編者按：2019年，是基金行業(yè)迎突破式改革的一年，基金投顧業(yè)務試點、浮動費率基金推出、外資開放提速等等，這些改革正在產(chǎn)生深遠影響;行業(yè)發(fā)展取得顯著成果：公募基金突破6000只，分紅過萬億元、科創(chuàng)主題基金受追捧等等，這些成就留住了更多投資者關注的目光?；鹦袠I(yè)大發(fā)展的時代漸漸走近。

1. 6000只

歷經(jīng)二十一載砥礪奮斗，我國公募基金從無到有，從弱到強，已經(jīng)成長為服務大眾理財和百姓養(yǎng)老的專業(yè)化力量。

2019年，公募基金迎來兩個歷史性時刻：一是全行業(yè)基金數(shù)量首次突破“6000只”的整數(shù)大關。二是公募基金規(guī)模再次逼近14萬億元。

具體來看，今年7月份，公募基金數(shù)量從6月份的5983只增長至6038只，首次突破6000只大關，相較2018年年底的公募基金產(chǎn)品數(shù)量增長了412只。“6000”這個數(shù)字遠超A股上市公司整體數(shù)量，書寫著公募發(fā)行市場蓬勃發(fā)展的藍圖。而從基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)來看，截至今年10月份，公募基金數(shù)量達到6270只，再創(chuàng)歷史新高。

回溯基金發(fā)行歷史可以發(fā)現(xiàn)，2015年年初是基金發(fā)行數(shù)量快速增加的源頭，彼時的基金產(chǎn)品總數(shù)僅為1897只。在業(yè)內(nèi)人士的眼中，基金發(fā)行數(shù)量激增主要是因為股票市場與債券市場的階段性機會、基金發(fā)行制度市場化改革的落地、機構定制產(chǎn)品大量出現(xiàn)等因素的推動。與此同時，為防止盲目申報亂象，監(jiān)管部門也在2019年針對公募產(chǎn)品審批政策的節(jié)奏進行調(diào)整，對申報新基金提出新要求。

另一個“高光時刻”當屬公募基金規(guī)模。基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司127家。其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司83家。公募基金資產(chǎn)合計13.91萬億元，總體規(guī)模逼近14萬億元。

回顧2019年，公募基金總規(guī)模節(jié)節(jié)攀升。今年2月末，公募基金總規(guī)模創(chuàng)出14.28萬億元的歷史新高。盡管從3月份開始，出現(xiàn)了連續(xù)4個月的下滑態(tài)勢，但7月份再度回到正增長軌道。相比去年年底，2019年全年公募基金總規(guī)模依舊獲得8717億元的增長。

誠如證監(jiān)會主席易會滿所言，證券基金行業(yè)是門“手藝活”。公募基金在規(guī)模全線增長和產(chǎn)品數(shù)量再創(chuàng)新高的趨勢下，仍持續(xù)堅持以規(guī)范、透明以及完善的制度化建設，引領著整個資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。

前海開源基金總經(jīng)理蔡穎接受《證券日報》記者采訪時表示：“我們認為，未來是中國A股市場的黃金十年，要大力發(fā)展權益基金，為中國的投資者和持有人、為全球投資者配置中國證券資產(chǎn)提供專業(yè)服務。”

2020年，證券基金行業(yè)將全方位對外開放，國內(nèi)基金公司如何“與高手過招”，如何憑借專業(yè)的投資能力為客戶實現(xiàn)長期穩(wěn)健的投資回報，將成為全行業(yè)發(fā)展的關鍵命題。

2. 科創(chuàng)基金

4月22日，首批7只科創(chuàng)板基金獲批的消息引發(fā)市場關注，而這距離2月22日科創(chuàng)板基金申報的時間僅過去兩個月。在此之前，各家基金公司早就開始為科創(chuàng)主題基金進行籌備工作，包括投研團隊的組建等，希望給予普通投資者參與科創(chuàng)板投資的機會。

