公募基金三季報進入密集披露期，投資者關(guān)注程度較高的酒基金也在近日相繼披露三季報。10月26日，招商中證白酒指數(shù)、鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數(shù)發(fā)布三季度報告。值得一提的是，雖然受跟蹤指數(shù)下跌影響，上述產(chǎn)品在年內(nèi)的收益率并不樂觀，但最新規(guī)模卻逆勢大漲，其中招商中證白酒指數(shù)更是大漲超230億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，導(dǎo)致該現(xiàn)象的產(chǎn)生或主要與市場投資者跟風(fēng)因素，以及白酒股身處A股良好的投資賽道，資金拋售意愿不強等因素有關(guān)。

圖片來源：招商中證白酒指數(shù)三季報

招商中證白酒規(guī)模大漲

在白酒板塊持續(xù)震蕩波動的近期，相關(guān)主題基金的布局情況也備受關(guān)注。10月26日，招商中證白酒指數(shù)發(fā)布三季度報告?；仡櫲径仁袌霰憩F(xiàn)，招商中證白酒指數(shù)基金經(jīng)理侯昊在季報中指出，從行業(yè)來看，煤炭、公用事業(yè)、有色金屬、鋼鐵、化工等行業(yè)板塊漲幅較大，醫(yī)藥、休閑服務(wù)、食品飲料、傳媒、家電、紡織服裝等行業(yè)板塊下跌較多。

正如侯昊所說，分屬食品飲料行業(yè)的白酒板塊在年內(nèi)的下跌程度也較明顯。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日收盤，中證白酒指數(shù)報收17264.03點，單日跌幅為0.08%。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，招商中證白酒指數(shù)A的年內(nèi)收益率為-5.07%;而成立于今年5月的C份額的收益率則為-7.79%。同期，其業(yè)績比較基準(zhǔn)——中證白酒指數(shù)的年內(nèi)收益率則為-6.47%。可以看出，在跟蹤指數(shù)年內(nèi)收益告負(fù)的背景下，相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績也未能幸免。

耐人尋味的是，雖然招商中證白酒指數(shù)的年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，但規(guī)模卻逆勢大漲。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，招商中證白酒指數(shù)A/C的合并規(guī)模為928.95億元，較二季度末的697.62億元增長231.33億元。回顧今年二季度末，易方達藍籌精選混合仍以898.89億元排在權(quán)益類基金規(guī)模排行榜首位。此次，招商中證白酒指數(shù)無疑已超過這一紀(jì)錄，并向“千億”進發(fā)。

此外，值得一提的是，招商中證白酒指數(shù)也在三季度成為持有貴州茅臺最多的基金產(chǎn)品。據(jù)招商中證白酒指數(shù)的三季報顯示，截至三季度末，該基金持有貴州茅臺共計約751萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例14.79%，較二季度末的480.32萬股和14.16%均有所提升。

同時，貴州茅臺的三季報數(shù)據(jù)也顯示，招商中證白酒指數(shù)成為持有其最多的基金。另外在今年二季度，招商中證白酒指數(shù)也晉升為貴州茅臺的前十大股東之一，且持續(xù)至今。

白酒基金值得中長期看好

事實上，不僅是招商中證白酒指數(shù)，還有幾只酒基金也“遭遇”相同情況。北京商報記者注意到，10月26日，鵬華基金也發(fā)布了鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數(shù)的三季度報告。數(shù)據(jù)顯示，上述基金的最新合并規(guī)模也較二季度末明顯增長，但部分產(chǎn)品的年內(nèi)收益率仍告負(fù)。

具體來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數(shù)A的年內(nèi)收益率分別為-6.9%、-5.82%;而成立于今年4月的鵬華中證白酒指數(shù)C的收益率則為2.4%。而上述產(chǎn)品的跟蹤指數(shù)均為中證酒指數(shù)，截至10月25日，該指數(shù)的年內(nèi)跌幅為7.71%。

但在上述業(yè)績背景下，相關(guān)產(chǎn)品的最新規(guī)模仍較此前明顯上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，鵬華中證酒ETF、鵬華中證白酒指數(shù)的合并規(guī)模分別為78.64億元、90.85億元，較二季度末增長約33億元、19.31億元。

為何在業(yè)績表現(xiàn)不佳的情況下，酒基金的規(guī)模反倒大增?財經(jīng)評論員郭施亮表示，白酒基金規(guī)模上漲，并未因凈值與股價下跌而發(fā)生規(guī)模削減的現(xiàn)象，一方面與市場投資者跟風(fēng)因素有關(guān)，另一方面則與白酒股身處A股良好的投資賽道，資金拋售意愿不強有關(guān)，很多資金還是非?？春冒拙乒傻闹虚L期投資回報預(yù)期。

展望后市，侯昊認(rèn)為，整體看白酒板塊在短期反彈后出現(xiàn)調(diào)整，秋糖會(即秋季糖酒會)總體較為平淡，期間嘉賓演講提出本輪白酒行業(yè)增長進入慢速增長期等，整體不及春糖樂觀，疊加相關(guān)消息面因素等對情緒產(chǎn)生負(fù)面沖擊;酒企三季報陸續(xù)披露，高端酒穩(wěn)健、次高端酒延續(xù)高增的邏輯仍未變，經(jīng)濟壓力下行板塊依舊保持高韌性。短期關(guān)注板塊情緒企穩(wěn)情況以及旺季后各價格帶量價情況，時間拉長看消費升級及集中度提升趨勢下白酒板塊仍具備較好的配置價值。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也表示，當(dāng)前消費板塊已經(jīng)跌出機會，從四季度這一消費旺季來看，恢復(fù)性上漲的可能性比較大。

郭施亮則提到，對白酒行業(yè)的發(fā)展而言，行業(yè)業(yè)績的增速能力將會顯得非常關(guān)鍵，業(yè)績決定股價的漲跌，良好的業(yè)績增長驅(qū)動力才是股價走強的關(guān)鍵前提。而白酒基金的投資前景還是值得中長期看好，但行業(yè)內(nèi)分化比較明顯，前幾年白酒股漲幅過大，市場可能會有一段反復(fù)震蕩的過程。白酒基金的投資，還是需要看到“上車”的時機，建議逢低關(guān)注，而不是追高追漲。

(記者 劉宇陽 李海媛)

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