4月24日下午，針對買賣原油期貨及ETF，香港證監(jiān)會連發(fā)兩份勸誡函。

根據(jù)披露信息顯示，在此次紐約油價5月份合約創(chuàng)下史上第一次負(fù)值之后，香港商品期貨經(jīng)紀(jì)公司已有兩家出現(xiàn)穿倉!而兩只在香港掛牌跟蹤標(biāo)普高盛原油指數(shù)的原油ETF，均出現(xiàn)大幅暴跌，最深跌幅高達(dá)85%。

面對投資者出現(xiàn)的巨大損失，香港證監(jiān)會在勸誡函中要求，商品期貨經(jīng)紀(jì)公司采取5大措施，提高保證金水平，增設(shè)保證金緩沖額，只有收取充足的保證金后，才能為客戶開立新持倉。如客戶并不全面了解這些合約或沒有財政能力承擔(dān)潛在虧損，也不應(yīng)為他們開立新持倉。

對于管理原油ETF的公司，香港證監(jiān)會提出，ETF的管理公司應(yīng)該保持警覺，務(wù)求在極端市況下以符合投資者最佳利益的方式管理基金。此外，證監(jiān)會亦提醒各公司在提供期貨ETF的交易服務(wù)時，應(yīng)確保遵循操守規(guī)定。

針對買賣原油期貨及ETF，香港證監(jiān)會作出兩份勸誡函

4月24日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(簡稱香港證監(jiān)會)發(fā)出兩份通函。一則是要求商品期貨經(jīng)紀(jì)公司，提醒公司向買賣原油期貨客戶提示風(fēng)險，收取充足保證金。如果客戶不全面了解潛在損失，便不應(yīng)為他們開立新持倉。另一則通函則要求，ETF的管理公司保持警覺，務(wù)求在極端市況下以符合投資者最佳利益的方式管理基金。

根據(jù)香港證監(jiān)會發(fā)出通函顯示，要求商品期貨經(jīng)紀(jì)行采取防范措施，管理買賣原油期貨合約的風(fēng)險。香港證監(jiān)會提醒經(jīng)紀(jì)行，如客戶并不全面了解這些合約或沒有財政能力承擔(dān)潛在虧損，便不應(yīng)為他們開立新持倉。鑒于香港的公眾假期將至，證監(jiān)會亦敦促經(jīng)紀(jì)行向客戶收取充足的保證金。

對此，香港證監(jiān)會行政總裁歐達(dá)禮(Mr Ashley Alder)表示：“原油市場近期經(jīng)歷前所未見的波動，以致買賣原油相關(guān)金融產(chǎn)品的風(fēng)險大幅飆升。各公司應(yīng)審慎地管理有關(guān)風(fēng)險，以保障投資者。”

同日，香港證監(jiān)會發(fā)出了另一份通函，提醒ETF的管理公司保持警覺，務(wù)求在極端市況下以符合投資者最佳利益的方式管理基金。此外，證監(jiān)會亦提醒各公司在提供期貨ETF的交易服務(wù)時，應(yīng)確保遵循操守規(guī)定。

香港證監(jiān)會表示，近期，商品期貨市場波動加大，投資者可能在短時間內(nèi)蒙受重大虧損，甚或損失全部投資資金，故在買賣這些產(chǎn)品時應(yīng)審慎行事。

香港證監(jiān)會亦提醒投資者，如果以杠桿或保證金方式買賣金融產(chǎn)品(例如原油期貨及期權(quán))，有可能在短時間內(nèi)被追繳大額的保證金?？赡軙蚴袌鲎邉莶焕谄涑謧}而被強制平倉，可能要為任何超出其保證金存款的變現(xiàn)虧損負(fù)責(zé)。

兩家期貨公司已穿倉，香港證監(jiān)會要求增設(shè)保證金緩沖額

當(dāng)天，在香港證監(jiān)會公告稱，發(fā)現(xiàn)有兩家商品期貨經(jīng)紀(jì)行嚴(yán)重地(雖然短期)違反速動資金管理規(guī)定，原因是在海外原油期貨市場波動時，它們追繳保證金時未能收回大額的保證金。

