隨著上市公司2019年三季報(bào)披露日漸尾聲，各大投資機(jī)構(gòu)的布局圖譜逐漸浮出水面。

作為“國(guó)家隊(duì)”的代表，社?；鸬耐顿Y動(dòng)向一直備受外界關(guān)注。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月27日，在已經(jīng)披露三季報(bào)的1462家上市公司中，社保基金已經(jīng)現(xiàn)身230家公司，并體現(xiàn)出加倉(cāng)和長(zhǎng)期持有兩大特點(diǎn)。

與二季度相比，社保基金三季度對(duì)77家上市公司的持股數(shù)量有所增加，46家公司持股數(shù)量保持不變。此外，社?；鹪谌径刃逻M(jìn)46只股票。

推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市，是證監(jiān)會(huì)新一輪全面深化資本市場(chǎng)改革的重要任務(wù)之一。10月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會(huì)時(shí)指出，希望社?；鹄^續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，為促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

作為長(zhǎng)期資金，社?；鹨员Ｖ翟鲋禐橹饕繕?biāo)，追求穩(wěn)健的投資風(fēng)格。官方數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年末，社保基金(含全國(guó)社會(huì)保障基金、個(gè)人賬戶基金和地方委托資金)資產(chǎn)總額超過2.23萬億元，自社保基金成立以來的年均投資收益率為7.82%，累計(jì)投資收益額已達(dá)9552億元。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪德華對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，一個(gè)成熟的股票市場(chǎng)，長(zhǎng)期投資者應(yīng)該是主體，“否則大家都來炒作，股市像過山車一樣，波動(dòng)很大”。而社?；鹱鳛閼?zhàn)略儲(chǔ)備資金，也需要比較穩(wěn)定的股票市場(chǎng)，利于其保值增值。

入市資金規(guī)模擴(kuò)大

今年以來，隨著基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資的推進(jìn)以及國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的全面推開，社?；鸬馁Y金規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

人社部10月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，已有18個(gè)省(區(qū)、市)政府與社?；饡?huì)簽署基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，合同總金額9660億元，其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

對(duì)比人社部公布的二季度數(shù)據(jù)，截至二季度末，18個(gè)委托省(區(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中，已有7062億元到賬投資運(yùn)營(yíng)—這意味著，3個(gè)月的時(shí)間里，基本養(yǎng)老基金委托投資合同金額猛增1030億元，到賬并開始投資的，新增930億元。

據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達(dá)到30%。按照最高比例計(jì)算，截至9月底，已經(jīng)到賬并開始投資的7992億元養(yǎng)老金中，可進(jìn)入資本市場(chǎng)用于買股票或股票型基金的資金規(guī)模近2400億元。

國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保方面，9月20日，財(cái)政部、人社部等5部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作的通知》要求，中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年底前完成;地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)工作。

財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆9月27日表示，截至目前，在中央層面，已有67家中央企業(yè)和中央金融機(jī)構(gòu)完成劃轉(zhuǎn)，共劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本總額約8601億元。

如果全部劃轉(zhuǎn)資金到位，規(guī)模相當(dāng)可觀。10月23日，國(guó)務(wù)院向全國(guó)人大常委會(huì)提交的《2018年度國(guó)有資產(chǎn)管理情況的綜合報(bào)告》顯示：截至2018年，全國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)(不含金融企業(yè))總額210.4萬億元，全國(guó)國(guó)有金融企業(yè)資產(chǎn)總額264.3萬億元。此前，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，按照10%的劃轉(zhuǎn)率，可劃轉(zhuǎn)總額將近10萬億元。

中信證券10月23日在題為《養(yǎng)老金“長(zhǎng)錢”入市潛力和資本市場(chǎng)變局》研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的養(yǎng)老金體系給權(quán)益市場(chǎng)帶來的“長(zhǎng)錢”主要源于公共養(yǎng)老金體系。其中，委托社保管理運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老金入市貢獻(xiàn)約1500億元，已投規(guī)模約500億元，增量部分預(yù)計(jì)約1000億元;全國(guó)社?；鹂赏毒硟?nèi)股票的增量部分每年約200億元，未來會(huì)隨著國(guó)企股權(quán)劃轉(zhuǎn)比例的提升、利潤(rùn)的增長(zhǎng)和分紅率的提升緩慢增加。

平滑股市波動(dòng)

證監(jiān)會(huì)10月21日召開的座談會(huì)認(rèn)為，社?；鹱鳛橘Y本市場(chǎng)重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展、提升市場(chǎng)運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場(chǎng)參與深度潛力巨大。

上述座談會(huì)明確提出，將從三個(gè)方面逐步推動(dòng)提升中長(zhǎng)期資金入市比例，一是提升資管機(jī)構(gòu)專業(yè)能力，增強(qiáng)權(quán)益產(chǎn)品吸引力;二是紓解政策障礙，推動(dòng)放寬中長(zhǎng)期資金入市比例和范圍;三是優(yōu)化基礎(chǔ)性制度，提升交易便利性和效率，降低交易成本。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，社?；鹱鳛橹匾拈L(zhǎng)期投資資金，按照一定的比例進(jìn)入市場(chǎng)后，對(duì)穩(wěn)定證券市場(chǎng)有經(jīng)濟(jì)的作用，會(huì)給市場(chǎng)帶來全新生態(tài)，同時(shí)社?；鹨彩瞧交墒胁▌?dòng)的重要力量。

“社?；鹪谕顿Y選擇上，看中的主要是流動(dòng)性比較好的、業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定的、具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ墓善薄?rdquo;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院教授李長(zhǎng)安在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示。

不過，李長(zhǎng)安也指出，隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，社保基金的投資出現(xiàn)了短期化，甚至快進(jìn)快出的現(xiàn)象。“短期追逐一些熱點(diǎn)和收益，不但加大了股市的波動(dòng)性，也使得自身的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。某種程度上講，這違背了社?；痖L(zhǎng)期投資價(jià)值投資的理念。”

今年5月，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)黨組書記王爾乘在《人民論壇》撰文指出，針對(duì)社?；饡?huì)作為長(zhǎng)期投資者的定位與短期收益目標(biāo)考核的矛盾比較突出的問題，推動(dòng)適當(dāng)拉長(zhǎng)投資基準(zhǔn)考核周期，優(yōu)化調(diào)整年度考核指標(biāo)，逐步探索建立符合社?；鹛匦缘目?jī)效考核體系，實(shí)現(xiàn)年度考核和追求長(zhǎng)期目標(biāo)的有機(jī)結(jié)合。

李長(zhǎng)安也認(rèn)為，社?；鹂梢宰非蟾叩氖找妫诎踩?、穩(wěn)定投資的基礎(chǔ)上。下一步，要通過改革考核的方式，使社?；鸬耐顿Y者可以樹立一種長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念。

標(biāo)簽： 社?；?/span>