籌備兩個(gè)多月，備受矚目的首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品終于要和投資者見面了。12月3日，根據(jù)銀行理財(cái)?shù)怯浿行陌l(fā)布的信息，目前，工銀理財(cái)、建信理財(cái)、招銀理財(cái)和光大理財(cái)四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已成功于全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中完成產(chǎn)品申報(bào)。北京商報(bào)記者查詢中國理財(cái)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，首批4只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集起始日期均為12月6日，即下周一開售。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面，上述養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)健性、普惠性三大特點(diǎn)，且投資期限相對(duì)較長(zhǎng)，封閉式產(chǎn)品期限為5年，起購金額低至1元，總費(fèi)率收取遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他理財(cái)產(chǎn)品。
首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品將發(fā)售
9月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，結(jié)合國家養(yǎng)老金融領(lǐng)域改革試點(diǎn)區(qū)域，選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)?；I備兩個(gè)多月，首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品即將在下周正式面世。
從發(fā)行時(shí)間來看，工銀理財(cái)“頤享安泰”固定收益類封閉凈值型養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品、光大理財(cái)“頤享陽光養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品橙2026第1期”、建信理財(cái)“安享固收類封閉式養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品2021年第1期”、招銀理財(cái)“頤養(yǎng)睿遠(yuǎn)穩(wěn)健1號(hào)”4只產(chǎn)品的募集起始日期均為12月6日，即下周一開售。
北京商報(bào)記者注意到，12月3日，投資者可通過中國理財(cái)網(wǎng)，以“養(yǎng)老”字樣快速查詢到試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，且此類產(chǎn)品的產(chǎn)品登記編碼及產(chǎn)品詳情頁面均會(huì)有“養(yǎng)老”標(biāo)簽。從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來看，建信理財(cái)、招銀理財(cái)和光大理財(cái)三家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)披露的產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限均為5.8%，工銀理財(cái)披露的產(chǎn)品基準(zhǔn)下限是5%;業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限達(dá)到8%的兩家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)為招銀理財(cái)、建信理財(cái);工銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)臉I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上限分別為7%、5.8%。
首批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)健性、普惠性三大特點(diǎn)，且4只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限相對(duì)較長(zhǎng)，封閉式產(chǎn)品期限為5年，起購金額低至1元，總費(fèi)率收取遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他理財(cái)產(chǎn)品。
根據(jù)銀行理財(cái)?shù)怯浿行?2月3日發(fā)布的信息，目前，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品銷售對(duì)象為持試點(diǎn)地區(qū)當(dāng)?shù)厣矸葑C的符合條件的個(gè)人投資者，且單一個(gè)人投資者購買的全部養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)金額不超過300萬元人民幣。四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)均采取“線上+線下”多渠道銷售，四個(gè)試點(diǎn)地區(qū)符合條件的投資者可持當(dāng)?shù)貍€(gè)人身份證赴對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)的銷售網(wǎng)點(diǎn)，或通過網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等途徑購買養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，工銀理財(cái)推出的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品將在武漢、成都地區(qū)發(fā)售，建信理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品面向深圳地區(qū)居民，光大理財(cái)?shù)脑圏c(diǎn)在青島地區(qū)開展。
本次養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)是金融監(jiān)管部門深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)共同富裕的重要舉措之一。資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)過去一直是銀行理財(cái)?shù)膫鹘y(tǒng)產(chǎn)品之一，但是由于其與其他產(chǎn)品差異性較小，隨著“資管新規(guī)”后的理財(cái)轉(zhuǎn)型，監(jiān)管部門也提出了新的管理要求，這次試點(diǎn)也是在前期清理基礎(chǔ)上的重新“啟航”。在條款設(shè)計(jì)上，這次首發(fā)的4只養(yǎng)老“特征”較過去同類產(chǎn)品有了明顯提升，例如起購金額均為1元，期限均為5年長(zhǎng)期限產(chǎn)品，兼顧了養(yǎng)老客群力求穩(wěn)健和普惠的要求。
優(yōu)化凈值曲線、設(shè)分紅機(jī)制
從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，此次即將發(fā)布的4支養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品充分滿足了養(yǎng)老金融產(chǎn)品投資期限長(zhǎng)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低的特征。北京商報(bào)記者注意到，除了突出產(chǎn)品穩(wěn)健、長(zhǎng)期性特點(diǎn)之外，試點(diǎn)產(chǎn)品還在分紅機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面做出了安排。