顯然，這兩家期貨公司已經(jīng)出現(xiàn)了穿倉情況。針對這種情況，香港證監(jiān)會要求，商品期貨經(jīng)紀(jì)公司控制對客戶的風(fēng)險，包括采取以下五項措施：

一、及時監(jiān)察并處理個別客戶的集中風(fēng)險。

二、審慎地設(shè)定客戶的交易限額及持倉限額，以確保有關(guān)限額與客戶的財政實力和交收往績，以及商號的財政資源相稱。

三、審慎地為客戶訂立保證金規(guī)定，并考慮：

(1) 將保證金規(guī)定調(diào)高至結(jié)算所或結(jié)算代理所要求的水平之上，以適當(dāng)?shù)胤从钞?dāng)前市況，客戶的財政實力和交收往績，以及商號在支付結(jié)算所或結(jié)算代理就客戶持倉要求的追繳保證金(包括即日追繳保證金)方面的能力;

(2) 增設(shè)保證金緩沖額，以涵蓋在假日及周末(尤其是長周末)期間未能向客戶收取額外保證金的風(fēng)險。

四、僅在收取充足的保證金后才為客戶開立新持倉。

五、迅速向客戶收取未清償?shù)淖防U保證金。

與香港期貨經(jīng)紀(jì)公司穿倉一樣，全球電子交易先驅(qū)、盈透證券也出現(xiàn)了客戶穿倉行為。盈透證券公司表示，將被迫代表客戶結(jié)清清算所的融資追繳保證金，暫定損失達(dá)8800萬美元，折合人民幣6.22億元。

步中行原油寶后塵，香港兩只原油ETF已經(jīng)深度虧損

除了兩家期貨公司穿倉之外，市場還傳聞韓國三星集團(tuán)旗下兩款掛鉤WTI原油期貨的ETF也未能平倉所有的5月合約，可能觸發(fā)多頭結(jié)算巨虧與交割風(fēng)險。

4月21日，在香港掛牌的原油ETF產(chǎn)品之一的三星標(biāo)普高盛原油ER期貨ETF發(fā)布公告。管理該基金的三星資產(chǎn)運用(香港)有限公司稱，該基金將出售所持全部6月原油期貨合約，并購買9月合約。它同時警告，在“最壞情況”下，該基金的資產(chǎn)凈值可能會跌至零，而投資者可能會損失“全部投資”。根據(jù)彭博計算，這相當(dāng)于賣出大約20000份6月合約。

統(tǒng)計顯示，在該公告發(fā)布之后的第二個交易日，該ETF跌幅達(dá)到了46%。目前該原油ETF總資產(chǎn)規(guī)模為34.2億港元，年內(nèi)至今跌幅已經(jīng)達(dá)到了85%。目前，報價1.92。該ETF主要跟隨標(biāo)普高盛原油額外回報指數(shù)。

此外，香港掛牌的原油ETF產(chǎn)品還有一只——未來資產(chǎn)標(biāo)普原油期貨增強型ER ETF，簡稱FGX原油。今年年內(nèi)跌幅64.97%，資產(chǎn)規(guī)模為1.3億港元。該ETF主要掛鉤標(biāo)普高盛原油增強額外回報指數(shù)。

顯然，從上市兩只原油ETF來看，反映金融市場應(yīng)對負(fù)油價風(fēng)險的反應(yīng)速度明顯不夠快，而投資者對于掛鉤WTI原油期貨類銀行理財產(chǎn)品的真實風(fēng)險了解不深。

所以，香港證監(jiān)會發(fā)出了勸誡函中，提醒ETF的管理公司保持警覺，務(wù)求在極端市況下以符合投資者最佳利益的方式管理基金。此外，證監(jiān)會亦提醒各公司在提供期貨ETF的交易服務(wù)時，應(yīng)確保遵循操守規(guī)定。

標(biāo)簽： 期貨公司