易方達科技創(chuàng)新率先啟動募集，單日募集破百億元拉開了“一日售罄”的序幕，隨后，南方科技創(chuàng)新、富國科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新等基金也跟上節(jié)奏，在發(fā)售當日即達成10億元的“小目標”，按基金合同規(guī)定的比例進行配售，后續(xù)發(fā)行的第二批、第三批科創(chuàng)主題基金，也均獲得了大量資金認購，紛紛啟動配售。

今年12月4日，招商科技創(chuàng)新、萬家裕興科技創(chuàng)新等11只科創(chuàng)主題基金獲批發(fā)行，這已經(jīng)是公募基金市場上第四批科創(chuàng)板基金。加上前三批已經(jīng)順利成立的科創(chuàng)主題基金，公募基金市場上的科創(chuàng)主題基金已經(jīng)有29只。目前，部分最新獲批的科創(chuàng)主題基金已進入發(fā)行節(jié)奏，而前三批科創(chuàng)主題基金已運行了一段時間。

數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)成立的18只科創(chuàng)主題基金已全部實現(xiàn)正收益，目前回報率最高的基金是南方科創(chuàng)混合，該基金成立于今年5月6日，截至12月20日已經(jīng)累計取得了45.85%的回報率。除此之外，華夏科技創(chuàng)新、易方達科技創(chuàng)新等多只科創(chuàng)主題基金自成立以來也分別獲得了20%以上的回報率。

目前來看，投資者對科創(chuàng)板的投資越發(fā)理性。方正富邦基金投資總監(jiān)符健日前在接受《證券日報》記者專訪時表示：“隨著投資者對科創(chuàng)板恢復理性，整個板塊估值回落，機構投資者已經(jīng)在二級市場按正常節(jié)奏配置科創(chuàng)板。”

3. 分紅1.08萬億元

權益基金業(yè)績大放異彩的同時，要按照基金合同的規(guī)定進行分紅。按照相關規(guī)定，開放式基金(不包括排除貨幣基金)欲實施分紅需要同時滿足3個條件：第一，基金當年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配;第二，基金進行收益分配后，單位凈值不能低于面值;第三，基金投資當期出現(xiàn)凈虧損則不能進行分配。

這也就意味著，基金單位凈值越高，單次分紅金額越大。今年以來權益基金、可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績集體爆發(fā)，也勢必使2019年成為公募基金分紅的大年，事實也的確如此：今年以來截至12月23日，共有1802只基金產(chǎn)品按照基金合同進行分紅，合計分紅總額高達1154.36億元，遠超去年同期的873.27億元。

值得一提的是，今年超1100億元的大手筆分紅，也將公募基金歷史分紅總額推升到1萬億元以上?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年12月23日，公募基金走過21年，累計分紅總額已有1.08萬億元，終于突破了萬億元關口。當然，如果把貨幣基金的7日年化收益記做分紅派現(xiàn)，這一金額將更高。

興全趨勢偏股混合、華夏紅利混合、博時主題偏股混合、銀華優(yōu)質(zhì)增長混合等11只老牌公募明星產(chǎn)品在成立以來的累計分紅金額均已經(jīng)超過100億元。在股票市場長期賺取的高回報，讓權益基金成為基金分紅中當仁不讓的絕對主力，上述11只分紅超百億元的基金也全部是權益基金。

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金在內(nèi)，權益基金的累計分紅總額已經(jīng)達到7677.58億元，占比達到71.52%;債券基金累計分紅總額達到2488.55億元，占比僅有22.58%。

4. 中日ETF

繼2018年ETF規(guī)模大增2300億元之后，2019年，ETF規(guī)模也大有井噴之勢，成為今年公募基金市場的另一大特點。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年12月17日，年內(nèi)ETF產(chǎn)品新增83只，新發(fā)規(guī)模超1600億元，總規(guī)模逼近6000億元大關。

