一切都在預(yù)期當中，但超級“馬里奧”的絕唱卻讓這次平常的議息多了幾分離別的愁緒。

10月24日，歐洲央行表示，將主要再融資利率在0%不變，存款機制利率在-0.5%不變，邊際借貸利率在0.25%不變，均符合預(yù)期。預(yù)期利率將維持在當前或者更低水平，直至通脹前景穩(wěn)固轉(zhuǎn)向接近但低于2%的目標水平;重申自11月1日起重啟凈資產(chǎn)購買計劃，規(guī)模為每月200億歐元(折合人民幣約1570億元)，并且將在加息前不久停止購債。

這將是現(xiàn)任歐洲央行行長馬里奧·德拉吉的最后一次利率決議。馬里奧·德拉吉已年滿72歲，他是歐元的堅定捍衛(wèi)者，在貨幣管理這項工作上贏得了全世界的贊譽。而“超級馬里奧”這個稱號，卻是他在意大利央行工作時獲得。有“時尚女魔頭”之稱的IMF史上首位女總裁克里斯蒂娜·拉加德將接替“超級馬里奧”，走馬上任歐洲央行(ECB)行長，成為其首位女行長。

日前已經(jīng)有土耳其、菲律賓和印尼三國降息降準，加大放水力度。下周美聯(lián)儲也將迎來關(guān)鍵的利率決議。目前，市場預(yù)期美國降息的概率很高。在歐元區(qū)保持利率不變的情況下，若美聯(lián)儲逆市場預(yù)期而動，不予降息，市場又會不會迎來大幅波動呢?

24日晚間，特朗普再度“炮轟”美聯(lián)儲。特朗普表示，如果美聯(lián)儲不降低利率，甚至在理想情況下不采取刺激措施，就是它的失職?？纯次覀兊母偁帉κ?，德國和其他國家實際上是在借錢獲利。美聯(lián)儲加息加得太快，降息降得太慢了!

吊詭的是，在市場較為平靜的當下，黃金卻突然飆升，同時伴隨放量，突破1500美元關(guān)口。

8年老兵超級“馬里奧”的絕唱

2011年11月1日，馬里奧·德拉吉走馬上任歐洲央行行長，至今已有8年時間。

在最后一次利率決議之后，這位服務(wù)了歐洲央行近8年的老兵召開了記者會。馬里奧·德拉吉表示，歐洲央行需要在更長時間內(nèi)持高度寬松的立場，歐洲央行準備好按需調(diào)整所有工具;經(jīng)濟下行風險依然突出，而通脹溫和，歐洲央行正在提供貨幣政策刺激措施;即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明第二季度經(jīng)濟增長溫和、積極，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)表現(xiàn)出持續(xù)的韌性，就業(yè)增長和薪資加強了經(jīng)濟彈性。

德拉吉認為，有財政空間的政府應(yīng)該采取行動。歐洲央行對負利率的評估是“非常積極的”，正在監(jiān)控負利率的副作用。目前，保持寬松的目標已經(jīng)實現(xiàn)，某種程度上硬脫歐的可能性降低也改善了形勢。

對于他的繼任者拉加德，德拉吉表示，歐洲央行一直有實現(xiàn)其職責的決心，努力遵守歐洲央行的職責是最好的方式;拉加德完全知道應(yīng)該做什么，未來有很長的時間建立她的觀點。

1947年9月，德拉吉出生于意大利羅馬的一個金融世家，是個不折不扣的富二代，但好景不長，上高中時父母在幾個月內(nèi)相繼去世。從那時起，德拉吉逐漸形成了處事冷靜，敢于擔當?shù)男愿?。高中畢業(yè)后，德拉吉進入羅馬大學(xué)攻讀經(jīng)濟學(xué)，完成本科學(xué)業(yè)后，又前往美國麻省理工學(xué)院繼續(xù)深造，得到了兩位諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主弗蘭科莫迪利安尼和羅伯特索洛的真?zhèn)?，并?976年獲得經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。完成學(xué)業(yè)后的德拉吉在美國哈佛大學(xué)擔任經(jīng)濟學(xué)教授，后來又去了佛羅倫薩大學(xué)等多所大學(xué)任教。

1990年，德拉吉返回羅馬，在意大利財政部擔任總干事。然而在他上任不久，意大利就遭遇了貨幣危機，里拉大幅貶值，對此，德拉吉進行了一系列卓有成效的改革，使意大利順利度過危機，并且成為首批加入歐元區(qū)的國家之一。2001年，德拉吉離開意大利財政部，前往美國高盛投行擔任副總裁。2005年底，意大利再次出現(xiàn)財政危機，央行面臨破產(chǎn)，總理貝盧斯科尼不得不將德拉吉召回救場，讓他出任意大利央行行長。德拉吉僅僅用了幾個月時間，就讓央行的面貌煥然一新，意大利媒體也對他稱贊有加，并親切的稱他為“超級馬里奧”。

2011年11月1日，德拉吉正式出任歐洲央行行長一職。眾所周知，希臘債務(wù)危機讓外界投資者開始懷疑歐元區(qū)的信用，并且拒絕購買歐元區(qū)債券。但2012年德拉吉拋出一枚重磅炸彈，聲稱將不惜一切代價捍衛(wèi)歐元，此言一出市場信心大振，歐元區(qū)由此度過了最為動蕩的時刻。同事對他的評價是：聰明、冷靜、做事專注、尤其擅長分析問題。他還是一個“顧家的男人”，是兩個孩子的父親。他的英語流利，但表情冷峻，不愛夸夸其談。德拉吉衣著講究，不管天氣多冷，他那無可挑剔的高檔西服外面，從未穿過外套。有人說，他是一位出色的技術(shù)官僚，但也有人說，他是一位優(yōu)秀的政治家。總之，是他拯救了歐元。

