2月5日，北京陽光諾和藥物研究股份有限公司(以下簡稱“陽光諾和”)首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。陽光諾和擬于上交所科創(chuàng)板上市，本次股票的發(fā)行總量不超過2000.00萬股，擬募集資金4.84億元，分別用于特殊制劑研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目、藥物創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目、臨床試驗(yàn)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、創(chuàng)新藥物PK/PD研究平臺(tái)項(xiàng)目。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3604.99萬元、1.35億元、2.34億元、2.35億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為198.05萬元、2071.75萬元、4740.07萬元、5097.51萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為801.16萬元、4410.87萬元、5697.26萬元、4739.97萬元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3735.65萬元、1.43億元、2.32億元、2.35億元。
2017年至2020年9月30日，陽光諾和總資產(chǎn)分別為1.10億元、2.01億元、2.86億元、3.56億元，總負(fù)債分別為7682.16萬元、1.28億元、1.67億元、1.85億元。
報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于同行業(yè)平均水平。
2017年至2020年9月30日，公司母公司口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為59.69%、53.22%、50.98%及49.06%，同行業(yè)上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為22.99%、24.08%、22.31%、18.00%。
陽光諾和流動(dòng)比率分別為0.97、0.96、1.09、1.27，低于同行業(yè)可比上市公司平均流動(dòng)比率1.93、1.87、3.06、4.49;公司速動(dòng)比率分別為0.94、0.93、1.07、1.24，低于同行業(yè)可比上市公司平均速動(dòng)比率1.61、1.59、2.73、4.14。
2017年至2020年9月30日，陽光諾和還原合同資產(chǎn)后應(yīng)收賬款余額分別為2020.42萬元、6136.41萬元、8102.46萬元和1.06億元，占營業(yè)收入比例分別為56.05%、45.52%、34.70%和33.98%(年化后)。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.14、3.31、3.28和3.34(年化后)，2017年、2018年、2019年，同行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(除海特生物)分別為3.47、3.42、2.89。
公司超過信用期應(yīng)收賬款占比較高，2017年、2018年公司超過信用期應(yīng)收賬款余額高于當(dāng)年凈利潤，2019年和2020年9月30日，公司超過信用期應(yīng)收賬款余額與同期凈利潤差額分別為672.84萬元、776.44萬元，直逼凈利潤。
報(bào)告期各期末，公司超過信用期應(yīng)收賬款余額分別為1291.57萬元、3942.54萬元、4120.47萬元、4412.08萬元，占應(yīng)收賬款余額比例分別為63.93%、64.25%、50.85%、41.52%。
2017年至2020年9月30日，陽光諾和存貨金額分別為149.07萬元、389.28萬元、374.05萬元和508.22萬元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為2.27%、3.27%、2.06%和2.16%。存貨周轉(zhuǎn)率分別為24.99、28.85、33.11、35.22(年化后)。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和主營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.71%、42.38%、45.89%和50.35%，整體呈上升趨勢。同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為42.88%、44.18%、44.88%、47.18%。
陽光諾和管理費(fèi)用率遠(yuǎn)超銷售費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率，管理費(fèi)用中，職工薪酬占比最高，主要因?yàn)楣竟芾砣藛T數(shù)量逐年增加。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和管理費(fèi)用率分別為23.04%、12.52%、12.97%和13.45%，同行業(yè)上市公司平均管理費(fèi)用率分別為14.07%、12.55%、14.40%、15.15%。職工薪酬在管理費(fèi)用中的比例分別為69.29%、68.86%、71.92%、67.87%。
公司銷售費(fèi)用率分別為3.31%、2.41%、2.57%和2.13%，研發(fā)費(fèi)用率分別為7.78%、6.28%、8.16%和8.50%。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和商譽(yù)的賬面價(jià)值分別為0.00萬元、2051.08萬元、2051.08萬元和2605.72萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為0.00%、10.18%、7.18%和7.33%。