有大型基金公司渠道負責人曾對《證券日報》記者表示，非貨幣類ETF的持續(xù)爆發(fā)與股市行情有較大關系，今年以來ETF份額與凈值規(guī)模雙雙爆發(fā)，一方面說明A股整體估值不高，不斷有資金借道ETF產(chǎn)品間接入場，另一方面我國公募市場不斷完善，投資者對指數(shù)基金的認可程度不斷增加，基金公司對被動投資型產(chǎn)品的布局也在積極展開。

在存量ETF產(chǎn)品獲資金加持、增量ETF產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行的背景下，ETF市場出現(xiàn)幾大顯著特征：一是頭部ETF產(chǎn)品吸金能力優(yōu)勢顯著。二是新ETF品種快速推出，例如創(chuàng)藍籌ETF、創(chuàng)成長ETF、半導體ETF、高股息ETF、恒生中國ETF等。三是跨市場ETF快速上線。

值得一提的是，今年6月份，中日ETF互通正式啟航。中日ETF互通實現(xiàn)了中國ETF“走出去”和日本ETF“引進來”，是內(nèi)地與境外ETF互通的首次探索和有益創(chuàng)新，是推進中日證券市場合作和中國資本市場對外開放的重要舉措。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示：“中日互通ETF的正式上市是A股國際化的重要進展，是A股重要的開放措施，方便兩地投資者投資，對A股市場國際化具有重要意義。”

但是，狂熱背后也頻現(xiàn)隱憂，產(chǎn)品同質(zhì)化加劇、部分ETF面臨清盤、費率戰(zhàn)致使成本被擠壓等現(xiàn)象“浮出”水面，均對行業(yè)有所影響。

事實上，在中國ETF市場迄今十五年的發(fā)展歷程中，多家基金公司參與其中。上交所副總經(jīng)理劉逖近日表示，十五年來，我國ETF市場規(guī)模穩(wěn)步上升、產(chǎn)品類型不斷豐富、市場創(chuàng)新成效頻出，已成為建設多層次資本市場體系、助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重要工具。展望2020年，ETF仍有較大發(fā)展空間。基金行業(yè)應繼續(xù)完善ETF布局和產(chǎn)品鏈、優(yōu)化基金交易機制、大力發(fā)展ETF衍生品市場、持續(xù)推廣投資者教育，實現(xiàn)ETF市場長期健康發(fā)展。

5. 100%回報率

臨近年底，權益基金的業(yè)績盤點也如期展開。與往年不同，在今年A股市場的結構性行情中，眾多權益基金均斬獲了超高的超額收益。截至12月20日，今年以來回報率超50%的權益基金多達518只，今年業(yè)績排名前10的權益基金回報率均超過了94%(剔除分級基金，下同)。

到11月14日，廣發(fā)雙擎升級在今年以來的回報率已經(jīng)達到101.28%，成為今年以來第一只回報率超100%的權益基金。隨后，廣發(fā)雙擎升級引領眾多績優(yōu)權益基金凈值上漲，先后有10只績優(yōu)基金打卡“100%回報率成就”。截至12月20日，廣發(fā)雙擎升級在今年以來的回報率已有121.18%。拿下年度收益冠軍已幾乎無懸念。

值得注意的是，由該基金的基金經(jīng)理劉格菘管理的另外2只基金，廣發(fā)創(chuàng)新升級混合和廣發(fā)多元新興股票在今年以來的回報率也均超過了100%，在所有權益基金的業(yè)績排名中位居第二位和第三位。如此一來，劉格菘也極有可能一人包攬今年的權益基金收益冠亞季軍。

除上述3只基金外，還有3只權益基金目前仍保持了100%以上的回報率，分別是銀河創(chuàng)新成長混合、交銀成長30混合和銀華內(nèi)需精選。這3只基金在持倉上也各有特色：銀河創(chuàng)新成長混合重倉了歌爾股份、京東方A等消費電子股，交銀成長30混合重配成長屬性十足的科技龍頭股，銀華內(nèi)需精選對農(nóng)業(yè)周期股的配置比例相對較高。

