伴隨9月份以來(lái)全球資本以及商品市場(chǎng)的調(diào)整，尤其是上周美元指數(shù)明顯走強(qiáng)，這使得自8月中旬進(jìn)入橫盤(pán)整理期的國(guó)際金價(jià)于上周大幅跳水4.66%。

截至9月27日，國(guó)際金價(jià)報(bào)1860.05美元/盎司，較8月7日年內(nèi)最高點(diǎn)已累計(jì)下跌212.44美元/盎司。

領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師張冠軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上周?chē)?guó)際金價(jià)的大幅下跌，一方面與作為金銀主要定價(jià)貨幣的美元指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈有關(guān);另一方面，從大的背景上看，此前促使國(guó)際金價(jià)走高的一個(gè)重要原因在于疫情所導(dǎo)致的恐慌情緒蔓延，使得避險(xiǎn)情緒因此升溫，然而，隨著近期部分國(guó)家相繼宣布新冠肺炎疫苗成果，尤其是一些已取得重大進(jìn)展的成果，這在一定程度上形成了對(duì)避險(xiǎn)情緒的打壓，進(jìn)而將其傳導(dǎo)至國(guó)際金價(jià)走勢(shì);再者，上周?chē)?guó)際金價(jià)的調(diào)整不排除部分獲利盤(pán)進(jìn)行了結(jié)操作。

具體來(lái)看，美元指數(shù)從上周一開(kāi)盤(pán)時(shí)的92.94，已漲至上周五收盤(pán)時(shí)的94.55，而在此期間，與其呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系的國(guó)際金價(jià)，則從上周一開(kāi)盤(pán)時(shí)的1947.71美元/盎司，跌至上周五收盤(pán)時(shí)的1860.05美元/盎司，一周下挫87.66美元/盎司。

結(jié)合過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)際金價(jià)除與美元指數(shù)呈現(xiàn)較為明顯的“蹺蹺板”效應(yīng)外，其與美聯(lián)儲(chǔ)的寬松預(yù)期以及海外通脹預(yù)期同樣密切相關(guān)。不過(guò)，從9月份召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議來(lái)看，其繼續(xù)“鴿派”延續(xù)，即不僅維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率0%—0.25%區(qū)間不變，且超額準(zhǔn)備金利率亦維持在0.1%不變。與此同時(shí)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)未改變對(duì)前景展望的表述，但相較于6月份，本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議卻上調(diào)了對(duì)于今年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。

“總的來(lái)說(shuō)，國(guó)際金價(jià)在近期并無(wú)較大刺激措施的落地下，使得場(chǎng)內(nèi)情緒持續(xù)低迷，疊加每年的季節(jié)性因素影響，國(guó)際金價(jià)多數(shù)會(huì)在8月份、9月份出現(xiàn)一定程度下跌。”張冠軍認(rèn)為，未來(lái)，隨著新冠肺炎疫苗進(jìn)一步取得良好進(jìn)展以及美元指數(shù)的止跌和市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)后市國(guó)際金價(jià)仍會(huì)延續(xù)下跌趨勢(shì)，初步預(yù)計(jì)國(guó)際金價(jià)的參考止跌點(diǎn)位或在1800美元/盎司附近，若該點(diǎn)位仍未能止跌，那么最有可能的企穩(wěn)位置或下探至1750美元/盎司附近。

昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期國(guó)際金價(jià)下跌還有一個(gè)重要影響因素，即美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張速度暫緩。

“自6月份開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)的擴(kuò)表幅度已有明顯收窄。正因如此，以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)如國(guó)際金價(jià)等，無(wú)疑存在‘估值回歸’問(wèn)題。”展望后市，張瑋認(rèn)為，盡管美元量化寬松的步伐可能不及預(yù)期，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)事件仍可作為支撐黃金類(lèi)避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲的決定因素，當(dāng)然，不排除短期仍是震蕩走勢(shì)。

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