陽光諾和藥物藥學(xué)研究和臨床試驗(yàn)等業(yè)務(wù)主要集中在仿制藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥領(lǐng)域收入占比較低，相比于行業(yè)龍頭企業(yè)競爭能力存在不足。公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，在全面綜合型CRO中，藥明康德2019年?duì)I業(yè)收入則為128.72億元、康龍化成37.57億元。在細(xì)分專業(yè)型CRO中，泰格醫(yī)藥2019年?duì)I業(yè)收入28.03億元、昭衍新藥6.39億元、美迪西4.49億元。
報(bào)告期內(nèi)，陽光諾和存在持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，且關(guān)聯(lián)交易較多。2017年至2020年1-9月，陽光諾和關(guān)聯(lián)銷售的金額分別為1251.29萬元、3251.12萬元、3539.05萬元和2522.81萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為34.71%、24.12%、15.15%和10.76%。
關(guān)聯(lián)企業(yè)百奧藥業(yè)同時(shí)為公司報(bào)告期各期的第一大客戶，在陽光諾和實(shí)際控制人利虔實(shí)際控制之下。
報(bào)告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方百奧藥業(yè)提供研發(fā)服務(wù)的金額分別為934.88萬元、3032.04萬元、3357.41萬元和2086.22萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為25.93%、22.49%、14.38%和8.90%。
2017年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額1035.72萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售890.56萬元。2018年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額2775.37萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售2735.54萬元。2019年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額3293.70萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售3253.70萬元。2020年1-9月，向百奧藥業(yè)銷售2086.22萬元，為公司第一大客戶。
報(bào)告期內(nèi)，陽光諾和與關(guān)聯(lián)方存在較多資金往來與借款。陽光諾和向?qū)嵖厝死鸪鲑Y金825.35萬元，原因?yàn)閳?bào)告期前個(gè)人資金周轉(zhuǎn)需求。向劉宇晶多次拆出資金合計(jì)71萬元，原因?yàn)閭€(gè)人資金周轉(zhuǎn)需求。公司還向包括永安制藥、百奧藥業(yè)、朗研生命多次拆出資金滿足其經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)需求。5家拆入資金關(guān)聯(lián)企業(yè)包括朗研生命、永安制藥、卡威陽光、百奧藥業(yè)、諾和德美，1名自然人為康彥龍。
此外，2017年至2019年，朗研生命、百奧藥業(yè)代陽光諾和發(fā)放工資，各期金額分別為51.15萬元、75.94萬元、40.00萬元;2017年，陽光諾和代永安制藥發(fā)放工資34.07萬元。百奧藥業(yè)、利虔、林娟、劉宇晶為陽光諾和銀行借款提供擔(dān)保;利虔、百奧藥業(yè)、卡威生物為陽光諾和融資租賃提供擔(dān)保。
中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)向陽光諾和董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪提綱，公司僅表示，有關(guān)信息已嚴(yán)格按照證監(jiān)會(huì)的要求在招股書內(nèi)進(jìn)行了詳實(shí)的披露，一切以招股書為準(zhǔn)。
藥物研發(fā)服務(wù)公司擬科創(chuàng)板上市
據(jù)招股書，陽光諾和主營業(yè)務(wù)是為醫(yī)藥企業(yè)提供專業(yè)化研發(fā)外包服務(wù)，致力于協(xié)助國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代和自主創(chuàng)新。
公司成立于2009年，是國內(nèi)較早對(duì)外提供藥物研發(fā)服務(wù)的CRO公司(Contract Research Organization，合同研究組織)之一。公司作為醫(yī)藥制造企業(yè)可借用的一種外部資源，在接受客戶委托后，可以在短時(shí)間內(nèi)迅速組織起一支具有高度專業(yè)化和豐富經(jīng)驗(yàn)的研究隊(duì)伍，從而幫助醫(yī)藥制造企業(yè)加快藥物研發(fā)進(jìn)展，降低藥物研發(fā)費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的研究。
公司主營業(yè)務(wù)涵蓋仿制藥開發(fā)、一致性評(píng)價(jià)及創(chuàng)新藥開發(fā)等方面的綜合研發(fā)服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容主要包括藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)和生物分析。藥學(xué)研究服務(wù)包括原料藥與制劑工藝研究、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和穩(wěn)定性研究等;臨床試驗(yàn)服務(wù)包括I-IV期臨床試驗(yàn)研究、生物等效性試驗(yàn)(BE)研究;生物分析服務(wù)包括運(yùn)用先進(jìn)的質(zhì)譜分析平臺(tái)、免疫分析平臺(tái)、細(xì)胞分析平臺(tái)、分子生物學(xué)分析平臺(tái)進(jìn)行方法開發(fā)、方法驗(yàn)證、生物樣本檢測研究等。
