國(guó)金證券指出，三七互娛市場(chǎng)份額不斷提升，內(nèi)核為“效率”+“微創(chuàng)新”。從品類發(fā)展路徑來看，公司ARPG下沉細(xì)分題材，SLG品類走向歐美?？臻g測(cè)算，以2019年為基準(zhǔn)5年后收入或達(dá)4倍。5G云平臺(tái)建設(shè)拓展下沉和端游用戶并提高運(yùn)營(yíng)效率。預(yù)計(jì)公司未來市場(chǎng)份額提升加速且買量效率不斷提高，2020-2022年的歸母凈利潤(rùn)分別為29.04/36.40/43.38億元，較上次盈利預(yù)測(cè)調(diào)整幅度分別為9.0%/15.9%/23.2%，分別對(duì)應(yīng)2020-2022年P(guān)E為28/22/18倍。采取相對(duì)估值法給予2020年38倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)47.35元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

標(biāo)簽： 三七互娛