貴州茅臺五連跌，市值自年內(nèi)高點(diǎn)跌沒了 11247 億

繼昨天 " 跳水 " 表演以后，7 月 27 日，" 股王 " 貴州茅臺盤中再度下行，尾盤加速下跌、股價一度跌超 5%，最低點(diǎn)來到 1703 元，截止發(fā)稿前，貴州茅臺報收于 1712.89 元，跌幅 5.06%， 總市值為 21517 億。近五個交易日，貴州茅臺呈現(xiàn) " 五連陰 " 的跌勢，累計跌幅超過 13.5%。

值得注意的是，貴州茅臺自 2 月份的年內(nèi)新高 2608.59 元以來，截止到今天，股價跌幅高達(dá) 33.65%，市值更是跌沒了 11246.89 億元。

貴州茅臺股價持續(xù)下行，主要是由于 3 個方面的利空因素影響所致。

第一，公募基金降低對貴州茅臺配置。貴州茅臺由于年前大幅度的上漲，不少機(jī)構(gòu)投資者都獲利匪淺、漲多了獲利盤兌現(xiàn)、因而出現(xiàn)大幅度的回撤也并不奇怪。加上近期市場風(fēng)格明顯更青睞于成長性行業(yè)、白酒板塊由于高估值、增速放緩等因素影響，遭到機(jī)構(gòu)投資者的頻繁減持，包括不乏張坤、葛蘭等明星基金經(jīng)理。

第二，白酒股業(yè)績高增消化高估值的邏輯被證偽。近期，水井坊公布了中報業(yè)績，其中二季報業(yè)績出現(xiàn)虧損、遠(yuǎn)不及市場的預(yù)期，此前市場猜測業(yè)績高增消化高估值的邏輯被證偽，加劇了市場對整個白酒板塊的悲觀情緒，因而白酒股的股價遭到了投資者 " 用腳投票 "。

第三，A 股大環(huán)境的走弱，個股的跌幅加大。近期三大指數(shù)迎來持續(xù)的下跌調(diào)整，滬指跌破了強(qiáng)支撐 3500 點(diǎn)，三連陰來到了 3380 點(diǎn)左右，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期也被空頭持續(xù)的打壓，多頭毫無招架之力。在大環(huán)境走弱的情況下，個股也很難走強(qiáng)。

綜上，由于估值貴、業(yè)績增速不及預(yù)期、大環(huán)境走弱等三個方面因素的影響，近期貴州茅臺股價迎來了持續(xù)的下跌調(diào)整。

茅臺股價進(jìn)一步調(diào)整，中長期的配置價值凸顯

從估值的角度來看，隨著茅臺股價進(jìn)一步調(diào)整，已經(jīng)釋放了一定的風(fēng)險。當(dāng)前，茅臺的估值已經(jīng)逐漸趨于合理區(qū)間，之前的文章中提到過，茅臺在 1500-1600 元區(qū)間是比較安全的合理區(qū)間。從中長期的配置價值的角度來看，茅臺的股價再往下走，勢必會有長線資金進(jìn)行抄底。因而，投資者也不用過多擔(dān)憂。

不少機(jī)構(gòu)近期也發(fā)表了對白酒板塊的看法。其中川財證券表示，7 月中旬白酒批價總體走強(qiáng)，包括瀘州老窖、酒鬼酒等在內(nèi)的酒企上調(diào)部分產(chǎn)品價格，高端酒批價持續(xù)堅(jiān)挺。展望三季度，受益于中秋國慶旺季催化，高端酒批價有望持續(xù)上行，次高端酒有望迎來量價齊升，白酒企業(yè)整體仍將有望保持較高增速。

標(biāo)簽： 貴州茅臺 股票 市值