截至招股說明書簽署之日，利虔直接持有陽光諾和2206.95萬股股份，占公司本次發(fā)行前總股本的36.78%，是公司的控股股東、實(shí)際控制人。
利虔，男，1981年11月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，北京醫(yī)科大學(xué)(現(xiàn)北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部)大專肄業(yè)。2002年7月至2005年6月，歷任北京德眾萬全藥物技術(shù)開發(fā)有限公司合成部實(shí)驗(yàn)員、項(xiàng)目經(jīng)理、項(xiàng)目立項(xiàng)組組長;2005年6月至2014年6月，任北京聚德陽光醫(yī)藥科技有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理;2009年3月投資創(chuàng)建陽光諾和有限，2009年3月至2011年9月，任陽光諾和有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理;2011年9月至2016年3月，任陽光諾和有限董事、總經(jīng)理;2016年3月至2016年7月，任陽光諾和有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理;2016年2月至今，任朗研生命執(zhí)行董事;2016年3月至今，任百奧藥業(yè)董事長;2016年12月至今，任永安制藥董事長;現(xiàn)兼任朗研生命總經(jīng)理，百奧藥業(yè)總經(jīng)理，北京屹東博杰科技有限責(zé)任公司監(jiān)事;2020年3月至今，任陽光諾和董事長。
陽光諾和擬于上交所科創(chuàng)板上市，本次股票的發(fā)行總量不超過2000.00萬股，擬募集資金4.84億元，其中1.84億元用于特殊制劑研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目、1.30億元用于藥物創(chuàng)新研發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目、6203.24萬元用于臨床試驗(yàn)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、1.07億元用于創(chuàng)新藥物PK/PD研究平臺(tái)項(xiàng)目。
業(yè)績持續(xù)增長
2017年至2020年1-9月，陽光諾和實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3604.99萬元、1.35億元、2.34億元、2.35億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為198.05萬元、2071.75萬元、4740.07萬元、5097.51萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為801.16萬元、4410.87萬元、5697.26萬元、4739.97萬元。
其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3735.65萬元、1.43億元、2.32億元、2.35億元。
報(bào)告期各期，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額占當(dāng)期凈利潤的比例分別為714.42%、218.78%、118.86%和91.36%。
招股書稱，2017年、2018年及2019年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于凈利潤主要原因如下：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及固定資產(chǎn)折舊未形成經(jīng)營性現(xiàn)金流出;營業(yè)收入逐年增加使得公司應(yīng)收賬款余額逐年增大，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目增加;在手訂單金額逐年增加使得公司預(yù)收款項(xiàng)逐年增大，經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加。在上述因素綜合影響下，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤存在一定差異，具有合理性。2020年1-9月，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤差異較小。
2020年3季度末負(fù)債1.85億元償債能力不及同行可比公司
2017年至2020年9月30日，陽光諾和總資產(chǎn)分別為1.10億元、2.01億元、2.86億元、3.56億元，總負(fù)債分別為7682.16萬元、1.28億元、1.67億元、1.85億元。
報(bào)告期內(nèi)，公司母公司口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為59.69%、53.22%、50.98%及49.06%。
招股書稱，公司資產(chǎn)負(fù)債率水平較高，主要是公司預(yù)收賬款規(guī)模較大，且近年來未進(jìn)行大額股權(quán)融資所致。雖然公司出現(xiàn)大規(guī)模退還客戶預(yù)收款項(xiàng)的可能性較小，但是如果未來公司不能正常履行合同而將預(yù)收賬款轉(zhuǎn)化為收入，較高的資產(chǎn)負(fù)債率將使公司面臨一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為22.99%、24.08%、22.31%、18.00%。