《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月20日，上證指數(shù)在今年以來的累計漲幅為20.49%，但公募權益基金的年內(nèi)回報率遠不止于此：公募基金市場上擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的409只普通股票型基金，在今年以來的平均回報率高達44.25%;擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2221只偏股混合型基金，在今年以來的平均回報率也有34.5%。

6. 費率浮動

11月21日，證監(jiān)會下發(fā)批文，華泰柏瑞基金、華安基金、富國基金、國泰基金、中歐基金和興全基金等6家公司先后發(fā)聲，稱已拿到浮動費率基金批文。這是浮動費率基金暫停審批一年多后再度重啟。

目前，6家基金公司旗下的浮動費率基金已全部開始發(fā)行，大概率將在年底之前成立?；鸷贤@示，“固定管理費+業(yè)績報酬”的收費模式成為這批基金收費的“標配”模式，在0.8%的固定費率基礎上，如果基金的年化收益率超過8%，則將對超過8%的部分再收取20%的業(yè)績報酬。

此前，這種收費模式在私募基金和公募專戶中運用較多，較低的固定費率能夠有效降低持有人的申購費用，業(yè)績報酬的激勵也能夠激勵基金管理人做出更高的超額收益。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，這次浮動費率基金審批的重新開閘意義非凡，顯示出基金業(yè)將大力發(fā)展權益產(chǎn)品的決心，也希望基金公司能夠用心做好權益基金的業(yè)績。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2013年6月27日國內(nèi)首只浮動費率基金成立以來，公募基金行業(yè)相繼推出了30余只浮動管理費基金，基金品種涵蓋權益基金、固收基金等。

從此次發(fā)行的6只浮動管理費率基金的名稱來看，此次獲批的基金均是采用了封閉式運作的設計方案。其中，華泰柏瑞基金獲批的產(chǎn)品是一年持有期的，華安基金、富國基金和國泰基金獲批的產(chǎn)品是兩年持有期的，中歐基金和興全基金獲批的產(chǎn)品持有期為三年。

不過，與公募市場上此前封閉運作的基金產(chǎn)品不同，這批浮動管理費基金每個工作日開放申購，但設有不同持有期，投資者只有在規(guī)定的持有期屆滿才可以贖回基金份額，持有人在到達完整的持有期后贖回，將不再收取額外的贖回費用，只在認購之初按照“固定管理費+業(yè)績報酬”的收費模式收取費用。

7. 外資控股

2019年，我國基金行業(yè)對外開放按下“加速鍵”，雙向開放的廣度、深度持續(xù)升級。

7月20日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室對外發(fā)布《關于進一步擴大金融業(yè)對外開放的有關舉措》，將原定于2021年取消基金管理公司外資股比限制的時點提前到2020年。

8月份，基金業(yè)協(xié)會表示，歡迎外資私募管理人在合規(guī)經(jīng)營的基礎上，進一步擴大在華展業(yè)范圍，申請開展公開募集基金管理業(yè)務。

10月11日，證監(jiān)會明確取消基金管理公司外資股比限制時間節(jié)點。自2020年4月1日起，在全國范圍內(nèi)取消基金管理公司外資股比限制。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者表示：“持股比例的放寬、業(yè)務的放寬預示著中國金融業(yè)對外開放的力度不斷加大。”

回溯外資進軍內(nèi)地公募市場的發(fā)展史，17年前，首家中外合資公募基金公司獲準成立，引發(fā)行業(yè)對“狼來了”的擔心。17年后的今天，我國境內(nèi)的127家基金管理公司中，中外合資公司數(shù)量達44家。

