匯豐環(huán)球研究發(fā)表研究報(bào)告，下調(diào)民生銀行(01988)目標(biāo)價(jià)9.1%，由5.5港元調(diào)低至5港元，評級由“持有”升至“買入”。

匯豐稱，民生銀行A股及H股現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2020年預(yù)測市帳率0.33倍及0.44倍，年初至今股價(jià)分別跑輸國指及滬深300指數(shù)12.1及19個百分點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)開始具有吸引力。

該行提到，主要利好因素包括凈利息收益率或受惠于利率上升、收費(fèi)收入潛力、新領(lǐng)導(dǎo)層可能注重素質(zhì)及信譽(yù);而主要負(fù)面因素包括中小企業(yè)務(wù)比例大、貸款損失準(zhǔn)備金低于同業(yè)及資本比率低于同業(yè)。

考慮到凈利息收益率更保守、信貸成本及支出預(yù)期，該行下調(diào)對其2020至2022年每股盈利預(yù)測20.8%、15.9%及6.7%，并認(rèn)為下行空間有限。

標(biāo)簽： 匯豐環(huán)球