報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)平均水平，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于同行業(yè)平均水平。
2017年至2020年9月30日，陽光諾和流動(dòng)比率分別為0.97、0.96、1.09、1.27，低于同行業(yè)可比上市公司平均流動(dòng)比率1.93、1.87、3.06、4.49;公司速動(dòng)比率分別為0.94、0.93、1.07、1.24，低于同行業(yè)可比上市公司平均速動(dòng)比率1.61、1.59、2.73、4.14。
報(bào)告期內(nèi)，公司短期借款金額分別為2000.00萬元、0元、1200.00萬元、1500.00萬元，占流動(dòng)負(fù)債的比例分別為29.38%、0%、7.20%、8.11%。
同期，公司貨幣資金余額分別為562.01萬元、3,170.23萬元、7,648.95萬元、6,105.31萬元。
超過信用期應(yīng)收賬款直逼凈利潤
2017年至2020年9月30日，陽光諾和應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1875.58萬元、5616.92萬元、7543.66萬元、5312.84萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為28.51%、47.17%、41.56%、22.59%。
報(bào)告期各期末，公司還原合同資產(chǎn)后應(yīng)收賬款余額分別為2020.42萬元、6136.41萬元、8102.46萬元和1.06億元，占營業(yè)收入比例分別為56.05%、45.52%、34.70%和33.98%(年化后)。
公司超過信用期應(yīng)收賬款占比較高，2017年、2018年公司超過信用期應(yīng)收賬款余額高于當(dāng)年凈利潤，2019年和2020年9月30日，公司超過信用期應(yīng)收賬款余額與同期凈利潤差額分別為672.84萬元、776.44萬元，直逼凈利潤。
報(bào)告期各期末，公司超過信用期應(yīng)收賬款余額分別為1291.57萬元、3942.54萬元、4120.47萬元、4412.08萬元，占應(yīng)收賬款余額比例分別為63.93%、64.25%、50.85%、41.52%。
公司稱，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款逾期比例較高，主要原因系公司合同約定的付款信用期較短，由于公司客戶以大中型醫(yī)藥制造企業(yè)為主，包括上市公司或上市公司子公司、國有企業(yè)等，客戶實(shí)際付款需要履行內(nèi)部流程并按照其資金情況陸續(xù)安排付款，導(dǎo)致客戶實(shí)際付款容易出現(xiàn)逾期情況。
報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.14、3.31、3.28和3.34(年化后)，2017年、2018年、2019年，同行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(除海特生物)分別為3.47、3.42、2.89。
2020年3季度末存貨508萬元
2017年至2020年9月30日，陽光諾和存貨金額分別為149.07萬元、389.28萬元、374.05萬元和508.22萬元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為2.27%、3.27%、2.06%和2.16%。
招股書稱，公司為研發(fā)型企業(yè)，主要成本為人力成本及外協(xié)費(fèi)用，故報(bào)告期末原材料余額占流動(dòng)資產(chǎn)比例較低，符合行業(yè)特點(diǎn)和公司經(jīng)營情況。
報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為24.99、28.85、33.11、35.22(年化后)。
毛利率呈上升趨勢
2017年至2020年1-9月，陽光諾和主營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.71%、42.38%、45.89%和50.35%，整體呈上升趨勢。
報(bào)告期內(nèi)，公司藥學(xué)研究服務(wù)的毛利率分別為44.48%、54.08%、51.31%和59.20%，臨床試驗(yàn)和生物分析服務(wù)的毛利率分別為8.91%、28.68%、39.39%和34.34%。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司平均毛利率分別為42.88%、44.18%、44.88%、47.18%。2017年至2019年，公司綜合毛利率與同行業(yè)可比公司平均值比較接近，且處于同行業(yè)可比區(qū)間內(nèi)。
管理費(fèi)用率超銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率
陽光諾和管理費(fèi)用率遠(yuǎn)超銷售費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率，管理費(fèi)用中，職工薪酬占比最高，主要因?yàn)楣竟芾砣藛T數(shù)量逐年增加。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和管理費(fèi)用分別為830.70萬元、1687.00萬元、3028.41萬元和3155.12萬元，占營業(yè)收入比分別為23.04%、12.52%、12.97%和13.45%。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)上市公司平均管理費(fèi)用率分別為14.07%、12.55%、14.40%、15.15%。
報(bào)告期內(nèi)，陽光諾和管理費(fèi)用中職工薪酬分別為575.56萬元、1161.58萬元、2177.91萬元和2141.25萬元，逐年增加，在管理費(fèi)用中的比例分別為69.29%、68.86%、71.92%、67.87%。
招股書稱，主要是因?yàn)楣竟芾砣藛T(含管理層、行政、財(cái)務(wù)、人力等人員)數(shù)量逐年增加，由2017年末的30人增長至2020年9月末的105人。
