連續(xù)的調(diào)整后，不僅機(jī)構(gòu)投資者，監(jiān)管層也明確表態(tài)看好A股投資價(jià)值。

3月17日，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官肖遠(yuǎn)企表示，我國金融資產(chǎn)估值較低，股票市場整體市盈率較低，短期是比較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)，長期是比較好的價(jià)值資產(chǎn)。

“從資產(chǎn)配置角度來看，險(xiǎn)資的總體風(fēng)險(xiǎn)偏好是偏低的。但落實(shí)到權(quán)益資產(chǎn)就應(yīng)該在價(jià)格低的時(shí)候買入，拉長來看，收益是沒問題的。”北京一位險(xiǎn)資人士告訴第一財(cái)經(jīng)，“最近我聽說大家是在逐漸買入的。”

近日來，海外尤其是美股流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯，外資紛紛拋售資產(chǎn)獲取流動(dòng)性。17日的數(shù)據(jù)顯示，A股中，貴州茅臺(tái)(600519.SH)、中國平安(601318.SH)等遭到外資的凈賣出。

“一批好股票的價(jià)格已經(jīng)跌下來了，我們肯定會(huì)堅(jiān)定持有。雖然近期有一定的調(diào)整，但業(yè)績沒有問題，所以中長期來看，我們對(duì)A股很有信心。”某大型險(xiǎn)資投資經(jīng)理也透露。

銀保監(jiān)會(huì)力挺A股

17日，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官肖遠(yuǎn)企表示，近期我國金融市場的波動(dòng)主要受境外金融市場影響，長期來看，我國金融市場比較健全，有穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。第一，我國有疫情防控的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。第二，長期向好的基本面沒有改變。第三，我國金融市場有估值優(yōu)勢(shì)，股票市場市盈率整體比較低。第四，政策空間比較大，工具箱比較豐富。財(cái)政政策力度比較大，貨幣政策與海外相比空間也比較大。

“如果進(jìn)一步跌下來的話，我相信會(huì)有險(xiǎn)資進(jìn)一步加倉的，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)足夠便宜了。”上述大型險(xiǎn)資投資經(jīng)理也稱。

北京大學(xué)匯豐金融研究院執(zhí)行院長、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松便建議，加快推動(dòng)長期資金入市步伐。加快推動(dòng)社保基金、職業(yè)年金等長期資金的入市，可在預(yù)期和資金層面形成對(duì)A股的有力支撐。

“目前A股估值已經(jīng)偏低，即便是年金這種風(fēng)險(xiǎn)偏好不高的長線資金，這個(gè)時(shí)候入市也是合適的。”某公募企業(yè)年金管理部門負(fù)責(zé)人與第一財(cái)經(jīng)私下交流時(shí)也表示。

Wind顯示，盡管昨日(3月16日)美股開盤暴跌12%，瞬間觸發(fā)熔斷，這也是6個(gè)交易日內(nèi)美股遭遇的第三次熔斷，但A股市場則再次走出“韌性”行情，截至3月17日收盤，上證指數(shù)微跌0.34%，而創(chuàng)業(yè)板指則上漲0.36%。

其中，計(jì)算機(jī)、傳媒等分別上漲1.75%和0.85%，而反映恐慌的“口罩指數(shù)”則下跌4.88%，尚榮醫(yī)療(002551.SZ)等概念龍頭牢牢封死跌停。

融通新能源汽車基金經(jīng)理王迪認(rèn)為，疫情終將過去，各國也會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)支持政策以對(duì)沖疫情影響。

3月13日，國家發(fā)改委、工信部等23個(gè)部門聯(lián)合發(fā)文，促進(jìn)汽車限購向引導(dǎo)使用政策轉(zhuǎn)變，鼓勵(lì)汽車限購地區(qū)適當(dāng)增加汽車號(hào)牌限額。

“疫情過后，各國或?qū)⒊雠_(tái)政策對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累，市場流動(dòng)性依然非常寬松，上周股票市場的大幅調(diào)整已經(jīng)相當(dāng)程度地反映了恐慌情緒。”王迪判斷，國內(nèi)疫情基本接近尾聲，重卡可能率先受益于基建復(fù)工以及國家逆周期調(diào)節(jié)，可以關(guān)注以重卡為主的基建產(chǎn)業(yè)鏈。

外資交出核心資產(chǎn)籌碼

繼3月16日流出98億元后，17日北上資金再次凈流出82.38億元。

伴隨著美股市場的波動(dòng)，市場對(duì)于流動(dòng)性的需求也大幅增加。這也是為什么最近一周不僅股市、原油這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，就連黃金、美債這種傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格也出現(xiàn)明顯下跌的根本原因，說明在當(dāng)前的環(huán)境下，投資者在拋售所有流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)，以增加美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

“現(xiàn)在的情況是，一些外資因?yàn)榱鲃?dòng)性問題，把一些好股票的籌碼讓出來了。美股的流動(dòng)性出了問題，這也是為什么近期北向資金大幅凈流出的主要原因。”上述大型險(xiǎn)資投資經(jīng)理進(jìn)一步表示。

具體來看，滬股通方面，貴州茅臺(tái)凈賣出14.45億，中國平安凈賣出3.38億。深股通方面，五糧液(000858.SZ)凈賣出4.23億，格力電器(000651.SZ)凈賣出1.4億。又比如，中興通訊(000063.SZ)3月17日龍虎榜顯示，賣出席位金額最大前五名中，第一位是深股通專用，也就是外資;第二、第四和第五大席位，均為機(jī)構(gòu)專用。

隨著外資將貴州茅臺(tái)等“核心資產(chǎn)”的籌碼交出，自然也吸引了部分機(jī)構(gòu)的駐足。

繼16日大跌4%后，貴州茅臺(tái)17日進(jìn)一步下挫，截至17日收盤，貴州茅臺(tái)下跌2.05%，報(bào)收1045元/股，PE降至32倍。

第一財(cái)經(jīng)也了解到，某大型券商對(duì)白酒股的最新盈利預(yù)測顯示，很多一二線龍頭對(duì)應(yīng)的2021PE已回落至15~18倍左右，其中貴州茅臺(tái)約為24倍，處于價(jià)值布局區(qū)間。

“2018年最悲觀的時(shí)候PE也就是20倍，所以如果2021年P(guān)E是20倍，那我覺得是非常便宜了。”上述保險(xiǎn)資管投資經(jīng)理進(jìn)一步表示。

來自渠道的消息顯示，近日茅臺(tái)的批發(fā)價(jià)急跌，有部分區(qū)域茅臺(tái)價(jià)格略微跌破2000元，五糧液價(jià)格也跌至880元，進(jìn)一步影響市場情緒。

分析人士認(rèn)為，茅臺(tái)的價(jià)格急跌，一方面在于茅臺(tái)近期密集到貨以及五糧液溝通打款事宜，但需求端和消費(fèi)場景沒有完全恢復(fù)正常，部分經(jīng)銷商有回款需求;另一方面，囤貨商短期的拋售行為也加大了邊際供給量，而這一部分“需求”在價(jià)格上漲和下跌時(shí)都是放大器。

標(biāo)簽：