招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金(簡稱：招商中證白酒指數(shù)分級，代碼161725)公布最新凈值，下跌2.54%。本基金單位凈值為1.0533元，累計凈值為2.6775元。

招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金成立于2015-05-27，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中證白酒指數(shù)*95.00% + 銀行活期存款*5.00%”。 本基金成立以來收益299.98%，今年以來收益56.66%，近一月收益8.91%，近一年收益65.00%，近三年收益138.80%。近一年，本基金排名同類(120/761)，成立以來，本基金排名同類(21/950)。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為49.99%，近兩年定投該基金的收益為83.43%，近三年定投該基金的收益為97.65%，近五年定投該基金的收益為177.81%。(點此查看定投排行)

基金經(jīng)理為侯昊，自2017年08月22日管理該基金，任職期內(nèi)收益176.91%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為五糧液(持倉比例14.47% )、貴州茅臺(持倉比例14.13% )、瀘州老窖(持倉比例13.02% )、洋河股份(持倉比例12.81% )、山西汾酒(持倉比例7.90% )、順鑫農(nóng)業(yè)(持倉比例6.16% )、今世緣(持倉比例5.20% )、口子窖(持倉比例3.82% )、酒鬼酒(持倉比例3.62% )、古井貢酒(持倉比例3.60% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為84.73%，整體持股集中度(高)。

最新報告期的上一報告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為貴州茅臺(持倉比例14.90% )、瀘州老窖(持倉比例13.98% )、五糧液(持倉比例13.81% )、洋河股份(持倉比例13.13% )、順鑫農(nóng)業(yè)(持倉比例9.19% )、山西汾酒(持倉比例6.77% )、口子窖(持倉比例4.28% )、今世緣(持倉比例4.05% )、古井貢酒(持倉比例3.78% )、水井坊(持倉比例2.41% )，合計占資金總資產(chǎn)的比例為86.30%，整體持股集中度(高)。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

報告期內(nèi)，受新冠疫情影響，經(jīng)濟下行壓力仍在，貨幣政策相對寬松。報告期內(nèi)A股表現(xiàn)分化相對較大，從行業(yè)來看，醫(yī)藥衛(wèi)生、休閑服務(wù)、電子、食品飲料、計算機等行業(yè)板塊漲幅較大，采掘、銀行、非銀金融、交通運輸、鋼鐵等行業(yè)板塊跌幅相對較大。本基金的基準(zhǔn)指數(shù)中證白酒指數(shù)報告期內(nèi)上漲17.20%。

關(guān)于本基金的運作，股票倉位維持在94%左右的水平，基本完成了對基準(zhǔn)的跟蹤。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

報告期內(nèi)，本基金份額凈值增長率為17.28%，同期業(yè)績基準(zhǔn)增長率為16.43%。

管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

1、報告期內(nèi)，隨著新冠疫情在中國和海外的相繼爆發(fā)，全球金融市場的表現(xiàn)一波三折;而全球經(jīng)濟也在逐步解封的過程中緩慢恢復(fù)，但整體的力度和持續(xù)性仍然存疑，因而積極的財政政策和貨幣政策仍難以過快退出。美國方面，6月以來，經(jīng)濟重啟對生產(chǎn)和就業(yè)提振作用顯著，但同時疫情在少數(shù)區(qū)域出現(xiàn)大幅爆發(fā)，引發(fā)市場對于經(jīng)濟再度陷入封鎖的擔(dān)憂。一方面，PMI較前期明顯回升，6月美國Markit制造業(yè)PMI由前期39.8升至49.6，服務(wù)業(yè)PMI由前期37.5升至46.7;生產(chǎn)回暖也帶動就業(yè)市場緩慢恢復(fù)，但消費信心的恢復(fù)則十分緩慢，或反映對疫情二次爆發(fā)的擔(dān)憂。歐洲方面，在較好的疫情防控形勢的支撐下，這一區(qū)域的經(jīng)濟恢復(fù)速度也相對較快。6月，歐元區(qū)制造業(yè)PMI由前期39.4回升至46.9，自5月以來已經(jīng)連續(xù)兩月回升;6月歐元區(qū)消費者信心指數(shù)由上期-18.8回升至-14.7。但由于需求的改善慢于生產(chǎn)和投資恢復(fù)，物價仍處于通縮狀態(tài)，短期內(nèi)通脹可能仍將處于較低水平。展望下半年，外圍較為寬松的流動性環(huán)境在下半年仍將得以持續(xù)，預(yù)計財政政策將成為接力寬信用的主力。

2、報告期內(nèi)，受新冠疫情影響，一季度基本處于停工狀態(tài)，隨著逐步復(fù)工，二季度國內(nèi)經(jīng)濟逐步恢復(fù)，恢復(fù)情況好于預(yù)期。2020年2季度實際GDP同比為3.2%，季調(diào)環(huán)比11.5%。6月工業(yè)增加值同比4.8%，固定資產(chǎn)投資累計同比-3.1%，社會消費品零售總額同比-1.8%。盡管經(jīng)濟全面改善，但居民消費意愿仍有部分壓制，二季度名義人均消費支出單季度增速為負(fù)，從分項來看，汽車消費仍在回落，但化妝品、通訊器材以及家用電器增速較高。此外固定資產(chǎn)投資方面，地產(chǎn)投資改善相對較快，受到基建地產(chǎn)拉動，鋼鐵、水泥等產(chǎn)量的增速有明顯回升。展望下半年，經(jīng)濟恢復(fù)仍未結(jié)束，預(yù)計信用仍會擴張，但需要關(guān)注洪澇對投資生產(chǎn)性需求的階段性影響。

3、報告期內(nèi)，我國股票市場走勢出現(xiàn)大幅波動(萬得全A、滬深300、上證50、中證500漲跌幅度分別為6.95%、1.64%、-3.95%、11.33%)。股市呈現(xiàn)先抑后揚的局面，國內(nèi)外的疫情形勢演進(jìn)成為關(guān)鍵線索;年初受到國內(nèi)新冠肺炎疫情爆發(fā)的影響導(dǎo)致股市出現(xiàn)大幅調(diào)整之后，得益于央行及時進(jìn)行充足流動性投放，使得市場情緒得以快速恢復(fù)。但3月中旬開始，疫情在歐美地區(qū)出現(xiàn)大面積爆發(fā)，處于高位的美股出現(xiàn)大幅調(diào)整，使得北上資金出現(xiàn)快速大幅凈流出，國內(nèi)市場再度出現(xiàn)震蕩;3月下旬之后隨著美聯(lián)儲運用多種非常規(guī)政策工具向市場投放充足流動性，同時伴隨三輪總計規(guī)模達(dá)3萬億美元的財政刺激計劃的出臺，美股快速從低位反彈，也帶動北向資金回補國內(nèi)A股，市場出現(xiàn)震蕩攀升，風(fēng)險偏好緩慢回暖，但整體風(fēng)格呈現(xiàn)割裂狀態(tài);6月底，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，價值和成長風(fēng)格之間的估值裂口呈現(xiàn)收斂趨勢。從當(dāng)前內(nèi)外的寬松流動性環(huán)境、國內(nèi)對于直接融資和資本市場的政策扶持以及居民大類資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢的提速的幾個因素考慮，下半年股市仍可期待，可繼續(xù)關(guān)注更具行業(yè)高景氣度和成長空間的科技板塊。

標(biāo)簽： 招商中證白酒指數(shù)分級161725