不到一個(gè)月時(shí)間，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“金融委”)三度發(fā)聲徹查資本市場(chǎng)造假行為，兩度強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)問題和中小銀行深化改革。5月4日，金融委召開第二十八次會(huì)議，釋放三大重磅政策信號(hào)，并要求金融委各單位完善宏觀預(yù)案，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，保持流動(dòng)性合理充裕，提高政策質(zhì)量，狠抓政策落實(shí)。分析人士指出，金融委會(huì)議傳遞多個(gè)信號(hào)，無(wú)論是加大打擊資本市場(chǎng)造假還是強(qiáng)化金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管控，背后均意在嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律、維護(hù)投資者合法利益。

資本市場(chǎng)造假“零容忍”

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，必須堅(jiān)決維護(hù)投資者利益、嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，對(duì)資本市場(chǎng)造假行為“零容忍”。要堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，完善信息披露制度，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，對(duì)造假的上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人堅(jiān)決徹查，嚴(yán)肅處理。

北京商報(bào)記者注意到，近期，金融委多次部署打擊資本市場(chǎng)造假，此次已是第三次強(qiáng)調(diào)，且將打擊強(qiáng)度提升至“零容忍”。在蘇寧金融研究院研究員陶金看來(lái)，前期，國(guó)際上關(guān)于中國(guó)企業(yè)的個(gè)別財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)造假事件，對(duì)中國(guó)上市公司群體乃至中國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管的形象產(chǎn)生了負(fù)面影響。此次再次重申證明監(jiān)管也認(rèn)識(shí)到了個(gè)別事件背后監(jiān)管力度和范圍有待優(yōu)化。

4月7日，金融委第二十五次會(huì)議便曾表態(tài)“堅(jiān)決打擊各種造假和欺詐行為”;4月15日，金融委第二十六次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“對(duì)造假、欺詐等行為從重處理”。在中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬看來(lái)，本次會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)造假行為上升至“零容忍”，體現(xiàn)了維護(hù)投資者利益、嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律的決心。

真實(shí)、透明的信息是資本市場(chǎng)有效運(yùn)行的前提條件，近期疫情給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大沖擊，造假現(xiàn)象也有所抬頭，損害了投資者利益。溫彬進(jìn)一步稱，加大對(duì)資本市場(chǎng)造假行為的打擊力度，亦有助于對(duì)上市公司、中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人形成警示和威懾，監(jiān)督其嚴(yán)格遵守資本市場(chǎng)紀(jì)律，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

今后，又該如何防范類似事件再次發(fā)生?在陶金看來(lái)，除了合理加大檢查范圍和頻度外，更重要的是加大監(jiān)管懲戒程度，對(duì)于相關(guān)行為給予更嚴(yán)厲的懲罰，以發(fā)揮監(jiān)管的信號(hào)反饋機(jī)制。北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡則表示，需進(jìn)一步加大對(duì)違法違規(guī)行為的打擊力度，使其違法成本高于收益。例如為受損害的投資者提供經(jīng)濟(jì)、效率、便民的民事救濟(jì)途徑，建立懲罰性賠償制度，在一定程度上實(shí)行舉證責(zé)任倒置。

金融產(chǎn)品尊重契約

針對(duì)投資者保護(hù)問題，此次會(huì)議首次提出，要高度重視當(dāng)前國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的部分金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問題，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性，尊重契約，厘清責(zé)任，保護(hù)投資者合法利益。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金融委此番表態(tài)正是對(duì)“原油寶”穿倉(cāng)事件的回應(yīng)。近期，受全球疫情加速蔓延、經(jīng)濟(jì)前景悲觀及地緣政治沖突等因素影響，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，國(guó)際原油期貨價(jià)格一度跌至負(fù)值，導(dǎo)致相關(guān)投資損失較大，“原油寶”事件引起廣泛關(guān)注。

針對(duì)該事件，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾明確，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)事件高度關(guān)注，第一時(shí)間要求中國(guó)銀行依法依規(guī)解決問題，與客戶平等協(xié)商，及時(shí)回應(yīng)關(guān)切，切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。同時(shí)要求中國(guó)銀行盡快梳理查清問題，嚴(yán)格產(chǎn)品管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，提升市場(chǎng)異常波動(dòng)下的應(yīng)急管理能力。

4月29日晚間，中國(guó)銀行發(fā)布說(shuō)明稱，目前該行正積極研究并爭(zhēng)取盡快拿出回應(yīng)客戶合理訴求的意見，并繼續(xù)與客戶保持誠(chéng)摯溝通協(xié)商，盡最大努力保護(hù)客戶的合法權(quán)益，在法律框架下承擔(dān)應(yīng)有責(zé)任。

