(quán)益交易市場尚在構(gòu)建中;有關(guān)專業(yè)隊伍尚在建設(shè)中，綠色信托的界定、認證、評估等工作都還有待建立完善;業(yè)務(wù)目前主要還是以政府主導的項目為主，面向?qū)ο蠓秶^為狹窄;中小綠色創(chuàng)新企業(yè)在評估體系尚未建立的當下幾乎無法獲得信托支持等，均是當前綠色信托面臨的難點。

“當前綠色信托正處于起步階段，內(nèi)涵、概念和認識程度還不算太高，很多人還沒有意識到其中的發(fā)展機會;綠色信托的商業(yè)模式、風險管控手段還不健全，需要逐步探索。”袁吉偉分析道。

廖鶴凱則表示，未來綠色信托的發(fā)展趨勢可能是碳排放權(quán)交易這類業(yè)務(wù)，符合世界能源領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級的大趨勢，伴隨著資源再分配和產(chǎn)業(yè)革命，關(guān)系到百萬億級的市場，風口之上，此類產(chǎn)品的創(chuàng)新開展勢在必行，深入?yún)⑴c有利于加速信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，是目前少有的有足夠市場容量的能充分投入的轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，也是有利于國計民生支持實體經(jīng)濟的重要方向，可以說誰把握了“碳達峰、碳中和”中的產(chǎn)業(yè)機會，誰就能在未來的信托轉(zhuǎn)型中占得先機。在這一過程中各家公司都需要根據(jù)各自的稟賦和展業(yè)區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點開展業(yè)務(wù)，才能最大限度地獲得比較優(yōu)勢，占據(jù)市場份額，同時也就最大限度地避免了同質(zhì)化的問題。

(記者 孟凡霞 李海顏)

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