歐美市場平穩(wěn)運行

歐元區(qū)“不降息”的動作基本符合市場預(yù)期，因此也未給歐元區(qū)帶來太大波動。在消息公布后不久，歐洲主要股指變化不大。

歐元兌美元的波動幅度亦不大。

美股開盤，三大股指小幅高開，道指漲0.35%，標普500指漲0.37%，納指漲0.73%，隨后呈震蕩走勢。

美元指數(shù)亦窄幅波動。

但黃金卻突然震蕩走高，并一度突破1500美元/盎司。

三國延續(xù)“放水”策略

10月24日，土耳其央行降息250個基點至14%，為年內(nèi)第三次降息，市場預(yù)期為降息100個基點。世界銀行上調(diào)了對土耳其2019年經(jīng)濟增長的預(yù)測，稱國內(nèi)需求有所改善。

世界銀行在10月9日發(fā)布的《歐洲和中亞經(jīng)濟更新》中說，今年土耳其經(jīng)濟將實現(xiàn)GDP零增長。世界銀行在6月份的報告中預(yù)測，土耳其經(jīng)濟將在2019年收縮1%。根據(jù)最新的銀行估計，該國的GDP增長將在今年反彈至3%，并在2021年達到更高的4%。

印尼央行將基準利率下調(diào)25個基點至5.00%，為年內(nèi)第四次降息，符合市場預(yù)期。印尼中央統(tǒng)計局8月初公布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度印尼GDP同比增長5.05%，創(chuàng)兩年來最低季度增速。而且，印尼今年已經(jīng)兩次下調(diào)經(jīng)濟增速預(yù)期至5.05%，為近兩年來最慢增速。此前增速預(yù)期分別為5.3%及5.1%。

菲律賓央行宣布從12月1日起下調(diào)銀行存款準備金率。今年第二季度菲律賓國內(nèi)生產(chǎn)總值增速為5.5%，為2015年第一季度以來的最低季度增速，低于第一季度的5.6%和菲律賓政府預(yù)計的6-7%的目標。

菲律賓央行年內(nèi)也已經(jīng)降息三次，以刺激經(jīng)濟。9月26日，菲律賓央行年內(nèi)第三次宣布降息，將基準利率下調(diào)25個基點，至4%。2018年，菲律賓央行因為石油和大米價格走高持續(xù)推升通脹、貨幣面臨貶值壓力而多次加息，將基準利率一路升至4.75%，成為去年亞洲收緊貨幣政策力度最大的央行之一。

全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)指向不明

從近期公布的數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟仍難覓方向。

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，日本10月制造業(yè)PMI初值達48.5，創(chuàng)三年新低，連續(xù)第五個月下降。澳大利亞的PMI為50.1，創(chuàng)歷史新低，向下逼近50的枯榮線。

與此同時，歐元區(qū)制造業(yè)PMI停滯在萎縮區(qū)間。德國10月Markit制造業(yè)PMI初值41.9，預(yù)期42，前值41.7;德國10月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值51.2，預(yù)期52，前值51.4;不過，法國制造業(yè)PMI回升至50.5，高于預(yù)期。

美國最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，9月耐用品訂單環(huán)比降1.1%，預(yù)期降0.8%，前值升0.2%。9月營建許可環(huán)比降2.4%，前值降2.7%;營建許可總數(shù)修正值為139.1萬戶，前值為138.7萬戶。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為51.5，預(yù)期50.9，前值為51.1;服務(wù)業(yè)PMI初值為51，預(yù)期為51，前值為50.9。

但10月19日當周初請失業(yè)金人數(shù)為21.2萬人，預(yù)期21.5萬人，前值21.4萬人。

下周美聯(lián)儲將成“主角”

美聯(lián)儲最新利率決議將在北京時間10月31日02：00舉行，目前投資者還在尋找今年降息的更多線索。市場現(xiàn)在猜測，美聯(lián)儲這次是否宣布10年來的第三次降息。目前美聯(lián)儲已經(jīng)進入決議之前的噤聲期，市場仍在對美聯(lián)儲10月降息的預(yù)期進行定價。截至10月24日上午，市場預(yù)計美聯(lián)儲10月降息的概率達到94.6%，比一周前的預(yù)期增加5%，比一個月前的預(yù)期增加近40%。而在九月議息之后，市場曾一度預(yù)期，美聯(lián)儲年內(nèi)可能不會再降息。

專業(yè)人士指出，美聯(lián)儲上一次在經(jīng)濟增長期間降息三次是在1998年。在第三次降息之后，美聯(lián)儲發(fā)出強烈的到此為止的信號，宣布金融狀況在75個基點降息之后應(yīng)可維持擴張。如果美聯(lián)儲本月確實行動，不要指望重復(fù)這個指引。他們可能已經(jīng)看到外界無法預(yù)知的風險，因此希望保持進一步降息的靈活性。但是，保持降息大門開啟可能會造成一種預(yù)期，即當前的路徑更像是一個漫長周期，而不是鮑威爾聲稱的中期調(diào)整。

亦有專家認為，美聯(lián)儲10月可能并不會降息。目前的全球局勢在變好，無協(xié)議脫歐的擔憂在下降，貿(mào)易局勢有所緩和。現(xiàn)在正是美聯(lián)儲停下腳步，觀察前兩次降息效果的最佳時機。另外，未來還可能充滿不確定性，美聯(lián)儲也可以借此機會為未來預(yù)留政策空間。

現(xiàn)在的問題是，面對如此高的降息一致預(yù)期，若美聯(lián)儲不降息，風險資產(chǎn)將如何反應(yīng)，會不會引發(fā)暴風驟雨式的調(diào)整?這還有待進一步觀察。

標簽： 歐洲央行