10月21日，證監(jiān)會(huì)召開全面深化資本市場改革社保基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)座談會(huì)。會(huì)議提出，證監(jiān)會(huì)將深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動(dòng)提升中長期資金入市比例。

近年來，針對銀行理財(cái)入市的相關(guān)政策進(jìn)一步完善。2018年12月份，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)。銀保監(jiān)會(huì)指出，《管理辦法》對“理財(cái)新規(guī)”部分規(guī)定進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，使理財(cái)子公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與其他資管機(jī)構(gòu)總體保持一致。進(jìn)一步允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。

今年9月份，銀保監(jiān)會(huì)就《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法(試行)(征求意見稿)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)公開征求意見。交通銀行金融研究中心報(bào)告指出，《凈資本管理辦法》通過風(fēng)險(xiǎn)資本的差異化計(jì)算考核，將逐步引導(dǎo)理財(cái)子公司更加關(guān)注投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告(2019年上半年)》(以下簡稱《報(bào)告》)，截至2019年6月末，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的72.99%，混合類理財(cái)產(chǎn)品占比為26.68%，權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品、商品及衍生品類理財(cái)產(chǎn)品占比較少。

10月22日，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對《證券日報(bào)》記者表示，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品入市可以為股市提供穩(wěn)定的中長期資金，也可以有效降低融資成本，提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

交通銀行金融研究中心高級研究員梁棟材分析稱，理財(cái)子公司公募產(chǎn)品可以直接投資股票，這是從制度方面放開了理財(cái)子公司進(jìn)行股票投資的限制;而股票、公募證券投資基金等的低風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，也是引導(dǎo)理財(cái)子公司更多投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的體現(xiàn)。

梁棟材表示，從銀行系資管過往發(fā)展來看，固收、非標(biāo)等投資領(lǐng)域是其優(yōu)勢，對于未來的權(quán)益方面投資，還需通過自建權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)或者采取委外投資等方式以進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)，銀行客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好相對較為穩(wěn)健，也對銀行產(chǎn)品有一定影響。目前，理財(cái)子公司尚處于起步階段，產(chǎn)品體系、投研能力等還需不斷探索完善，權(quán)益類產(chǎn)品作為大類資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，也將有很大的發(fā)展空間。(見習(xí)記者 宓 迪)

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