“監(jiān)管部門第一時(shí)間部署相關(guān)工作，要求依法解決相關(guān)問題，切實(shí)維護(hù)投資者的合法權(quán)益。我們必須認(rèn)識(shí)到，該事件不應(yīng)僅視為個(gè)別銀行事件，金融投資管理方面的薄弱環(huán)節(jié)可能普遍存在于眾多金融機(jī)構(gòu)之中。”溫彬直言，“下階段，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，尤其是對(duì)于創(chuàng)新類、復(fù)雜類的金融產(chǎn)品，應(yīng)提升專業(yè)性，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，特別是要提升市場(chǎng)異常波動(dòng)下的應(yīng)急處置能力，同時(shí)，規(guī)范產(chǎn)品宣傳營(yíng)銷，把握好適度性，加強(qiáng)投資者教育與權(quán)益保護(hù)。”

陶金則稱，此次會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的，體現(xiàn)了政策對(duì)于金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的各類產(chǎn)品，尤其是與國(guó)際商品市場(chǎng)掛鉤的，要加強(qiáng)監(jiān)管制度和機(jī)制的設(shè)計(jì)和執(zhí)行。一方面，金融機(jī)構(gòu)自身需要加強(qiáng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)控的管理，另一方面，政策更要從保護(hù)投資者、嚴(yán)格依法的角度加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行的備案、指導(dǎo)和監(jiān)管。對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)和風(fēng)控有漏洞的金融機(jī)構(gòu)，需要加以合理的懲罰措施。

中小銀行深化改革方案已定

值得關(guān)注的是，此次會(huì)議除提及強(qiáng)化金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管控外，還透露了中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案情況。會(huì)議指出，中小銀行對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)具有重要意義。有關(guān)部門已經(jīng)制定中小銀行深化改革和補(bǔ)充資本的工作方案，要抓緊落實(shí)。必須把改革和發(fā)展有機(jī)結(jié)合起來(lái)，立足服務(wù)基層和中小微企業(yè)，在充實(shí)資本的同時(shí)，解決好中小銀行在業(yè)務(wù)定位、公司治理、信貸成本等方面的突出問題，推動(dòng)治理結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展良性循環(huán)。

對(duì)于中小銀行，監(jiān)管也已多次發(fā)聲。在4月22日國(guó)新辦舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇曾坦言，由于中小銀行自身管理能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力有限，特別是客戶群體有一定的特殊性，在當(dāng)前疫情下，受到的沖擊也是比較明顯的。他表示，中小銀行面臨較大發(fā)展壓力，監(jiān)管層將從公司治理等核心問題入手夯實(shí)其穩(wěn)定性，并給予一定的差異化監(jiān)管政策。

溫彬指出，近期，國(guó)家多次在重要會(huì)議中部署中小銀行改革發(fā)展相關(guān)問題，主要原因在于：一方面，中小銀行數(shù)量眾多，不僅是我國(guó)銀行體系的重要組成部分，且它們?cè)鶎樱焐哂衅栈菪再|(zhì)，在服務(wù)基層居民、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等領(lǐng)域發(fā)揮著不可或缺的作用;另一方面，中小銀行較大型銀行的客戶基礎(chǔ)薄弱，資金來(lái)源、資本補(bǔ)充等方面不占優(yōu)勢(shì)，疫情導(dǎo)致盈利能力下降、資本消耗加快、資產(chǎn)質(zhì)量變差等壓力增加，需要政策上給予特殊支持，幫助中小銀行防范化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

目前，我國(guó)約有4000多家中小銀行法人機(jī)構(gòu)，總資產(chǎn)77萬(wàn)億元左右，是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”和中小微企業(yè)的主力軍。然而，中小銀行不良率上升較快、內(nèi)源性資本補(bǔ)充不足、股東股權(quán)違法違規(guī)亂象頻現(xiàn)等問題也切實(shí)擺在眼前。

針對(duì)中小銀行公司治理缺陷、業(yè)務(wù)定位模糊、風(fēng)險(xiǎn)管控薄弱等問題，溫彬進(jìn)一步建議，中小銀行要真正實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)身健體”，必須深化改革，加強(qiáng)公司治理，規(guī)范股東行為，切實(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，明確業(yè)務(wù)定位，聚焦主責(zé)主業(yè)，回歸業(yè)務(wù)本源，重點(diǎn)服務(wù)好基層和中小微企業(yè)。在他看來(lái)，下階段，為維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定發(fā)展大局，支持中小銀行發(fā)展的政策將進(jìn)一步落地實(shí)施，規(guī)范中小銀行行為、防范化解風(fēng)險(xiǎn)也將放在更加突出的位置。

標(biāo)簽： 資本市場(chǎng)