報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用分別為119.40萬元、325.26萬元、599.87萬元和498.45萬元，占營業(yè)收入比分別為3.31%、2.41%、2.57%和2.13%。
報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為280.49萬元、846.06萬元、1906.55萬元和1993.51萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為7.78%、6.28%、8.16%和8.50%。
截至2020年3季度末商譽(yù)2606萬元
2017年至2020年1-9月，陽光諾和商譽(yù)的賬面價(jià)值分別為0.00萬元、2051.08萬元、2051.08萬元和2605.72萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為0.00%、10.18%、7.18%和7.33%。
公司商譽(yù)為非同一控制下合并諾和德美及弘生醫(yī)藥形成的。
2018年4月，公司以增資擴(kuò)股方式收購?fù)行聶?quán)、邵妍持有的諾和德美100%股權(quán)。本次交易雙方根據(jù)2017年末諾和德美、陽光諾和的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、在手訂單等情況，協(xié)商確定2017年末諾和德美估值約2000.00萬元，陽光諾和投后估值約2.50億元。本次收購?fù)瓿珊?，公司持有諾和德美100%股權(quán)，諾和德美原股東托新權(quán)、邵妍持有公司8.00%股權(quán)。根據(jù)2020年3月10日中銘國際資產(chǎn)評(píng)估(北京)有限責(zé)任公司出具的中銘評(píng)報(bào)字[2020]第16055號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，經(jīng)收益法評(píng)估，截至2017年12月31日，諾和德美評(píng)估價(jià)值為2041.02萬元。經(jīng)交易雙方確認(rèn)，本次收購對(duì)價(jià)為2041.02萬元。公司將投資成本與收購日諾和德美可辯認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額確認(rèn)商譽(yù)2051.08萬元。
根據(jù)中銘國際資產(chǎn)評(píng)估(北京)有限責(zé)任公司出具的中銘評(píng)報(bào)字[2020]第16187號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，經(jīng)收益法評(píng)估，于評(píng)估基準(zhǔn)日2020年2月29日，弘生醫(yī)藥評(píng)估價(jià)值為630.00萬元。2020年2月，經(jīng)公司與弘生醫(yī)藥原股東協(xié)商，公司以600.00萬元現(xiàn)金對(duì)價(jià)收購了弘生醫(yī)藥100.00%股權(quán)。購買日弘生醫(yī)藥可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為45.36萬元，公司將投資成本與收購日弘生醫(yī)藥可辯認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額確認(rèn)商譽(yù)554.64萬元。
招股書稱，截至招股說明書簽署之日，諾和德美、弘生醫(yī)藥經(jīng)營狀況良好，公司不存在大額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
公司于2018年3月收購諾和德美，2018年、2019年、2020年1-9月，諾和德美(單體)營業(yè)收入分別為5287.54萬元、8532.33萬元、7159.28萬元，凈利潤分別為610.78萬元、1110.72萬元、1319.02萬元。截至2020年9月30日，諾和德美(單體)在手合同為3.35億元。
公司于2020年2月收購弘生醫(yī)藥，截至2020年9月30日，弘生醫(yī)藥在手合同為1566.16萬元。
業(yè)務(wù)規(guī)模與龍頭企業(yè)相比存在較大差距
陽光諾和藥物藥學(xué)研究和臨床試驗(yàn)等業(yè)務(wù)主要集中在仿制藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥領(lǐng)域收入占比較低，相比于行業(yè)龍頭企業(yè)競爭能力存在不足。
報(bào)告期內(nèi)，公司仿制藥開發(fā)業(yè)務(wù)的收入占比為70%左右，仿制藥一致性評(píng)價(jià)的收入占比為20%左右，創(chuàng)新藥開發(fā)的收入占比為8%左右。
公司收入來源主要集中仿制藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥領(lǐng)域的收入占比較低。而且，報(bào)告期內(nèi)，公司創(chuàng)新藥開發(fā)收入主要來源于Ⅰ-Ⅳ期臨床試驗(yàn)服務(wù)業(yè)務(wù)。而行業(yè)龍頭企業(yè)藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥等在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的收入占比較高。因此，在業(yè)務(wù)范圍方面，公司與行業(yè)龍頭企業(yè)相比競爭能力存在不足。
此外，公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模及細(xì)分業(yè)務(wù)規(guī)模與藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥等行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)相比存在較大差距，且在人員規(guī)模、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)、臨床試驗(yàn)基地資源等方面，競爭能力存在不足。
