8月13日晚間，“中國居住服務(wù)平臺第一股”貝殼找房于紐交所正式掛牌交易，股票代碼為BEKE，華興資本擔(dān)任主承銷商。

據(jù)悉，貝殼找房將在美IPO發(fā)行價定為20美元/ADS，發(fā)行1.06億股ADS，另可行使1590萬美國存托股超額配股權(quán)，此次IPO公開募集資金將達(dá)到24.38億美元，稀釋后總市值達(dá)233億美元。值得一提的是，這是自2018年3月愛奇藝IPO以來，最大規(guī)模的中概股IPO。

根據(jù)招股書信息顯示，騰訊、高瓴、紅杉、富達(dá)等均表示有意愿以首次公開募股價格參與認(rèn)購貝殼此次IPO。

上市首日，貝殼收漲87.05%，報37.41美元，最新總市值為422億美元，合人民幣2932億元。

貝殼找房只增收不增利

2019年凈利潤同比下降367%

貝殼找房官網(wǎng)顯示，公司是由鏈家網(wǎng)升級而來，是以技術(shù)驅(qū)動的品質(zhì)居住服務(wù)平臺，聚合和賦能全行業(yè)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)者，打造開放的品質(zhì)居住服務(wù)生態(tài)，致力于為三億家庭提供包括二手房、新房、租賃、裝修和社區(qū)服務(wù)等全方位居住服務(wù)。2019年，貝殼找房在平臺上促成超過220萬筆房屋交易，使我們成為中國最大的房屋交易和服務(wù)平臺，以及所有行業(yè)中的第二大商業(yè)平臺。

貝殼找房主要有三項收入來源，分別是現(xiàn)有的房屋交易服務(wù)、新的房屋交易服務(wù)以及新興服務(wù)和其他服務(wù)。

招股書顯示，貝殼的收入主要來自住房交易和服務(wù)的費用和傭金。自貝殼開始運營以來，業(yè)績經(jīng)歷了可觀的增長，收入從2018年的286億元人民幣增長60.6%至2019年的460億元人民幣(65億美元)。雖然收入增長客觀，不過凈虧潤卻在逐年擴(kuò)大，2018年扣非后歸母凈利潤-7.89億元，2019年全年扣非后歸母凈利潤為-25.21億元，同比下降219.33%。

2020年上半年，貝殼找房實現(xiàn)營業(yè)收入272.6億元，相比上年同期的196.1億元增長39%。不過今年一季度業(yè)績下降，這主要是由于COVID-19大流行造成的住房交易需求下降。

增收不增利的原因或許是由于貝殼近年來加速擴(kuò)張。貝殼平臺上的交易總值和平臺服務(wù)收入的增長，也受到平臺上房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商店和代理商數(shù)量及其活動水平的影響。截至2020年6月30日，貝殼平臺已進(jìn)駐全國103個城市，連接了265個新經(jīng)紀(jì)品牌的超過45.6萬經(jīng)紀(jì)人和4.2萬家經(jīng)紀(jì)門店。

同時，貝殼找房2019年交易總額(GTV)達(dá)到2.128萬億元人民幣，同比增長84.5%;2020年上半年，貝殼找房的GTV達(dá)到1.33萬億元人民幣，相比上年同期的8900億元增長49.4%。以GTV計算，貝殼找房算得上是中國最大的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺。

對于募資用途，貝殼表示會用于研發(fā)，繼續(xù)投資于我們的平臺功能和基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)，包括大數(shù)據(jù)，人工智能和虛擬現(xiàn)實;擴(kuò)展貝殼的服務(wù)范圍以及將業(yè)務(wù)運營探索到新的地理區(qū)域;一般公司用途的余額，其中可能包括營運資金需求以及潛在的戰(zhàn)略投資和收購，盡管我們目前尚未確定任何具體的投資或收購機(jī)會。

貝殼股東團(tuán)背景豪華

騰訊、高瓴、紅杉等加持

值得一提的是，貝殼找房受到高瓴、騰訊、軟銀及等知名投資機(jī)構(gòu)的青睞。天眼查數(shù)據(jù)顯示，在2019年7月份，貝殼集團(tuán)發(fā)起D輪融資，此輪融資由戰(zhàn)略投資方騰訊領(lǐng)投8億美元，Gaw Capital/基匯投資1億美元，高瓴資本投資8000萬美元，源碼投資5200萬美元，碧桂園創(chuàng)投投資5000萬美元，新天域投資3000萬美元，華興資本投資2000萬美元，海峽資本投資500萬美元，D輪其他投資人合計投資11300萬美金。