在一系列利好政策的促進下，2019年，越來越多的“華爾街之狼”對控股公募表現(xiàn)出熱情，洋私募“私轉(zhuǎn)公”消息不斷。

首家外資相對控股公募基金誕生：今年6月份，證監(jiān)會核準深圳市招融投資控股有限公司將其持有的摩根士丹利華鑫基金股權轉(zhuǎn)讓給摩根士丹利國際控股公司。摩根士丹利國際控股公司晉升為摩根士丹利華鑫基金第一大股東，持股占比44%，原大股東華鑫證券持股比例降至36%。

首家外資絕對控股公募基金即將落地：今年8月份，摩根大通旗下的摩根資管已成功競拍上投摩根基金2%股權。如果后續(xù)交易順利，摩根資管將持有上投摩根51%的股權，成為上投摩根基金公司的絕對控股股東。上投摩根有望成為中國公募基金業(yè)首家被外資絕對控股的基金公司。

與此同時，富達、貝萊德、路博邁、領航、瑞銀資管等多家海外資管巨頭紛紛在今年表達對內(nèi)地公募牌照的興趣。

基金行業(yè)人士對記者表示，2020年，外資對中國投資的廣度和深度將會大幅提升，基金業(yè)也已“淡定”許多。當前，基金行業(yè)逐漸成為資本市場中流砥柱，“對外開放加速年”的趨勢不可逆轉(zhuǎn)，外資進入可能帶來的“鯰魚效應”將為本土基金公司打開新的挑戰(zhàn)與機遇的大門。

8. 投顧試水

買方投顧的探索剛剛拉開序幕，公募基金、券商、銀行、代銷機構等機構爭奪的硝煙卻已四處彌漫。

10月25日，公募基金投資顧問業(yè)務試點正式開閘，華夏基金、嘉實基金、易方達基金、南方基金和中歐基金拿下首批試點資格，其中，華夏基金、嘉實基金和中歐基金均通過旗下子公司開展投顧業(yè)務。華夏財富的基金投顧服務、南方基金的全新投顧品牌“司南智投”均已上線并推出了相關基金組合方案。

12月13日，騰安基金、螞蟻基金、盈米基金等3家第三方基金銷售機構成為投顧業(yè)務新試點，這也是首批獲得投顧試點資格的獨立基金銷售機構。臨近年底，工商銀行、平安銀行積極備戰(zhàn)申請基金投顧試點的消息陸續(xù)傳出，此前，招商銀行、工商銀行和平安銀行都已推出線上智能投顧業(yè)務，根據(jù)客戶畫像推薦適合客戶風險類型的基金或組合。

業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，銷售機構加入投顧試點，有助于推動基金銷售機構轉(zhuǎn)變業(yè)務模式，將收費方式從收取申購贖回等產(chǎn)品銷售費用，調(diào)整為按投資者保有資產(chǎn)規(guī)模收取投資顧問費，為培育代表投資者利益的買方中介機構提供條件。

目前來看，拿到基金投顧試點資格的幾類機構發(fā)展投顧業(yè)務的思路已十分明晰：基金公司銷售子公司、獨立代銷機構具備涵蓋全市場的基金代銷牌照，可以獨立在全市場基金中進行基金組合，提供此類服務;拿下投顧試點的基金公司，大概率將與第三方代銷機構合作，推出自己的投顧品牌，這樣可以間接實現(xiàn)對全市場基金的組合和服務。

至此，基金投顧資格已成為眾多機構競相爭取的“香餑餑”，券商、銀行相繼“官宣”表示要入局后，此前由公募基金、代銷機構構成的“一對一”格局也將升級成為“四國殺”。日前，多家券商在公開報告中反復提及重視投顧隊伍組建，并向證監(jiān)會提交了基金投顧試點資格的申請材料，多家銀行也在申請投顧試點資格。

9. 百億元私募

2019年是私募行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的一年。根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，這一年，管理基金規(guī)模在100億元及以上的私募有265家，管理基金規(guī)模在50億元-100億元的有285家，全行業(yè)管理基金規(guī)模13.74萬億元。從數(shù)量和規(guī)模來看，較2018年均有不同程度的增長。

