國盛證券：市場有望走出一波加速反彈行情

周四市場擺脫外圍的波動影響，投資者的情緒已經(jīng)在逐步回升，同時最近公布的3月份PMI等數(shù)據(jù)提升了樂觀預(yù)期，外資也持續(xù)的凈流入，市場熱情有被再次激發(fā)，加上估值的相對優(yōu)勢，技術(shù)上的雙底結(jié)構(gòu)，以及大型機(jī)構(gòu)底倉成本區(qū)域，市場有可能趁著政策紅利的釋放契機(jī)，走出一波加速反彈的行情，當(dāng)然量能釋放是關(guān)鍵，外圍疫情及市場的變化仍存在較大的不確定性。

后期的投資重點關(guān)注三個方向：

1、消費：內(nèi)需驅(qū)動、需求將回暖、外資流出沖擊緩解的消費板塊，如食品飲料、餐飲、釀酒等。一方面，消費板塊受疫情影響最為嚴(yán)重。隨著國內(nèi)疫情逐漸解除，日常生產(chǎn)生活回到正軌，消費需求也將迎來修復(fù)。另一方面，消費板塊由內(nèi)需驅(qū)動，受全球經(jīng)濟(jì)衰退的影響較小。大消費品種：汽車、地產(chǎn)、家電等核心消費需求向?qū)А?/p>

2、投資：(1)舊基建，政策對沖的方向如基建、建筑、建材、水泥、光伏等。逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)一步加碼，擴(kuò)大內(nèi)需、財政信貸放松成為政策對沖重要方向。等板塊有望受益。(2)新基建，科技類，經(jīng)歷本輪調(diào)整，科技成長此前的超漲已消化的較為充分，無論倉位結(jié)構(gòu)或相對估值均顯著優(yōu)化。后續(xù)隨著風(fēng)險偏好修復(fù)、政策寬松加碼，科技成長也將迎來新一輪向上。從微觀結(jié)構(gòu)看，“新基建”、半導(dǎo)體大基金二期等也給5G、半導(dǎo)體等人氣板塊提供新的催化。

3、貿(mào)易：疫情相關(guān)的出口，疫情利好的治療藥、原料藥、醫(yī)療器械、測試試劑、口罩、疫苗等品種。

中信建投：短期情緒已經(jīng)在逐步回升

4月是一季報+年報密集披露季，其中疫情對部分行業(yè)的沖擊將開始體現(xiàn)在一季報上。另外，隨著海外疫情高峰的到來，美股仍有二次探底可能，這兩點不確定性將很大程度上引發(fā)市場悲觀情緒從而制約A股上行空間。

不過國內(nèi)的各種政策利好明顯在逐步積聚，赤字率突破，特別國債、地方政府專項債額度提升、政策性金融工作、實質(zhì)降低貸款利率等釋放出積極的信號。同時，近期管理層引導(dǎo)險資等長線資金入市、北向資金連續(xù)3日呈現(xiàn)凈流入，表明市場風(fēng)險偏好開始回升。

需要注意的是，當(dāng)前市場在經(jīng)歷連續(xù)的調(diào)整后開始企穩(wěn)，短期情緒已經(jīng)在逐步回升。而伴隨著科技股連續(xù)兩日的大漲，市場賺錢的效應(yīng)也逐步顯現(xiàn)，一旦這種效應(yīng)延續(xù)，那么市場熱情也會被再次激發(fā)。

在此階段我們建議投資者不宜過度悲觀，在合理控制倉位的基礎(chǔ)上，遇到大幅調(diào)整可逐步逢低布局部分優(yōu)質(zhì)個股，耐心等待市場的后續(xù)修復(fù)和進(jìn)一步反饋。

配置方向上，可重點關(guān)注：1、逆周期調(diào)節(jié)下，景氣度回升方向。如以 5G 為首的新基建行業(yè)，以及消費刺激的新能源汽車等相關(guān)行業(yè);2、前期調(diào)整比較充分、具有高護(hù)城河的白馬股;3、市場連續(xù)調(diào)整以后，一旦市場情緒回升，有望獲資金關(guān)注的超跌科技龍頭股。

山西證券：醫(yī)藥、消費類企業(yè)業(yè)績確定性強(qiáng)

一季報陸續(xù)開始披露，醫(yī)藥、消費類企業(yè)業(yè)績確定性強(qiáng)，但部分個股估值已經(jīng)過高;而且隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及社會常態(tài)化推進(jìn)，此前受疫情影響較大的板塊也會出現(xiàn)業(yè)績改善。后續(xù)建議投資者可關(guān)注兩點，一個是業(yè)績確定性很強(qiáng)的必選消費，另一個是對沖經(jīng)濟(jì)下行的板塊。

建議投資者繼續(xù)關(guān)注配置型機(jī)會，可定投指數(shù)或ETF產(chǎn)品，大類資產(chǎn)方面，可關(guān)注黃金、利率債。板塊方面，繼續(xù)推薦新基建和大基建(建筑建材、水泥等)板塊，適當(dāng)關(guān)注汽車和交運(貨運)板塊的投資機(jī)會。農(nóng)業(yè)里面可關(guān)注養(yǎng)殖、大豆和玉米，操作上以低吸為主。

風(fēng)險方面，雖然今日美國方面的消息利好原油，但俄羅斯和沙特的態(tài)度如何仍需要觀察。明日為最后一個交易日，加之清明假期共有3天停市，建議投資者注意風(fēng)險。

標(biāo)簽： 反彈行情