2017年至2020年9月30日，陽光諾和及子公司員工總數(shù)分別為184人、424人、640人和719人。
其中，各期末與公司簽訂正式勞動(dòng)合同的員工人數(shù)分別為143人、332人、534人和666人;各期末實(shí)習(xí)生人數(shù)分別為41人、92人、106人和53人。
在“藥學(xué)+臨床”綜合型CRO公司中，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.34億元，與同行業(yè)上市公司中的博濟(jì)醫(yī)藥、百花村(華威醫(yī)藥)、太龍藥業(yè)(新領(lǐng)先)規(guī)模相當(dāng)，而高于海特生物(漢康醫(yī)藥)。
全面綜合型CRO公司和細(xì)分專業(yè)CRO公司2019年?duì)I業(yè)收入均遠(yuǎn)高陽光諾和。
在全面綜合型CRO中，藥明康德2019年?duì)I業(yè)收入則為128.72億元、康龍化成37.57億元。在細(xì)分專業(yè)型CRO中，泰格醫(yī)藥2019年?duì)I業(yè)收入28.03億元、昭衍新藥6.39億元、美迪西4.49億元。
關(guān)聯(lián)方為第一大客戶
報(bào)告期內(nèi)，陽光諾和存在持續(xù)關(guān)聯(lián)交易，且關(guān)聯(lián)交易較多。
2017年至2020年1-9月，陽光諾和關(guān)聯(lián)銷售的金額分別為1251.29萬元、3251.12萬元、3539.05萬元和2522.81萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為34.71%、24.12%、15.15%和10.76%。
其中，公司向關(guān)聯(lián)方百奧藥業(yè)提供研發(fā)服務(wù)的金額分別為934.88萬元、3032.04萬元、3357.41萬元和2086.22萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為25.93%、22.49%、14.38%和8.90%。
截至2020年9月30日，公司對(duì)關(guān)聯(lián)方的在手合同金額為3548.27萬元，占公司在手合同總額的比例為3.14%;其中，公司對(duì)百奧藥業(yè)的在手合同金額為2286.50萬元，占公司在手合同總額的比例為2.03%。
關(guān)聯(lián)企業(yè)百奧藥業(yè)同時(shí)為公司報(bào)告期各期的第一大客戶，在陽光諾和實(shí)際控制人利虔實(shí)際控制之下。
百奧藥業(yè)成立于1995年1月，由中國科學(xué)院生物物理研究所、北京中生生物工程高技術(shù)公司共同出資設(shè)立，主要從事藥品的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，2015年3月，百奧藥業(yè)被朗研生命收購。朗研生命持有99%股權(quán)的公司，且利虔擔(dān)任其董事長、經(jīng)理。而朗研生命為利虔持有51.20%股權(quán)的公司，并擔(dān)任其執(zhí)行董事、經(jīng)理。
報(bào)告期內(nèi)，公司向百奧藥業(yè)提供藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)、生物分析等服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，百奧藥業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要分布在心腦血管類、抗病毒類、兒科類、泌尿腎病科等。陽光諾和為百奧藥業(yè)所提供服務(wù)在未來市場應(yīng)用領(lǐng)域也主要集中于此。
招股書披露的公司向前五名客戶的銷售情況顯示，2017年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額1035.72萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售890.56萬元。2018年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額2775.37萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售2735.54萬元。2019年，朗研生命為公司第一大客戶，銷售金額3293.70萬元，其中向百奧藥業(yè)銷售3253.70萬元。2020年1-9月，向百奧藥業(yè)銷售2086.22萬元，為公司第一大客戶。
與關(guān)聯(lián)方資金拆借頻繁
根據(jù)招股說明書，報(bào)告期內(nèi)，陽光諾和與關(guān)聯(lián)方存在較多資金往來與借款。
向關(guān)聯(lián)方拆出資金方面，陽光諾和向?qū)嵖厝死鸪鲑Y金825.35萬元，原因?yàn)閳?bào)告期前個(gè)人資金周轉(zhuǎn)需求。向劉宇晶多次拆出資金合計(jì)71萬元，原因?yàn)閭€(gè)人資金周轉(zhuǎn)需求。
公司還向包括永安制藥、百奧藥業(yè)、朗研生命多次拆出資金滿足其經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)需求。
向關(guān)聯(lián)方拆入資金方面，陽光諾和向5家關(guān)聯(lián)企業(yè)和1名自然人拆入資金。
5家拆入資金關(guān)聯(lián)企業(yè)包括朗研生命、永安制藥、卡威陽光、百奧藥業(yè)、諾和德美，1名自然人為康彥龍。
康彥龍作為公司原控股股東朗研生命的股東，以個(gè)人經(jīng)營貸方式向銀行借款2400萬元，用于公司短期經(jīng)營資金。
此外，2017年至2019年，朗研生命、百奧藥業(yè)代陽光諾和發(fā)放工資，各期金額分別為51.15萬元、75.94萬元、40.00萬元;2017年，陽光諾和代永安制藥發(fā)放工資34.07萬元。
百奧藥業(yè)、利虔、林娟、劉宇晶為陽光諾和銀行借款提供擔(dān)保;利虔、百奧藥業(yè)、卡威生物為陽光諾和融資租賃提供擔(dān)保。
營業(yè)執(zhí)照公示信息