例如，招銀理財(cái)在產(chǎn)品成立日后第6個(gè)月起，即可根據(jù)投資情況按季度分紅，該公司還設(shè)置了較為完備的產(chǎn)品細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)，包含收益平滑基金等風(fēng)險(xiǎn)保障措施，提升投資者持有體驗(yàn)。
北京商報(bào)記者另從工銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人處獲悉，該公司本次試點(diǎn)產(chǎn)品同時(shí)也特別設(shè)定了分紅條款，可滿足投資期間客戶的部分流動(dòng)性需要。同時(shí)也設(shè)置了專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，包括平滑基金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、減值準(zhǔn)備等，有助于增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，促進(jìn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行，帶給客戶更好的投資體驗(yàn)。同樣，建信理財(cái)“安享”首只產(chǎn)品不提超額報(bào)酬，運(yùn)行一年后每月分紅。
光大理財(cái)將產(chǎn)品超過業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益部分，按照50%納入平滑基金并進(jìn)行專項(xiàng)管理，根據(jù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)，專項(xiàng)用于合理平滑養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益。光大理財(cái)指出，此次首款養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，按照管理費(fèi)收入的20%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金并進(jìn)行單獨(dú)管理;結(jié)合預(yù)期信用損失方法充分計(jì)提減值準(zhǔn)備，按照產(chǎn)品投資資產(chǎn)的0.5%計(jì)算附加風(fēng)險(xiǎn)資本，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，促進(jìn)業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。
在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林看來，首批養(yǎng)老金理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品和之前的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有所不同，主要是基于長(zhǎng)期理財(cái)需求，需要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，而由于要體現(xiàn)養(yǎng)老金長(zhǎng)期累積效應(yīng)，收益上需要高于其他同類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，養(yǎng)老理財(cái)?shù)年P(guān)鍵是收益率要跑贏通脹。設(shè)置分紅可以減少理財(cái)客戶的資金壓力，有看得到的回報(bào)，也能夠讓投資人更放心，尤其是這類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，很多時(shí)候收益是浮動(dòng)的，對(duì)于投資者，6個(gè)月的分紅也可以提示理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營狀況，也能夠更好地激勵(lì)新用戶加入到理財(cái)產(chǎn)品購買當(dāng)中。
正如周毅欽所言，設(shè)立分紅機(jī)制主要是為了滿足養(yǎng)老客群的流動(dòng)性需求，采取設(shè)立平滑基金的做法，以波峰填波谷，主要還是針對(duì)養(yǎng)老客群對(duì)凈值波動(dòng)比較敏感而采取的新舉措。
滿足多樣化投資需求
啟動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)只是推動(dòng)養(yǎng)老金融改革發(fā)展的一小步，在后續(xù)產(chǎn)品條線、第三方代銷銷售渠道、投研能力等方面，理財(cái)子公司應(yīng)繼續(xù)發(fā)力。
融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平分析稱，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)在于期限較長(zhǎng)、穩(wěn)定性較高，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。產(chǎn)品在運(yùn)行模式和申贖規(guī)則方面更為靈活，包括開放式、定開式產(chǎn)品，部分理財(cái)公司增設(shè)定投產(chǎn)品，部分產(chǎn)品還可以定期分紅，滿足投資者部分流動(dòng)性需求。
劉銀平進(jìn)一步指出，從四家養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)公司發(fā)布的產(chǎn)品特征來看，產(chǎn)品呈現(xiàn)出多樣化的趨勢(shì)，可以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求的投資者購買。在銷售渠道方面，理財(cái)公司產(chǎn)品通過多家銀行同時(shí)代銷已經(jīng)是業(yè)內(nèi)常態(tài)，未來養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品同樣會(huì)采取這種代銷模式。理財(cái)公司剛?cè)刖逐B(yǎng)老理財(cái)市場(chǎng)，應(yīng)借鑒保險(xiǎn)公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)驗(yàn)，在保障產(chǎn)品穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上盡量提升產(chǎn)品的收益回報(bào)。
為了不斷提升專業(yè)能力，滿足更廣大投資者的財(cái)富保值增值需求和長(zhǎng)期養(yǎng)老需求，多家理財(cái)子公司也表示將從產(chǎn)品體驗(yàn)等多層面重點(diǎn)發(fā)力。
工銀理財(cái)表示，為進(jìn)一步提升產(chǎn)品體驗(yàn)，未來將通過線上線下等多種形式，加強(qiáng)國內(nèi)養(yǎng)老現(xiàn)狀及政策宣傳，增強(qiáng)投資者對(duì)于養(yǎng)老金融的認(rèn)識(shí)程度，引導(dǎo)投資者養(yǎng)老資金投資的理念及意識(shí)。除了封閉式產(chǎn)品外后續(xù)將布局開放式產(chǎn)品，以滿足投資者對(duì)于不同形態(tài)養(yǎng)老產(chǎn)品的需求。在前期工作的基礎(chǔ)上，結(jié)合試點(diǎn)情況，不斷優(yōu)化產(chǎn)品方案，向廣大投資者提供最為適合的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。
“未來，招銀理財(cái)也將繼續(xù)助力母行豐富養(yǎng)老產(chǎn)品線，進(jìn)一步完善豐潤(rùn)人生綜合服務(wù)體系。”招銀理財(cái)說道。
建信理財(cái)方面稱，將根據(jù)試點(diǎn)情況，對(duì)投資者進(jìn)行客戶畫像，充分利用金融科技優(yōu)勢(shì)進(jìn)行大數(shù)據(jù)的采集加工，為養(yǎng)老金融發(fā)展探索提供數(shù)據(jù)支撐;發(fā)揮銀行理財(cái)?shù)奶厣c優(yōu)勢(shì)，助力人民群眾長(zhǎng)期資金或養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化成養(yǎng)老產(chǎn)品。
(記者 宋亦桐)
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