另外，在今年3月份，貝殼集團(tuán)完成了D+輪融資，投資方包括軟銀、騰訊、高瓴資本、紅杉資本，總?cè)谫Y額超過24億美元，當(dāng)時貝殼集團(tuán)的估值已達(dá)140億美元。

招股書顯示，騰訊擬認(rèn)購至少2億美元，高瓴和紅杉分別認(rèn)購1億美元;Fidelity擬認(rèn)購至少2億美元，與Fidelity關(guān)聯(lián)的實體擬認(rèn)購2億美元。

在IPO之前，貝殼創(chuàng)始人兼董事長左暉個人持股比例為28.9%，為第一大股東;機(jī)構(gòu)投資者中，騰訊是最大的外部投資者，持股比例達(dá)12.3%;另外，軟銀持股比例為10.2%，高瓴資本持股比例為5.3%，華興資本董事長包凡持股比例為3.8%。

高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊表示：“作為堅持長期主義的投資機(jī)構(gòu)，這些年來，高瓴始終在尋找具有偉大格局觀的堅定踐行者。我們投資貝殼，正是看到貝殼堅守長期主義，始終在做創(chuàng)造價值的事。我們相信，擁有偉大格局觀的企業(yè)和企業(yè)家，不僅對變化有深刻的洞察，也會以推崇正和游戲，以創(chuàng)造價值為己任，就像貝殼正在實踐的一樣，通過科技去創(chuàng)新，將數(shù)字化能力與產(chǎn)業(yè)能力深度融合，以極強的平臺進(jìn)化能力來更好地滿足消費者需求。”

紅杉資本中國基金合伙人劉星表示：“貝殼的上市非常具有里程碑意義。貝殼是第一家做到了把依賴重度服務(wù)的復(fù)雜交易數(shù)字化重構(gòu)了的公司，而且更厲害的是還成功實現(xiàn)了平臺化。貝殼的成功不僅僅是科技賦能的最佳實踐，更是左暉常常說的‘做難而正確的事’的價值觀的勝利，這種價值觀的踐行需要長期主義的信仰、執(zhí)行的毅力和韌性。紅杉中國看好貝殼的發(fā)展前景，在公司上市之際，我們以首次公開募股價格參與認(rèn)購，追加了投資。”

華興資本集團(tuán)董事長包凡表示，作為貝殼最堅定的戰(zhàn)友，華興有幸能得到公司始終不渝的信任，成為唯一一家為貝殼提供從投資到投行“跨鏈條式金融服務(wù)”的機(jī)構(gòu)?；赝^去，華興與貝殼和衷共濟(jì)的過往歷歷在目。另外，包凡還提到，貝殼能取得今天的成績，離不開優(yōu)秀的核心管理團(tuán)隊。“Stanley(彭永東)是一位擁有雄才大略的領(lǐng)導(dǎo)者，在公司升級中的許多關(guān)鍵時刻，他所展現(xiàn)出的驚人的學(xué)習(xí)能力以及強大的戰(zhàn)略眼光，令人贊嘆。左暉的智慧與貝殼優(yōu)秀的組織與人才架構(gòu)為年輕人提供了極佳的成長平臺，令貝殼有源源不斷的人才去創(chuàng)新與拼搏，繼續(xù)這偉大的事業(yè)。”他表示。

左暉帶領(lǐng)貝殼走向美股

最新身家近500億

無論是鏈家還是貝殼，都離不開左輝。

公開資料顯示，左輝于1992年畢業(yè)于北京化工學(xué)院計算機(jī)系畢業(yè)，他嘗試過電腦銷售、軟件銷售，還做過保險代理。左暉創(chuàng)立鏈家的契機(jī)很偶然，2000年左右，北京個人買房的比例大增，但對應(yīng)的房產(chǎn)信息卻極度不對稱，左暉開設(shè)了一家房產(chǎn)信息平臺，并在2001年11月正式創(chuàng)辦鏈家寶業(yè)。

2008年，鏈家在線正式上線。2014年，他將鏈家在線升級為鏈家網(wǎng)，用他自己的話說：“我一直思考的是，如何用鏈家干掉鏈家”，隨后在2018年4月，貝殼找房上線，開啟新房、租房業(yè)務(wù)。

2019年1月11日，左暉宣布旗下的三大品牌貝殼、德佑和鏈家管理團(tuán)隊合并，不再劃分南北貝殼和德佑的后臺，三條職能線合并。各條業(yè)務(wù)線不斷整合，這或許是為上市做準(zhǔn)備。

隨著鏈家及貝殼的不斷發(fā)展，左暉的身價也隨之攀升。2019年10月10日，胡潤百富榜發(fā)布，左暉排名第195位，財富值180億元人民幣。另外，2020年5月12日，2020新財富“500富人榜”發(fā)布，左暉以311.4億元排名第72位。8月13日貝殼掛牌，按收盤價計算，左暉身家接近70億美元，約合人民幣近500億。