中基協(xié)發(fā)布的月度數(shù)據(jù)同時顯示，截至2019年11月底，存續(xù)登記私募基金管理人24494家，較前一月存量機構增加90家，環(huán)比增長0.37%;存續(xù)備案私募基金81299只，較前一月增加649只，環(huán)比增長0.80%;管理基金規(guī)模13.74萬億元，較前一月增加492.71億元，環(huán)比增長0.36%。私募基金管理人在從業(yè)人員管理平臺完成注冊的全職員工17.57萬人，其中取得基金從業(yè)資格的員工14.06萬人。

業(yè)內(nèi)人士表示，2019年市場回暖，私募基金規(guī)模持續(xù)增長，其中，科創(chuàng)板開板引發(fā)私募基金投資熱情升溫，四季度A股和港股的小幅反彈，更是帶動了權益類私募基金的交投熱情，引得市場整體資金略有增長。

值得一提的是，從地域分布來看，截至2019年11月底，存續(xù)登記私募基金管理人數(shù)量注冊地分布集中在上海、深圳、北京、浙江(除寧波)、廣東(除深圳)，總計占比達71.21%，略低于10月份的71.28%。當月新登記的126家私募基金管理人中，注冊地主要集中于北京、上海、廣東(除深圳)、深圳和浙江(除寧波)，數(shù)量分別為21家、17家、15家、11家和10家，占當月新登記管理人總數(shù)的58.73%。

10. 外資私募

回顧2019年，私募基金的發(fā)展呈現(xiàn)多元化，其中，外資私募加速入場更是點燃市場熱情。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有22家外資私募全年備案發(fā)行近40只產(chǎn)品，產(chǎn)品總數(shù)合計超60只，策略涵蓋了股票、債券、量化、多元資產(chǎn)、FOF等多類策略。

臨近年底，外資私募發(fā)行產(chǎn)品熱情大增。截至12月中旬，已有富達國際、英仕曼、橋水等22家外商獨資私募證券投資基金管理人在基金業(yè)協(xié)會登記;有3家外資私募在同一天推出了3只中國私募基金，包括瑞銀資管、野村投資、富敦投資。在此之前，11月22日霸菱投資也推出了其首只產(chǎn)品“霸菱中國A股1號私募證券投資基金”;11月12日元勝投資者推出了第7只產(chǎn)品“元盛中國多策略一號私募證券投資基金”，惠理投資推出了第8只產(chǎn)品“惠理中國豐泰2號私募證券投資基金”。

除機構布局之外，資金的流入也是外資對中國市場最真實的反應。截至12月中旬，年內(nèi)北向資金凈流入已達3400億元，而自開通以來，滬深港通北向資金累計凈流入達9800億元。2019年外資全年都在“買買買”，尤其是下半年A股進入震蕩調(diào)整時，外資依然未改“掃貨”趨勢。值得注意的是，在北向資金大舉進場的同時，RQFII中的A股ETF近日也出現(xiàn)大額資金申購。

除了積極做私募業(yè)務，外資機構也在密切關注“私轉(zhuǎn)公”、申請公募牌照的進程，希望進一步擴大對中國資本市場和財富管理行業(yè)的布局。業(yè)內(nèi)人士表示，金融市場對外開放提速，外資私募正積極爭取獲得首家外商獨資公募基金牌照。

截至目前，富達國際、貝萊德、路博邁等多家外資機構都想爭取拔得頭籌。有消息稱，在2020年相關部門正式取消公募基金外資股比限制后，路博邁有望在2020年1月份遞交公募基金資質(zhì)申請材料。

一位私募人士表示，外資機構為此做了大量準備工作，包括現(xiàn)有的私募基金產(chǎn)品內(nèi)部風控、合規(guī)、信用分析、業(yè)務流程按照公募標準進行，投資管理團隊也要擁有公募基金管理經(jīng)驗等。

標簽： 公募基金