在敲鐘之前，貝殼創(chuàng)始人左暉和CEO彭永東舉行了小型的上市媒體見面會。在左暉看來，目前，貝殼完成了從0到1，還不算完全跑通。他認(rèn)為跑通主要有三個標(biāo)志：整個行業(yè)效率提高、更多店面達(dá)到溫飽線以及行業(yè)職業(yè)化。

CEO彭永東：貝殼離“成功”還差得很遠(yuǎn)

8月13日，貝殼找房上市前夕CEO彭永東發(fā)布《IPO之際給貝殼伙伴的信》，他在信中稱：“貝殼離成功二字還差得很遠(yuǎn)，如果說今天取得了一點點小成績的話，那也是更大的、更宏觀背景下的一個縮影，是長期主義的成就、是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的成就、是價值觀的成就、更是產(chǎn)業(yè)里幾十萬普通人的成就。當(dāng)然，也是每一位貝殼伙伴的成就。”

同時，他也指出，堅持做難而正確的事，我們不相信有什么捷徑可走。先豎再橫未必是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的唯一路徑，卻是我們相信的路徑，根植其下的是價值信條的切換，本質(zhì)上是價值觀的生意，為消費者創(chuàng)造價值是我們存在的唯一原因。另外，真實具有無與倫比的力量，卻往往被過于低估。對于未來，這個組織最大的挑戰(zhàn)和不確定還是在我們自己，任何一個組織都會有自己的低點和高點，有至暗時點也有高光時刻，在低點有多么地堅定，在高點就有多么地冷靜!

談及互聯(lián)網(wǎng)對平臺化運營起到的作用，彭永東指出，互聯(lián)網(wǎng)對很多行業(yè)都產(chǎn)生了變化，具體到房屋經(jīng)紀(jì)行業(yè)主要有三大變化，即消除信息不對稱、對整個流程進(jìn)行重構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)對整個組織架構(gòu)進(jìn)行重構(gòu)。

中國擁有全球最大的住房市場

貝殼仍需面對諸多挑戰(zhàn)

根據(jù)CIC報告，就GTV以及2019年現(xiàn)有和新房銷售以及房屋租賃的交易數(shù)量而言，中國擁有全球最大的住房市場。經(jīng)過一段顯著增長之后，預(yù)計該市場將進(jìn)入一個時代穩(wěn)定增長。根據(jù)CIC報告，預(yù)計現(xiàn)有的房屋交易市場將變得更加重要，并將以12.4%的復(fù)合年增長率增長，從2019年的8.4萬億元人民幣增至2024年的15.1萬億元人民幣。

在持續(xù)的城市發(fā)展，中國消費者對優(yōu)質(zhì)住房的需求以及穩(wěn)定的政策環(huán)境的支撐下，中國的住房市場經(jīng)歷了長期的擴(kuò)張，并有望進(jìn)入穩(wěn)定增長的新階段。中國住房交易的增長也為其他與住房相關(guān)的服務(wù)提供了機(jī)會。預(yù)計到2024年，中國通過房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)實現(xiàn)的房屋銷售和租賃GTV總額將從2019年的人民幣10.5萬億元增長到人民幣19.1萬億元。

隨著中國住宅房地產(chǎn)市場進(jìn)入穩(wěn)定增長的新階段，該行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化有望使市場供求更加接近平衡，從而產(chǎn)生了對經(jīng)紀(jì)服務(wù)的巨大需求，這些經(jīng)紀(jì)服務(wù)有效地將購房者與購房者相匹配。

雖然，貝殼找房在招股書中表示，其是橫跨所有行業(yè)的第二大商業(yè)平臺。不過在市場占有率的角度而言，貝殼找房還沒有取得絕對優(yōu)勢。

根據(jù)TalkingData《2020移動房產(chǎn)服務(wù)行業(yè)報告》顯示，在房產(chǎn)流量平臺中，58同城、趕集網(wǎng)、百姓網(wǎng)等以其服務(wù)內(nèi)容的廣度，獲得了大量用戶的認(rèn)可，安居客、貝殼找房、房天下等聚焦房產(chǎn)交易與租賃，成為房產(chǎn)領(lǐng)域的大流量平臺。不過，貝殼找房的MAU(月活躍用戶數(shù)量)排名第三，僅為排名第一的58同城的約1/4，比安居客依然少500多萬人。

所以，貝殼需要面臨自身發(fā)展的挑戰(zhàn)之外，還需要接受來自市場的角逐。貝殼集團(tuán)未來的發(fā)展之路如何，我們還將拭目以待。

標(biāo)簽： 貝殼找房總市值